¿La Reserva Federal deja de reducir su balance? ¿El mercado de criptomonedas realmente va a despegar?

Recientemente, un señal ha estado dominando las conversaciones: la Reserva Federal anunció que dejará de reducir su balance a partir del 1 de diciembre, y el mundo de las criptomonedas comienza a discutir si esto es una señal de mercado alcista. No nos apresuremos a sacar conclusiones; primero, analicemos la lógica detrás de esto.

¿Qué significa detener la reducción del balance?

En términos simples, reducir el balance es la forma en que la Reserva Federal retira liquidez del mercado. Durante los últimos dos años, esta acción ha estado presionando a activos de riesgo como BTC y ETH: el dólar se ha apreciado, la apetencia por el riesgo ha disminuido y los fondos han migrado naturalmente hacia activos más estables.

Ahora que se detiene la reducción del balance, es como si se abriera una válvula de alivio. En teoría:

• El dólar podría comenzar a debilitarse gradualmente
• La liquidez del mercado empezaría a mejorar
• Los fondos buscarían rendimientos, inclinándose hacia activos de mayor riesgo

Pero esto no es suficiente para activar una tendencia alcista

La cuestión clave es: detener la reducción del balance ≠ inyectar liquidez. La Reserva Federal todavía está observando los datos de inflación; si el IPC rebota, las políticas podrían revertirse en cualquier momento.

El verdadero desencadenante sería la aparición de estos dos signos:

1. Expectativa clara de reducción de tasas: actualmente, el mercado especula, pero la guía oficial para la reducción de tasas aún no se ha anunciado.
2. Inicio de expansión del balance: pasar de una reducción pasiva a una liberación activa de liquidez, lo cual sería el verdadero comienzo de una política de flexibilización cuantitativa.

Por ahora, solo es el primer paso; falta dar el golpe final.

¿Qué dicen los datos en la cadena?

El comportamiento de BTC y ETH refleja mejor la demanda real:

• Las acciones de las ballenas (¿están acumulando en niveles bajos o vendiendo en niveles altos?)
• La velocidad de entrada de stablecoins en los exchanges (que indica la voluntad de nuevos fondos de entrar)
• El nivel de ganancias de los holders a largo plazo (¿están en una posición de confianza o de incertidumbre?)

Estos datos son más directos que las expectativas de política.

¿Cómo actuar en esta etapa?

Es una buena ventana, pero no es momento de ir all-in solo por la señal:

• Realizar compras por partes, sin poner todo de una vez
• Mantenerse atento a los rendimientos de los bonos del Tesoro y al índice del dólar (DXY)
• Cuando se confirmen ambas señales: “reducción de tasas + expansión del balance”, entonces aumentar la posición

Históricamente, cada cambio en la política ha venido acompañado de volatilidad. Ahora es una buena oportunidad para probar fondos en los mínimos, pero el fondo puede estar más abajo; el tiempo dará la respuesta.