Recientemente, esta ola de mercado ha subido un poco inesperadamente.

Los dos detonantes son: uno es que el viejo Trump dijo en las redes sociales que iba a enviar cheques de 2000 dólares a los grupos de bajos ingresos; el otro es que el mercado apuesta a que el cierre del gobierno está a punto de terminar.

El cálculo de Old Trump es en realidad bastante obvio: su propuesta de aranceles está siendo vigilada por el Tribunal Supremo, y la plataforma Kalshi muestra una tasa de aprobación del 23%. En este momento, lanzar la promesa de "dar dinero" es esencialmente una forma de crear su propia imagen, tratando de atar la opinión pública a la decisión del tribunal.

El mercado de criptomonedas ha reaccionado de manera muy directa a esto, y el sentimiento a corto plazo se ha encendido. Después de todo, el recuerdo de la gran expansión monetaria de 2021 aún no se ha disipado, y muchas personas instintivamente asocian esto con ese impulso del mercado.

Pero esta vez no es lo mismo que la última.

En 2021, se pudo emitir dinero porque el Congreso aprobó un paquete fiscal completo. ¿Y ahora? La Cámara de Representantes y el Senado están completamente desordenados, ni siquiera pueden limpiar el desastre del cierre del gobierno, ¿esperar que lleguen rápidamente a un consenso? Básicamente no hay esperanza.

Lo más importante es que la fuente de los 2000 dólares son los ingresos aduaneros. Si se declara ilegal el arancel, ¿de dónde vendrá el dinero? Trump tampoco ha ofrecido un plan alternativo. Así que esto ahora se parece más a una declaración política, en lugar de ser una política que se pueda implementar.

El mercado se deja llevar por las emociones a corto plazo, pero a largo plazo hay que observar los fundamentos. Hasta dónde puede llegar este rebote dependerá de los resultados de la futura batalla de políticas.