Los ETFs y las empresas cotizadas ahora poseen más Bitcoin que los exchanges

Fuente: ETHNews Título original: Los ETF y las empresas cotizadas ya poseen más Bitcoin que los exchanges Enlace original: https://www.ethnews.com/etfs-and-public-companies-now-hold-more-bitcoin-than-exchanges/ Un nuevo conjunto de datos compartido por River destaca un importante cambio estructural en la propiedad de Bitcoin: los ETF y las empresas que cotizan en bolsa ahora poseen colectivamente más BTC que los exchanges centralizados.

Este cruce marca uno de los desarrollos más importantes en la distribución del suministro de Bitcoin desde que la acumulación institucional comenzó a acelerarse a finales de 2020.

Un cambio histórico en el almacenamiento de Bitcoin

El gráfico muestra que los exchanges centralizados llegaron a tener cerca de 3 millones de BTC, con saldos que aumentaron de manera constante entre 2018 y 2020. Tras alcanzar una meseta de varios años, las reservas de los exchanges comenzaron a disminuir, especialmente a partir de 2022, reflejando un movimiento constante de monedas hacia almacenamiento a largo plazo, ETF y tesorerías corporativas.

Mientras tanto, las tenencias de los ETF y las empresas cotizadas seguían siendo comparativamente pequeñas antes de 2020. Eso cambió rápidamente con el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y la expansión de las estrategias de acumulación corporativa. La línea negra en el gráfico muestra claramente este aumento, con las tenencias de ETF y empresas subiendo de menos de 500.000 BTC en 2020 a más de 2 millones de BTC a finales de 2024 y entrando en 2025.

Según el dato más reciente, las reservas de ETF y empresas superaron los saldos de los exchanges, señalando una profunda transformación en el lado de la oferta.

Qué significa este cruce para el mercado

El cambio sugiere que una proporción cada vez mayor de Bitcoin ahora está en manos de entidades no comerciales a largo plazo, reduciendo el número de monedas disponibles para la venta inmediata. Con los ETF adquiriendo BTC de manera continua y las empresas tratando cada vez más el Bitcoin como un activo de tesorería, quedan menos monedas en los exchanges para traders y especuladores.

Esta dinámica fomenta un entorno de oferta más restringida, especialmente durante periodos de aumento de la demanda. Históricamente, los descensos en los saldos de los exchanges se han alineado con un mejor rendimiento de precios a medio plazo a medida que disminuye la liquidez en circulación.

Los nuevos datos refuerzan la narrativa de que la base de suministro de Bitcoin está pasando de manos de tenedores a corto plazo a custodios institucionales a largo plazo, siendo los ETF ahora uno de los principales motores de acumulación.