¿La tendencia del precio del oro sigue siendo alcista? Las tres principales lógicas que debes entender para 2025

En octubre, el precio del oro se acercó a los 4400 dólares alcanzando un nuevo máximo, pero luego experimentó una caída. ¿Realmente ha terminado esta tendencia? Muchos inversores todavía están en espera, tratando de entender cómo se verá la tendencia futura del precio del oro. En lugar de esperar pasivamente, es mejor comprender activamente la lógica central que impulsa el precio del oro — solo entendiendo por qué el mercado “sube”, podrás ver claramente si “seguirá subiendo”.

¿Qué tan fuerte ha sido esta subida del precio del oro?

Solo con algunos datos claros. Entre 2024 y 2025, la subida del oro alcanza niveles no vistos en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Esto no es una simple oscilación, sino un aumento estructural real.

Según el informe de la Asociación Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior; en los primeros 9 meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, lo que indica que la atención de los bancos centrales hacia las reservas de oro continúa en aumento. Este tipo de compra institucional afecta directamente la dirección a largo plazo de la tendencia del precio del oro.

Las tres principales lógicas detrás del repunte del oro

Primera: La incertidumbre política impulsa la demanda de refugio

Las políticas arancelarias tras la toma de posesión de Trump fueron el detonante directo. Las medidas arancelarias sucesivas generaron incertidumbre en el mercado, elevando rápidamente la aversión al riesgo. La experiencia histórica nos muestra que, en períodos de incertidumbre política similares (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro suele experimentar un repunte del 5-10% a corto plazo. Cuando los inversores enfrentan riesgos políticos, el atractivo del oro como “activo refugio” aumenta claramente.

Segunda: Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal siguen fermentando

Este es un factor clave para sostener la tendencia del oro a medio y largo plazo. La reducción de tasas por parte de la Fed debilita el dólar, y el costo de oportunidad de mantener oro disminuye, aumentando su atractivo. Al analizar la historia del precio del oro, podemos ver que — el precio del oro tiene una correlación negativa clara con las tasas reales: cuando las tasas bajan, el oro sube.

Tasa real = tasa nominal - inflación. La política de recortes de tasas de la Fed afecta directamente a la tasa nominal, por lo que las fluctuaciones del oro casi siempre siguen las expectativas y decisiones finales sobre los recortes. Según las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%. Estos datos de expectativas del mercado son claves para juzgar la tendencia del precio del oro.

Quizá te preguntes, ¿por qué después de la reunión de la FOMC en septiembre el precio del oro cayó en lugar de subir? Porque un recorte de 25 puntos básicos ya estaba completamente anticipado y fue digerido por el mercado con antelación. Además, Powell calificó este recorte como una “reducción de riesgos basada en la gestión de riesgos”, sin indicar recortes continuos en el futuro, por lo que el mercado quedó a la espera del ritmo de recortes, y tras el repunte, el precio del oro retrocedió.

Tercera: Los bancos centrales globales aumentan estratégicamente sus reservas

Las principales instituciones están cambiando su asignación de activos. El informe de la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales de 2025 publicado por WGC en junio muestra que el 76% de los bancos centrales encuestados espera que en los próximos cinco años la proporción de oro en sus reservas “aumente moderada o significativamente”, y la mayoría prevé que la “proporción de reservas en dólares” disminuirá. Esto envía una señal importante: el dinero a nivel institucional se está desplazando del dólar hacia el oro, formando un soporte estructural.

¿Qué otros factores están impulsando esta tendencia?

El entorno global de alta deuda (que para 2025 alcanza los 307 billones de dólares) limita la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, y las políticas monetarias se mantienen expansivas, lo que indirectamente eleva la atracción del oro. La disminución de la confianza en el dólar, los riesgos geopolíticos (como la guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio) y la entrada de fondos a corto plazo impulsada por los medios y las redes sociales refuerzan esta tendencia.

Pero hay que recordar que, en el corto plazo, estos factores pueden generar volatilidad intensa, sin que necesariamente signifiquen una tendencia a largo plazo.

¿Qué opinan los expertos y las instituciones sobre la futura tendencia del precio del oro?

Aunque ha habido volatilidad reciente, las instituciones mantienen una visión optimista a largo plazo.

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza. Goldman Sachs mantiene su objetivo para finales de 2026 en 4900 dólares por onza. Bank of America también es optimista con el oro, y ha ajustado su objetivo para 2026 a 5000 dólares por onza, incluso algunos estrategas dicen que el oro podría alcanzar los 6000 dólares el próximo año.

Las joyerías de renombre mantienen precios de referencia para joyas de oro de 1100 yuanes/gramo en adelante, sin mostrar caídas significativas, lo que también confirma el reconocimiento del mercado hacia el valor a largo plazo del oro.

¿Aún puedes entrar ahora?

Depende de tu estilo de inversión y tu tolerancia al riesgo.

Si eres un trader a corto plazo, la volatilidad actual es una oportunidad. La liquidez del mercado es alta, y es relativamente fácil juzgar la dirección del movimiento, especialmente en momentos de movimientos bruscos, donde la fuerza de compra y venta es clara. Pero esto requiere experiencia y gestión emocional. Los principiantes deben empezar con pequeñas cantidades, evitar comprar en máximos y vender en mínimos. Aprender a usar el calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU. puede mejorar mucho la calidad de tus decisiones.

Si quieres asignar fondos a oro físico para mantener a largo plazo, prepárate para aceptar la volatilidad a corto plazo. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, no menor que la de las acciones, e incluso la del S&P 500 es del 14.7%. La inversión en oro tiene ciclos muy largos; para mantenerlo como reserva de valor, hay que pensar en plazos de más de 10 años, aunque en ese período puede duplicarse o reducirse a la mitad. Los costos de transacción del oro físico son altos, entre el 5% y el 20%, por lo que no es recomendable comprar demasiado.

La estrategia más segura es diversificar en tu portafolio. No pongas todo tu patrimonio solo en oro, esa no es la opción más inteligente. Si quieres maximizar ganancias, puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer operaciones a corto plazo, especialmente en momentos de mayor volatilidad antes y después de los datos de EE. UU. Pero esto requiere experiencia y control del riesgo.

Lo más importante es entender que: la tendencia del precio del oro es muy volátil, pero eso no significa que no tenga oportunidades; al contrario, ofrece espacio para que inversores preparados operen. Pero siempre sin seguir ciegamente, con tu propio juicio y un plan de gestión de riesgos.