Las últimas semanas, la lucha por el control de la Reserva Federal ha comenzado a intensificarse. El 23 de diciembre, el crecimiento anualizado del PIB del tercer trimestre de EE. UU. alcanzó el 4.3%, superando las expectativas del mercado, y el índice S&P 500 también subió durante 4 días consecutivos, alcanzando un máximo histórico. Por lo general, esto sería una señal positiva, pero el mercado no actuó de acuerdo con la lógica habitual — no apareció la típica tendencia de «buenas noticias = malas noticias».

¿En qué se centra la controversia? En las tasas de interés. La tasa de referencia actual de la Reserva Federal se mantiene en el rango del 3.5%-3.75%, habiendo reducido ligeramente por tercer mes consecutivo, pero las diferencias internas son severas, con 3 funcionarios que votaron en contra y una actitud incierta respecto a una mayor reducción de tasas. Por su parte, los responsables de la toma de decisiones insinúan que el nuevo presidente de la Fed debe fortalecer la comunicación con la Casa Blanca, e incluso hay voces que sugieren claramente que la tasa de referencia debería reducirse a aproximadamente el 1% o incluso menos.

La lógica detrás de esto es muy realista: el mercado inmobiliario necesita ayuda, y también hay que aliviar la presión sobre el costo de vida de las personas comunes. En cuanto a los candidatos, actualmente hay entre 3 y 4 posibles, y se espera que en las próximas semanas se anuncie la lista. Los principales candidatos incluyen al director del Comité Económico Nacional, Kevin Hasset, al exmiembro de la Fed, Kevin Wirth, y al actual miembro de la Fed, Christopher Waller.

Lo interesante es que los analistas institucionales creen que la paradoja de «buenas noticias = malas noticias» ha existido durante mucho tiempo. Sin embargo, también señalan que los fundamentos económicos y las ganancias corporativas seguirán siendo los principales impulsores de la interpretación del mercado. En otras palabras, cómo afectará esta ronda de lucha política al mercado dependerá en última instancia de si los datos específicos y las ganancias cumplen con las expectativas.