La “moderación” de Dalio y la “codicia” de Soros: las principales enseñanzas sobre output e inversión

Un deportista dijo: “En un supermaratón, quien menos desacelera suele ganar.”

El principio detrás de esto es:

1. En física, “desacelerar” significa pérdida de energía cinética. Como conducir, frenar bruscamente y volver a arrancar suele consumir más gasolina.

2. Desde una perspectiva matemática, es la volatilidad la que arrastra. Las caídas significativas reducen severamente el rendimiento compuesto. “Menos desaceleración” significa buscar una “volatilidad” extremadamente baja.

3. En competencia, la estabilidad genera presión psicológica en los oponentes.

Por eso, mantener la continuidad del sistema es más poderoso que buscar una explosión momentánea.

La regla más famosa en este aspecto es la “regla de los 20 millas”: en una expedición a la Antártida, Amundsen insistió en caminar 20 millas diarias; si el clima era bueno, caminaba menos, si era malo, más. Finalmente, ganó en esa lucha por la vida y la muerte.

Sin embargo, el ganador del Nobel, Shleifer, tiene una opinión contraria.

Descubrió que muchos taxistas de Nueva York mantienen un “ingreso diario fijo”: en días de lluvia, aunque el negocio sea bueno, terminan temprano; en días malos, aguantan más.

Shleifer dice: ¡Eso está al revés! La estrategia racional es: en días de lluvia, hay más pasajeros, hay que trabajar más; en días sin negocio, es mejor volver a casa temprano.

En un mundo no lineal y con distribución desigual, cuando surge una gran oportunidad, debes acelerar; en tiempos de escasez, no desacelerar es un desperdicio.

¿Es contradictorio? No, en esencia se trata de diferencias en el entorno y los objetivos:

a. Amundsen busca una carrera lineal de resistencia “sin interrupciones”;
b. Shleifer enfatiza un campo de oportunidades no lineal de “maximización de beneficios”.

Amundsen es adecuado para proyectos lineales de resistencia (como fitness, lectura, emprendimiento), que buscan continuidad;

Shleifer es apto para campos con distribución desigual (como inversión, emprendimiento), donde en tiempos malos se trabaja menos, y en tiempos buenos, se avanza a toda velocidad. Buffett también dijo que, cuando no tienes nada que hacer, lo mejor es no hacer nada. Soros también cree que, cuando surge una buena oportunidad, hay que apostar fuerte.