Recientemente, al seguir el mercado, he notado un fenómeno interesante: los datos fundamentales y la evolución del precio van cada uno por su lado.

En una de las principales plataformas reguladas, las órdenes de gran volumen (de 10.000 a 1.000.000 de dólares por operación) se han convertido recientemente en netamente compradoras, lo que indica que los grandes inversores han empezado a acumular de forma silenciosa. Sin embargo, si miras el RSI mensual, ya ha caído desde la zona de sobrecompra hasta cerca del 60%. Al revisar datos históricos, en estas zonas normalmente el mercado tarda entre 200 y 300 días en reactivarse; a este ritmo, el verdadero suelo podría no llegar hasta mediados del año que viene o incluso el cuarto trimestre.

Lo más contradictorio es que el volumen de compras institucionales sigue superando la producción de los mineros (la demanda estructural es mayor que la oferta), pero el precio sigue moviéndose de forma lateral y volátil.

**En resumen: las ballenas están acumulando, pero la energía del mercado ya está agotada.**

Que las ballenas estén acumulando lentamente en la zona de suelo es, de hecho, una señal de posicionamiento a largo plazo. Pero el problema es que la compra de las ballenas no significa que el precio vaya a subir de inmediato; a corto plazo, el precio seguirá condicionado por el sentimiento. Técnicamente, el retroceso del RSI mensual indica que el mercado ha entrado en la fase intermedia del ciclo, una etapa tediosa en la que una subida explosiva es poco realista. La experiencia histórica nos dice que estas correcciones suelen durar, como poco, varios meses; en estos momentos, la paciencia es mucho más importante que el trading frecuente.

A nivel macro tampoco hay demasiados motivos para el optimismo. Aunque la Reserva Federal realmente bajase los tipos de interés, el riesgo de recesión económica aún podría desencadenar una crisis de liquidez. El índice de prima de cierta plataforma se puso en positivo durante un tiempo, pero luego volvió a fluctuar, lo que demuestra que la confianza minorista sigue siendo muy frágil.

**¿Entonces, qué hacer ahora?**

Mi planteamiento es:
- Mantener la exposición en torno al 50%, dejando un 50% en efectivo para poner órdenes escalonadas cerca de soportes clave (por ejemplo, 60K, 55K)
- Ajustar la mentalidad: en la fase media del ciclo, lo importante es "aguantar", no "especular"; no dejes que el FOMO te domine por ver los éxitos de otros
- Vigilar los fundamentales: la compra continua de instituciones es un apoyo a largo plazo, el ruido a corto plazo puede ignorarse

Al final, en estos momentos, todo consiste en ver quién es capaz de mantener la calma y esperar.