#美联储联邦公开市场委员会决议 La reunión de diciembre de la Reserva Federal se concreta, y el ritmo de la política cambia

Según la última decisión de la Reserva Federal, la reducción de 25 puntos básicos es acorde con las expectativas, y el rango de la tasa de fondos federales ahora se sitúa en 3.50%-3.75%. Después de la tercera reducción consecutiva, el ritmo de todo el ciclo de recortes comienza a desacelerarse notablemente.

Lo que merece más atención es la señal del gráfico de puntos—para 2026 y 2027 se espera solo una reducción adicional cada una, de 25 puntos básicos. Comparado con las expectativas optimistas previas del mercado, este cambio equivale a que la política pasa de "moderadamente expansiva" a un modo de "esperar y ser cauteloso".

La inflación no muestra una mejora evidente. Aunque se ha moderado en comparación con principios de año, aún se mantiene en niveles relativamente altos, e incluso las autoridades han ajustado a la baja las expectativas de inflación para 2026, lo que indica que la rigidez de los precios es mayor de lo previsto. En el aspecto económico, aunque las previsiones de PIB se han revisado al alza, los datos de empleo encienden una luz amarilla—se ha eliminado la expresión "baja tasa de desempleo" y se indica claramente que el empleo enfrenta riesgos a la baja, manteniendo la previsión de desempleo en 4.4%.

En cuanto al balance de activos y pasivos, hay dos cambios principales: desde el 12 de diciembre, se reanudan las compras de bonos del gobierno, con una inversión prevista de 40 mil millones de dólares en 30 días; además, se elimina el límite en las operaciones de recompra nocturnas permanentes, y la caja de herramientas de liquidez está en proceso de ajuste.

En general, la política de la Reserva Federal transmite un enfoque prudente y moderado. $BTC $ETH $SOL Estos activos de riesgo son bastante sensibles a las tasas de interés, y el desaceleramiento en el recorte de tasas implica que la fuerza impulsora de la liquidez será claramente menor que antes, lo que podría requerir una recalibración en la valoración del mercado.