El oro acaba de superar el nivel de $4,500 por onza, marcando su rally más impresionante desde los años 70. ¿Qué está impulsando este movimiento histórico? Una combinación de factores: los bancos centrales apuestan por recortes en las tasas de interés a medida que la inflación se modera, junto con el aumento de las tensiones geopolíticas que llevan a los inversores hacia activos refugio. Este cambio macro no es exclusivo de los metales preciosos. Las mismas fuerzas que están remodelando los mercados de materias primas están repercutiendo en las criptomonedas, acciones y bonos. Cuando los mercados tradicionales tienen tanta tracción en temas macro, generalmente indica que se está produciendo un reposicionamiento de riesgo más amplio en todas las clases de activos. Ya sea que estés observando el próximo movimiento de la Fed o siguiendo la correlación de Bitcoin con los datos macro, este impulso del oro es un barómetro útil de hacia dónde se dirige el dinero institucional.