El aumento continuo del dólar australiano: la inflación superior a las expectativas rompe con las expectativas de recortes de tasas, y la tendencia podría invertirse en 2026

La reciente fortaleza del dólar australiano ha animado al mercado. El 26 de noviembre, el AUD/USD cerró en 0.6505, con una subida diaria del 0.6%, acumulando cuatro días consecutivos de alza. Detrás de esta tendencia alcista se encuentra una reevaluación del ciclo de política del Banco de la Reserva de Australia.

Los datos de inflación rompen el sueño de recortes de tasas

Lo que realmente cambió las expectativas del mercado fue el desempeño del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Australia de octubre. Este dato mostró un aumento interanual del 3.8%, por encima del 3.6% esperado por el mercado. Aunque parece una diferencia pequeña, tuvo un impacto significativo en el ánimo del mercado.

Los analistas de Capital Economics señalaron que estos datos de inflación envían una señal importante: la presión inflacionaria en Australia no se ha reducido como se esperaba. En este contexto, la probabilidad de que el banco central inicie una nueva ronda de recortes de tasas en el corto plazo ha disminuido considerablemente. Aún más importante, si los próximos datos de la Contabilidad Nacional (PIB) también muestran un aumento en la presión de capacidad, todo el ciclo de flexibilización podría estar llegando a su fin.

La política del Banco de la Reserva de Australia en una encrucijada

El 9 de diciembre, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su decisión sobre la tasa de interés. El mercado en general espera que mantenga la tasa en el 3.60%. Sin embargo, la verdadera divergencia se centra en la dirección de la política en 2026.

En cuanto a la tendencia de las tasas para el próximo año, existe una clara división entre las instituciones. Algunas todavía creen que el RBA tiene espacio para seguir bajando las tasas, pero instituciones principales como UBS ofrecen una previsión completamente opuesta: un ciclo de subidas en 2026.

El analista de UBS Stephen Wu expresó que la tendencia actual de aumento de la inflación es preocupante. Prevê que el IPC se mantendrá por encima del rango objetivo establecido por el Banco de la Reserva de Australia durante el próximo año. Basándose en esta evaluación, UBS predice que el RBA podría comenzar a subir las tasas en el cuarto trimestre de 2026.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, fue más directo: aunque el umbral para subir las tasas es realmente alto, la probabilidad de que el RBA actúe en 2026 ya no puede ser ignorada. Cree que, en las últimas etapas de la inflación, será necesario adoptar una política monetaria más restrictiva para reducir los precios de manera definitiva. En otras palabras, en 2026 ya no se ve un camino claro para recortes de tasas.

El dólar australiano se convierte en la nueva estrella del mercado de divisas

Con estas expectativas de política, el atractivo del dólar australiano se ha reactivado. Francesco Pesole, analista del ING, afirmó que el AUD podría convertirse en uno de los mejores desempeños entre las monedas G-10 en 2026.

Su lógica es que el RBA solo realizará una última bajada de tasas, lo que haría que las tasas australianas sean las más competitivas entre los países G-10. Además, la mejora en las relaciones comerciales de Australia y las perspectivas de crecimiento optimizadas hacen que la apreciación del dólar australiano en el próximo año sea bastante plausible.

Actualmente, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de EE. UU. están proporcionando un apoyo adicional al dólar australiano. Los datos económicos positivos en EE. UU. impulsan a la Fed a continuar con recortes en diciembre, lo que debilita aún más el atractivo del dólar estadounidense y resalta el valor relativo del AUD.

En resumen, la probabilidad de que el AUD/USD siga subiendo en 2026 está en aumento, y el mercado ha cambiado su foco de “¿Recortará la Reserva Federal en EE. UU.?” a “¿Cuándo subirá las tasas?”.