Hoy las acciones A de China experimentaron un repunte repentino con un alto volumen de negociación, pero los expertos ya lo anticipaban: ¡se ha abierto el grifo para los fondos de seguros!

Las autoridades reguladoras han ajustado discretamente dos parámetros, suena bastante técnico: para las acciones componentes del CSI 300 y del CSI Dividend Low Volatility 100 mantenidas durante 3 años, el coeficiente de riesgo se reduce del 0,3 al 0,27; para las acciones ordinarias del STAR Market mantenidas durante 2 años, el coeficiente de riesgo baja del 0,4 al 0,36. ¿Qué significa esto?

En pocas palabras: las compañías de seguros que compren estas acciones de calidad ya no tendrán que reservar tanto "capital de provisión por riesgo".

Un ejemplo: antes, si comprabas acciones blue chip del CSI 300 por 1 millón (por ejemplo, acciones bancarias), con un coeficiente de riesgo del 0,3 tenías que reservar 300.000 como fondos de respaldo; ahora solo necesitas 270.000, y los 30.000 restantes puedes seguir invirtiéndolos. En el caso del STAR Market es aún más llamativo: una inversión de 1 millón requería 400.000 de provisión, ahora solo 360.000, liberando directamente 40.000 en fondos utilizables.

La clave es sencilla: al relajar los requisitos de provisión por riesgo, las instituciones aseguradoras pueden destinar más dinero al mercado de valores, ¡lo que supone una inyección de munición adicional tangible para las acciones A!

¿Y cuántos fondos reales se pueden liberar? Hagamos cuentas: hasta el final del tercer trimestre de 2025, el total invertido en acciones y fondos por seguros de vida y generales es de 5,59 billones. Descontando la parte de fondos, el saldo puro en acciones es de 3,62 billones. Con el coeficiente de riesgo anterior del 0,3, la provisión debía ser de 1,08 billones; con la nueva política, solo 0,98 billones: solo este ajuste libera 100.000 millones disponibles para invertir, ¡que pueden entrar directamente al mercado!

Pero lo más importante es el efecto de transmisión posterior. Si primero se libera el capital de seguros, ¿seguirán el seguro social, los fondos de pensiones y los productos bancarios de gestión patrimonial con medidas similares? Si esta cadena se activa, el potencial de incremento futuro es enorme.

¿Por qué se lanza esta gran medida justo ahora? Solo hay que ver el volumen de negociación reciente del mercado: necesita urgentemente liquidez para estabilizarse, y los capitales aseguradores siempre han sido el "lastre" de las acciones A. Esta reducción precisa de los requisitos de provisión es como una inyección de energía para el mercado, ¡y es la clave del gran repunte de hoy!