El CEO de BlackRock, Larry Fink, compara la tokenización de activos (RWA) con "Internet en 1996". Esta frase puede entenderse como el inicio de la despertar del sector financiero tradicional en la era de las criptomonedas.

Su intención es que las finanzas criptográficas son una nueva infraestructura financiera con un potencial enorme, pero aún están en una etapa temprana, similar a Internet en 1996, cuando la mayoría todavía no se daba cuenta de que cambiaría radicalmente la situación existente. En 1996, la gente leía revistas/periódicos/escuchaba radio/viajaba en televisión; hoy en día, casi nadie lee periódicos o revistas, en su lugar consumimos noticias en línea, redes sociales, transmisiones en vivo y videos.

Veamos cómo era Internet en 1996:

• La mayoría aún usaba conexión dial-up (56K modem), con velocidades lentas como una tortuga;
• Velocidad de conexión lenta, sitios feos, contenido escaso, la gente común pensaba que “navegar no sirve para mucho”;
• Amazon acababa de cumplir 1 año, eBay había nacido, y Google no aparecería hasta dos años después;
• Profesionales y geeks ya estaban invirtiendo intensamente, pero Wall Street y las empresas tradicionales todavía se burlaban de que “Internet es solo un juguete”;
• La infraestructura (banda ancha/fibra óptica/data centers/navegadores) aún no estaba completamente preparada;

Sin embargo, los visionarios de entonces ya estaban lanzando el aviso: “Esto acabará transformando todas las industrias”.

Veamos ahora la situación actual de la “tokenización de activos”:

• El ecosistema de Ethereum y Layer 2, así como Solana, ya ha construido parcialmente la infraestructura para soportar la tokenización.

Actualmente, se puede tokenizar acciones, bonos, fondos, private equity, stablecoins, oro, bienes raíces y otros activos reales en la cadena, convirtiéndolos en criptomonedas. Sin embargo, enfrentamos problemas de TPS en la cadena, costos, privacidad, seguridad, cumplimiento, custodia y regulación; aún no están totalmente resueltos. Los desafíos actuales son similares a los de 1996, aunque la evolución de Ethereum y el estado de la infraestructura ahora son un poco mejores que en 1996.

• El tamaño del mercado todavía es muy pequeño, pero la tasa de crecimiento ha comenzado a acelerarse.

En 2025, el tamaño total de RWA será de unos pocos cientos de millones de dólares, mientras que los activos invertibles globales superan los 400 billones de dólares, y la proporción de RWA en estos activos es menor al 1%. Aunque de tamaño reducido, en los últimos dos años, con la entrada de instituciones, la velocidad de crecimiento ha aumentado.

• Todavía hay muchas instituciones financieras tradicionales que observan o se burlan de esto.

Algunos bancos y entidades dicen “Blockchain es solo para especular con criptomonedas” o “La tokenización no es segura”. Esto recuerda a la época en que se decía que Internet era solo un juguete, o cuando los minoristas tradicionales se burlaban de Amazon por vender en línea, considerándolo ilógico.

• Algunos jugadores top ya han apostado fuerte (all-in).

Pero incluso si algunos bancos o instituciones no están interesados, los jugadores que ven el potencial, como BlackRock, ya están participando. En 2024, BlackRock lanzó el fondo monetario en dólares basado en Ethereum, BUIDL, y sigue creciendo. Goldman Sachs, Fidelity, Société Générale y otros también están explorando la tokenización de bonos, fondos e incluso bienes raíces. ¿No es esto similar a las primeras empresas de Internet entre 1996 y 1998, que experimentaban con diferentes modelos?

Además de los actores tradicionales, muchos criptoproyectos y emprendedores serán protagonistas en el futuro, como AAVE, Uniswap, Hyperliquid, Lighter, Polymarket, etc. Algunos serán reemplazados por otros, y muchos nuevos jugadores todavía están en camino. Los próximos 5-10 años serán otra era dorada para el emprendimiento en criptomonedas.

Si esta tendencia es correcta:

Entonces, en unos 5-15 años, la tokenización completa de diversos activos comenzará con los stablecoins, que ya han sido un caso de éxito en la tokenización de activos. Luego vendrán acciones, bonos, fondos, derechos de autor musicales, permisos de emisión de carbono… y en última instancia, los activos más difíciles como oro y bienes raíces, con transacciones 24/7, circulación global y liquidaciones en segundos.

En cinco años, debido a la mejora significativa de la infraestructura de cadenas públicas como Ethereum, los costos de transacción disminuirán a niveles completamente aceptables. Combinado con avances en tecnología de privacidad, regulaciones compatibles y cumplimiento, el comercio y la circulación de activos será cada vez más factible.

La era en que los pequeños inversores puedan comprar 1/10,000 de un inmueble en Manhattan podría realizarse en 10-15 años; todos los productos financieros podrán convertirse en “activos inteligentes” programables, con gestión automática, dividendos automáticos, reinversiones, y mecanismos de garantía automáticos.

En resumen, la tokenización puede parecer poco confiable ahora, pero como Internet en 1996, el terreno era inhóspito y parecía solo un juguete. Sin embargo, hoy Internet ha realizado casi todas las ideas originales. Los próximos 5-15 años serán la mejor época para el emprendimiento en finanzas criptográficas.