Fuente: CryptoNewsNet Título original: La liquidez regresa a los mercados globales en un sistema roto | Noticias cripto de EE. UU. Enlace original: https://cryptonews.net/news/analytics/32103355/

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Tómate un café mientras los mercados globales entran en un periodo de fricción sin precedentes y la era de los ciclos económicos sincronizados llega a su fin. Mientras EE. UU. restablece la liquidez en silencio, China permanece bloqueada en un estado de deflación y el aumento de los rendimientos de los bonos en Japón amenaza con desestabilizar los flujos de capital globales. Esto ha creado un ajuste fracturado y a varias velocidades que pondrá a prueba tanto a inversores como a responsables políticos.

Los mercados financieros globales entran en tensión estructural

Los mercados financieros globales están entrando en un periodo de profunda tensión estructural, ya que las antiguas suposiciones sobre los ciclos económicos sincronizados se desmoronan.

En este contexto, los inversores se enfrentan ahora a un sistema global fragmentado, con fuerzas competidoras que dan forma al comportamiento del mercado:

• Inyecciones de liquidez en EE. UU.
• Restricciones políticas chinas
• Estrés fiscal japonés

La trampa de deuda de $18,9 billones en China: por qué Pekín no puede imprimir

En China, las restricciones estructurales limitan la capacidad del gobierno para llevar a cabo intervenciones monetarias a gran escala.

La magnitud del problema se extiende desde la deuda de los gobiernos locales, que alcanza ¥134 billones ($18,9 billones). Esto está disperso en 4.000 vehículos de financiación y ha quedado al descubierto por el colapso inmobiliario que ha destruido fuentes clave de ingresos.

A diferencia de Japón, que utilizó la QE para estabilizar su economía, China no puede monetizar. La fuga de capitales se castiga severamente. La deuda funciona como herramienta política más que como pasivo económico.

“La monetización rompería el mecanismo de control que mantiene unido el sistema”, explica el investigador Shanaka Anslem.

El resultado: deflación persistente, un crecimiento ralentizado en torno al 4% y un renminbi estrechamente gestionado (RMB, la moneda oficial de China).

Los analistas advierten que esto prolongará las fuerzas desinflacionarias globales años más allá del consenso, un fenómeno que Anslem denomina “el largo desgaste”.

El balance rezagado de la Fed: los riesgos ocultos del endurecimiento post-QE

Mientras tanto, EE. UU. se enfrenta a sus propios desafíos estructurales. La Reserva Federal concluyó oficialmente su programa de endurecimiento cuantitativo (QT) de tres años y cinco meses el 1 de diciembre, reduciendo su balance en $2,43 billones hasta los $6,53 billones.

Los valores del Tesoro cayeron a $4,19 billones y los valores respaldados por hipotecas a $2,05 billones, deshaciendo más de la mitad de la expansión de QE durante la pandemia.

El analista Endgame Macro señala que el verdadero peligro no reside en el balance de la Fed en sí, sino en el retraso de sus efectos. El endurecimiento de los dos últimos años ha dejado a los hogares tensionados, las quiebras corporativas en máximos de 15 años y las pequeñas empresas sin red de seguridad.

Incluso con bajadas de tipos y eventual QE, la política no puede revertir instantáneamente el estrés que ya recorre la economía.

La Fed ahora pivota hacia las Compras de Gestión de Reservas (RMP), con funcionarios que se espera compren $20–$40 mil millones en letras del Tesoro al mes a partir de enero de 2026. Esto inyecta silenciosamente $480 mil millones de liquidez al año mientras mantiene la mecánica de la QE fuera de los libros.

Las reservas bancarias, ya en $3 billones, están listas para expandirse, pasando de abundantes a adecuadas y señalando condiciones cambiantes para los activos de riesgo, los halcones de la inflación y los mercados de crédito.

La crisis de deuda en Japón: termina la era de los tipos ultrabajos de 30 años

Al otro lado del Pacífico, Japón afronta un ajuste fiscal que puede repercutir en los mercados globales.

Los rendimientos de los bonos japoneses se han disparado, con el bono a 20 años alcanzando el 2,947%, el nivel más alto desde 1998. El bono a 10 años en el 1,95% es señalado como crítico por los modelos institucionales de estrés. El Banco de Japón acumula ahora ¥28,6 billones en pérdidas no realizadas, equivalentes al 225% de su base de capital, lo que lo hace técnicamente insolvente.

El aumento de los rendimientos amenaza los $1,13 billones en bonos estadounidenses en manos de inversores japoneses, así como el carry trade en yenes de $1,2 billones, que podría deshacerse y desencadenar $500 mil millones en salidas de capital global en 18 meses.

“Durante 30 años, los rendimientos japoneses fijaron artificialmente bajos los tipos globales. Hoy, se rompió. El mundo está entrando en un régimen de tipos de interés completamente diferente.”

No es un aterrizaje suave: el mundo entra en un reajuste financiero a tres velocidades

La convergencia de estas fuerzas—expansión de liquidez en EE. UU., contención fiscal china y estrés de deuda japonesa—marca el fin de los ciclos sincronizados y el inicio de un entorno volátil y a varias velocidades.

Los analistas advierten de impactos estructurales en los mercados de crédito, las divisas e incluso las criptomonedas. Observadores del mercado señalan que una venta masiva de bonos japoneses podría desencadenar gran volatilidad en las valoraciones de stablecoins y Bitcoin, forzando potencialmente a los tenedores corporativos de cripto a liquidar, creando efectos en cascada en los activos digitales.

Mientras, en EE. UU., las quiebras corporativas aumentan, con 655 presentaciones hasta octubre de 2025, el mayor nivel en 15 años. Shanaka Anslem advierte que el ajuste solo ha comenzado, ya que la banca en la sombra y el crédito privado asumen riesgos que la banca tradicional rechazó, enmascarando vulnerabilidades subyacentes.

Con aranceles, presiones de tipos de interés y endurecimiento fiscal añadiendo presión, los analistas ven 2026 como un año de ajuste estructural.

Las inyecciones de liquidez, la psicología del mercado y los factores geopolíticos colisionarán para determinar ganadores y perdedores en todas las clases de activos.

Fuerzas que están remodelando las finanzas globales

Los inversores deben seguir:

• Las RMP estadounidenses
• Recortes de tipos de la Fed
• Impagos en el crédito en la sombra
• Repatriación de capital japonés

Estas fuerzas remodelan colectivamente el riesgo, el retorno y la liquidez como no se veía desde el final de la era de bajos tipos tras la crisis financiera global (GFC).

Actualizaciones del mercado cripto

Desarrollos clave a seguir:

• Los flujos de entrada en fondos cripto alcanzan $716 millones mientras los principales activos digitales lideran el cambio institucional
• Un gran exchange planea expandirse en Asia con soporte fiat previsto para 2026
• Las previsiones de precio de Bitcoin varían ampliamente mientras los participantes del mercado debaten escenarios macroeconómicos
• Analistas destacados ofrecen predicciones opuestas sobre Bitcoin
• Datos económicos clave de EE. UU. influirán en el sentimiento cripto esta semana
• Los avances regulatorios fuerzan revisiones de cumplimiento en los principales exchanges

Resumen previo a apertura de las criptoacciones