El fin del cierre del gobierno de EE. UU. podría convertirse en el "combustible súper" para reiniciar el mercado alcista de Bitcoin: predicciones de precios basadas en la lógica de liberación de liquidez

1. La bomba de liquidez: mecanismo de impacto financiero del cierre del gobierno
Hasta el 7 de noviembre, el cierre del gobierno federal de EE. UU. ha durado 38 días, alcanzando un récord histórico. La crisis de liquidez provocada por este estancamiento político está redefiniendo el panorama del mercado de criptomonedas. La cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA) acumula más de 1 billón de dólares en efectivo por no poder gastar, una cifra que supera en más del 233% a los 300 mil millones durante los cierres de 2018-2019. Este mecanismo anómalo de extracción de liquidez está generando una doble presión:
1. Efecto de extracción directa: cada dólar adicional en la TGA implica retirar un dólar de liquidez del sistema financiero. La acumulación de más de un billón de dólares equivale a implementar múltiples rondas de aumento de tasas encubiertas, con efectos contractivos comparables a una política monetaria agresiva de la Reserva Federal.
2. Reacción en cadena del mercado: la caída repentina en la liquidez del sistema bancario provoca un aumento en las tasas de interés del mercado monetario. La tasa de recompra overnight alcanzó un máximo de 4.27%, muy por encima de la tasa de interés de las reservas excedentes de la Fed. Esta tensión de liquidez se transmite directamente a los mercados de activos de riesgo. Desde que Bitcoin alcanzó un máximo de 126,000 dólares el 6 de octubre, en 30 días ha sufrido una caída superior al 20%, rompiendo la media móvil de 200 días y mostrando características de mercado bajista técnico.
Es importante destacar que las ventas por parte de los grandes inversores (ballenas) han intensificado el pánico en el mercado. En el último mes, los poseedores a largo plazo han vendido más de 40,000 BTC, transfiriendo activos por valor aproximado de 3.8 mil millones de dólares. Este patrón de "transferencia de participaciones de las grandes ballenas a nuevos inversores institucionales" no ha provocado un colapso tradicional, pero la presión de venta continua está erosionando la confianza del mercado.
2. Reinicio de liquidez: el efecto dominó tras el fin del cierre
Cuando se rompa el estancamiento político y el gobierno vuelva a operar, la "reserva de agua" de la cuenta TGA comenzará a liberar liquidez. Esta liberación tendrá un efecto multiplicador a través de tres mecanismos:
1. Reinicio del gasto fiscal: el Tesoro necesitará emitir bonos para captar fondos, pero para reducir los costos de financiamiento, la Fed podría inyectar liquidez mediante herramientas como la facilidad de recompra permanente (SRF). Este modo de operación de "quantitative easing encubierto" es muy similar a la respuesta a la crisis de 2020, cuando la Fed expandió su balance en 2.8 billones de dólares en solo tres meses.
2. Expansión crediticia: para mantener la sostenibilidad de los 38 billones de dólares en deuda, EE. UU. necesita un crecimiento nominal del PIB del 6%-7%, lo que implica añadir aproximadamente 4 billones de dólares en crédito cada año. La utilización de ingeniería financiera (como ajustes en las normas SLR o exenciones de retenciones fiscales para inversores extranjeros) puede incrementar indirectamente la liquidez del mercado.
3. Expectativa de dólar débil: una política de debilitamiento del dólar para reducir la carga de la deuda aumentará la demanda de Bitcoin como activo antiinflacionario. Los datos históricos muestran que, tras el fin del cierre en 2018-2019, la recuperación de liquidez impulsó un rebote del 15% en Bitcoin en un mes.
Goldman Sachs estima que el cierre del gobierno terminará probablemente a mediados de noviembre, momento en el cual la liquidez liberada podría alcanzar niveles históricos. Siguiendo el ejemplo de principios de 2021, cuando el agotamiento acelerado del saldo en efectivo del Tesoro impulsó un gran rally en las acciones, esta reflujo de liquidez podría provocar un "salto" en los activos de riesgo.
3. Lógica a largo plazo impulsada por políticas: soporte de mercado en un escenario de expansión de deuda
El actual impulso alcista de Bitcoin trasciende la simple relación oferta-demanda, convirtiéndose en un producto inevitable de las políticas macroeconómicas:
1. Espiral de deuda: la deuda total de EE. UU. supera los 38 billones de dólares, con un incremento anual cercano a 2 billones. Para mantener la sostenibilidad de la deuda, es necesario reducir sistemáticamente las tasas de interés reales, lo que a su vez requiere una expansión continua de la liquidez.
2. Demanda de cobertura contra la inflación: para lograr un crecimiento nominal del PIB del 6%-7%, se necesita una expansión crediticia a gran escala. En este entorno de emisión monetaria excesiva, Bitcoin, con su oferta fija, se posiciona como un activo natural contra la inflación.
3. Contexto de guerra monetaria: la aceleración del proceso de desdolarización global y el avance de las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) aumentarán la presión a la baja sobre el dólar. Como "oro digital", Bitcoin adquiere un valor estratégico en la reconstrucción del sistema monetario.
4. Divergencias del mercado y advertencias de riesgo
Aunque la lógica de liberación de liquidez parece perfecta, persisten diferencias significativas en el mercado:
1. Riesgos a corto plazo: si el cierre se prolonga hasta diciembre, podría desencadenar una recesión económica, lo que llevaría a Bitcoin a cubrir el hueco de futuros CME en 92,000 dólares. Los datos de profundidad del mercado muestran que hay contratos pendientes por aproximadamente 2.5 mil millones de dólares en ese nivel de precio.
2. Controversia en valoraciones: algunos operadores consideran que la valoración actual de Bitcoin ya ha descontado expectativas futuras. Aunque instituciones como Bitwise mantienen objetivos de 100,000 dólares para finales de 2024 y 250,000 dólares para finales de 2025, el mercado debe digerir la liquidez de más de un billón de dólares en la TGA.
3. Variables regulatorias: si durante el cierre la volatilidad del mercado de criptomonedas aumenta, las autoridades regulatorias podrían acelerar la implementación de políticas restrictivas, lo que sería una variable potencial en el proceso alcista.
5. Estrategias de inversión recomendadas
Con la expectativa de un reinicio de liquidez, los inversores pueden considerar las siguientes estrategias:
1. Mantener la posición central: dado que la reducción a la mitad de Bitcoin (abril de 2024) se acerca, los inversores a largo plazo deberían mantener su posición principal.
2. Operaciones tácticas: aprovechar el hueco de futuros en 92,000 dólares como oportunidad para construir posiciones, pero estableciendo límites de pérdida estrictos.
3. Diversificación: incrementar exposición a Bitcoin en la cartera de activos de riesgo, pero controlando que no supere el 15%-20% del total.
4. Monitorear indicadores de liquidez: seguir de cerca la evolución del saldo en la TGA, las variaciones en las tasas overnight y el tamaño del balance de la Fed, ya que estos datos ofrecerán los mejores momentos para entrar en el mercado.
Conclusión: resonancia entre ciclos históricos y puntos de inflexión políticos
El mercado actual de Bitcoin se encuentra en la confluencia de ciclos históricos y puntos de inflexión en políticas económicas. La extracción de liquidez provocada por el cierre del gobierno ha llegado a un punto crítico; una vez que se rompa el estancamiento político, la liquidez liberada podría desencadenar un mercado alcista similar al de 2020-2021. Sin embargo, el costo de esta "gran emisión de liquidez" —el aumento sostenido de la deuda y los riesgos regulatorios— no debe ser subestimado. Para los inversores, comprender esta tríada política-económica-financiera puede ser la clave para aprovechar la próxima tendencia alcista. #比特币走势 Cierre del gobierno de EE. UU.#流动性危机 Política impulsora#市场预测#GateWeb3LaunchpadBOB上线 #广场发币瓜分千U奖池 #Corrección en mercados cripto