La fiebre del oro en los mercados privados: por qué Wall Street persigue de repente a los inversores minoristas

Esto es lo que acaba de suceder: Robinhood va a lanzar un fondo negociable que permite a la gente común invertir en unicornios privados de IA como OpenAI y Anthropic. Suena bien, pero hay un giro en la trama.

La verdadera historia detrás de las cámaras

El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, dice que quiere “democratizar la disrupción de la IA”, palabras bonitas para decir “los inversores minoristas tienen dinero, y lo queremos”. Pero esto en realidad forma parte de una tendencia mayor: los mega-gestores de fondos (Blue Owl, Blackstone, Apollo) están compitiendo por convertir a los inversores individuales en fuentes de capital para mercados privados.

¿Por qué tanta prisa de repente? Es simple aritmética:

• 2016: 20 empresas privadas estadounidenses valoradas en >$1B

• 2024: más de 1.000 empresas superando ese umbral

• Solo el sector IA: Solo 10 empresas de IA en pérdidas inflaron su valoración en ~$1 billones en el último año

El mercado público está muriendo. El crecimiento está en los acuerdos privados. Y el minorista se ha convertido en el nuevo cajero automático.

La incómoda verdad: por qué esto importa (y por qué es arriesgado)

La estructura del fondo de Robinhood es cerrada, lo que significa que no puedes retirar tu dinero cuando quieras. Si demasiada gente entra en pánico y vende a la vez, tu dinero se queda atrapado. La advertencia de Morningstar fue tajante: “Gestionar private equity complejo podría dañar seriamente a usuarios minoristas que se mueven rápido”.

Vlad lo reconoció pero insistió: los clientes minoristas “ya están comprando temáticas de IA en volúmenes enormes” y están dispuestos a arriesgarse a quedarse a cero. Básicamente, el tipo admitió que sus usuarios sufren más FOMO que nadie.

Qué cambió: la orden ejecutiva de Trump

En agosto, Trump firmó una orden que redujo las barreras para que los empleadores incluyan private equity y private credit en los planes de jubilación. Traducción: los políticos acaban de abrir las compuertas para que el dinero minorista fluya hacia activos ilíquidos.

Conclusión

¿Está la IA sobrevalorada? Probablemente. Pero la apuesta de Vlad es que el minorista comprará el bombo igualmente – y, históricamente, no se equivoca. Solo recuerda: este fondo no trata de protegerte de la burbuja. Se trata de dejarte montarla mientras los gestores del fondo se llevan su parte.