Por qué el oro está siendo aplastado en este momento: la saga de señales contradictorias de la Fed

El oro sufrió una caída el martes, bajando 52,60 dólares por onza (1.31%) a 3.947,70 dólares. La plata siguió la tendencia con una caída del 1,58%. Esto fue lo que provocó la venta masiva:

La Fed acaba de acabar con la narrativa de recortes de tasas

Todos confiaban en recortes de tasas en diciembre para impulsar los precios del oro. Pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, lo desmintió, y ahora sus colegas están opinando de manera diferente. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, está preocupado por que la inflación vuelva a subir. ¿Mary Daly de San Francisco y la gobernadora de la Fed, Lisa Cook? La misma sensación. Incluso Jeff Schmid de Kansas City dijo que la inflación todavía es demasiado alta para su gusto.

¿El resultado? La herramienta FedWatch del CME ahora muestra solo un 70,1% de probabilidad de un recorte en diciembre, frente a más del 90% hace unos días. Es un cambio enorme en las expectativas.

El dólar está en racha

El índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de tres meses en 100,027, subiendo un 0,32%. Cuando el dólar se fortalece, el oro (valorado en dólares) naturalmente se vuelve menos atractivo.

La medida fiscal de China podría transformar los mercados globales del oro

Aquí está la clave: Beijing acaba de eliminar la exención del IVA para los minoristas de oro a partir del 1 de noviembre. Eso representa aproximadamente un 13% de impuestos sobre todas las ventas de oro, ya sea en barras, joyas o monedas. Con China e India representando una gran parte del consumo mundial de oro, este cambio en la política podría afectar las dinámicas internacionales de oferta y demanda.

La carta inesperada: el caos por el cierre del gobierno

En el día 35 del cierre del gobierno de EE. UU. (igualando el récord de 2018-2019), los fondos SNAP se están agotando y las aerolíneas están teniendo problemas con los vuelos. La incertidumbre económica suele favorecer al oro, pero está siendo opacada por el giro hawkish de la Fed y la fortaleza del dólar.

En resumen: El mercado ha estado viviendo de fantasías de recortes de tasas. Ahora la realidad se impone: la Fed podría mantenerse paciente por más tiempo de lo esperado. Los alcistas del oro deben replantearse su estrategia.