Las ganancias de Nvidia superan las expectativas, pero es solo un espectáculo secundario—Esto es lo que realmente importa para la IA

Nvidia acaba de soltar una bomba de crecimiento de ingresos del 62%: $57B en el tercer trimestre, superando las expectativas y haciendo que las acciones subieran un 6% (+$300B capitalización de mercado). El CEO Jensen Huang puso los ojos en blanco ante la charla sobre la burbuja de la IA durante las ganancias, y los inversores celebraron como si la secuela fuera mejor que el original.

Pero aquí está el asunto: enfocarse en Nvidia para medir el impulso de la IA es como observar la fábrica de GPU en lugar de lo que realmente se está construyendo con esas GPU.

El problema del ferrocarril vs. el tren

Nvidia es la jugada de pico y pala—increíble, esencial y probablemente aún en crecimiento. La guía del cuarto trimestre de $65B ingresos (65% de crecimiento interanual) lo demuestra. Pero la empresa está construyendo infraestructura. La verdadera pregunta no es si Nvidia seguirá arrasando; es si alguien está usando IA de manera rentable.

Ahí es donde entran OpenAI y Anthropic. A diferencia de Nvidia, estos son juegos de consumo; están ejecutando las aplicaciones de IA reales. ¿Y sus números? Atractivos.

Los Números Que Importan

OpenAI: $500B valoración, pero funcionando a una tasa de $20B ingresos en este momento. Triplicando los ingresos solo este año. Sam Altman está hablando $100B para 2027. Para contextualizar, las empresas de SaaS generalmente se comercian a 25-30x ventas; OpenAI está más cerca de 25x en las tasas de quema actuales.

Anthropic: $350B valuación, con el objetivo de $20-26B de ingresos anuales para finales de 2026. Ya por encima de $9B anualizados.

No se trata solo de “crecer más rápido que Nvidia.” Son la prueba real de que la adopción de la IA es real y rentable, no solo una exageración.

El cambio que se avecina

La fortaleza de Nvidia confirma el ciclo virtuoso que describió Huang: más demanda de computación → más GPUs enviadas → más inferencia de IA → más adopción de software → más demanda de GPUs.

Pero observa Palantir ( ahora un $400B juego de software de IA), OpenAI y Anthropic. Si las valoraciones de estos comienzan a parecer exageradas—si el crecimiento no puede justificar el bombo—ahí es cuando debes preocuparte por la burbuja.

¿Ahora mismo? Duplicar y triplicar los ingresos cada año hace que incluso $500B parezca razonable.

TL;DR: Nvidia superó expectativas, pero son las métricas de las empresas de software de IA sobre las que deberías obsesionarte. Mientras OpenAI y Anthropic sigan generando crecimiento, el auge de la IA tiene futuro.