#美联储回购协议计划 Indicador del mercado de criptomonedas 2025: escaneo panorámico de la disposición institucional, señales on-chain y riesgos de liquidación.

Llegando a la fase final del año, el mercado de criptomonedas sigue lleno de incertidumbres. La última opinión de BlackRock ha roto las expectativas de muchos: han clasificado a Bitcoin como uno de los temas de inversión más importantes para 2025, junto con los bonos del gobierno de EE. UU. y los siete gigantes tecnológicos, convirtiéndose en uno de los tres pilares de la cartera de inversión moderna. Esta señal es lo suficientemente fuerte, pero los datos on-chain parecen contar otra historia.

**Alerta de emociones del mercado**

Los analistas señalan que el sentimiento actual del mercado y la estructura on-chain ya apuntan a una advertencia de mercado bajista. Lo que duele aún más es que los niveles de soporte recientes se han convertido en niveles de resistencia, lo que generalmente significa que la presión de venta se está acumulando. Al mismo tiempo, las tasas de financiación de los principales CEX y DEX muestran que el mercado ha vuelto a volverse completamente bajista, la presión sobre los alcistas es fácil de imaginar.

**Los movimientos de los grandes jugadores revelan secretos**

Es interesante que las acciones de las instituciones y los ballenas envían señales mixtas. BlackRock ha incrementado recientemente su tenencia de 4534 ETH y 45.379 BTC, claramente manteniendo su posición. Pero por otro lado, una ballena de ETH que está haciendo un préstamo cíclico ha vendido un total de 30.600 ETH en la última semana, de los cuales una sola transacción fue de 10.000 ETH, lo que indica claramente una intención de escapar. Mientras tanto, otra ballena ha acumulado 1.680.000 UNI en la última semana, obteniendo actualmente una ganancia flotante de 1.370.000 dólares.

La batalla entre $BTC y $ETH se ha intensificado. Las actividades de recarga de Bitcoin han mostrado señales de recuperación, con una entrada neta de 1,596.23 BTC en CEX en las últimas 24 horas. Sin embargo, el "último oso" sigue liquidando en masa, con un total de más de 50 millones de dólares en posiciones cerradas este mes.

**El riesgo de liquidación se acerca gradualmente**

Desde el punto de vista técnico, la presión de la intensidad de liquidación no debe subestimarse. Si Bitcoin cae por debajo de 86,000 dólares, la intensidad de liquidación acumulada de posiciones largas en los principales CEX superará directamente los 1,017 millones de dólares. La situación de Ethereum también es grave: si cae por debajo de 2,900 dólares, la intensidad de liquidación alcanzará los 630 millones de dólares.

La caída continua de AVE ya ha provocado una reacción en cadena en ciertos intercambios. Los principales toros en Hyperliquid han enfrentado liquidaciones repetidamente, y el fundador incluso se ha visto obligado a "salvar el mercado a su propio costo", con pérdidas flotantes de 2 millones de dólares. Este tipo de incidentes suelen ser un signo de deterioro del sentimiento del mercado.

**Diferenciación entre ETF y mercado spot**

El ETF de Ethereum al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta de 84.6 millones de dólares ayer, rompiendo finalmente una racha de siete días consecutivos de salidas netas, lo que se considera una señal positiva. Sin embargo, el rendimiento del ETF de Bitcoin al contado no es tan optimista: ha tenido salidas netas durante tres días consecutivos, con una salida neta de 142.2 millones de dólares solo ayer.

**La frontera ecológica se está expandiendo**

Ghana ha legalizado oficialmente el comercio de criptomonedas e incluso planea explorar una stablecoin respaldada por oro, lo que expande el mapa geográfico de todo el ecosistema. Al mismo tiempo, una plataforma de intercambio de activos encriptados llamada Websea anunció la quema de 57 millones de monedas de plataforma WBS, y las expectativas de deflación continúan fermentando.

**Lucha por financiamiento y almacenamiento de valor**

Matador Technologies plane recaudar 58 millones de dólares para aumentar su participación en 1000 BTC, la confianza de las instituciones en el Bitcoin como un activo de almacenamiento de valor sigue presente. Pero esto contrasta con la presión de liquidación on-chain actual.

En general, el mercado de criptomonedas de 2025 se encuentra en una lucha entre "confianza y miedo": por un lado, gigantes tradicionales como BlackRock están aumentando su participación, y por el otro, los riesgos de liquidación en la cadena y la presión de los alcistas siguen acumulándose. A corto plazo, las dos líneas de 86,000 dólares y 2,900 dólares son cruciales: si se rompen o no, decidirá el ritmo del mercado en adelante.

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