Perspectivas del comportamiento del oro en 2025: ¿aún tiene espacio para subir el precio?

Entrando en 2024–2025, la situación económica global es impredecible y el oro vuelve a ser el centro de atención del mercado. Tras alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza el 20 de octubre, ha habido una corrección, pero el entusiasmo por invertir no ha disminuido. Muchos participantes del mercado se preguntan: ¿Podrá la tendencia alcista del oro continuar en el futuro? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora?

Para predecir la dirección del mercado del oro, es fundamental entender la lógica subyacente que afecta el precio del oro. Este artículo analizará los tres impulsores principales, las predicciones de las instituciones y las estrategias de inversión prácticas.

Los tres principales impulsores del repunte del precio del oro XAUUSD

Impulsor uno: La demanda de refugio por la incertidumbre en las políticas comerciales

La implementación del marco político de Trump, especialmente los ajustes frecuentes en las tarifas, ha generado preocupaciones sobre las perspectivas económicas. La experiencia histórica muestra que durante las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018, el precio del oro subió entre un 5% y un 10% en períodos de incertidumbre política. Cuando aparece un entorno de riesgo político similar, el sentimiento de refugio aumenta claramente y los fondos fluyen masivamente hacia el mercado del oro.

Impulsor dos: Cambios en las expectativas sobre la política de tasas de la Reserva Federal

La decisión de la Fed de reducir las tasas tiene un impacto decisivo en la atracción del oro. Cuando las expectativas de recortes aumentan, el dólar se debilita en relación, y el costo de mantener oro en dólares disminuye, impulsando su precio al alza. La mecánica detrás de esto es: Tasa real = Tasa nominal - Tasa de inflación, cuanto más baja sea la tasa real, mayor será el atractivo del oro como activo sin rendimiento.

Según datos de las herramientas de tasas del CME, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%. La historia del precio del oro demuestra que cualquier cambio sutil en las expectativas sobre la política de la Fed se refleja directamente en el precio del oro.

Impulsor tres: La continua acumulación de oro por parte de los bancos centrales mundiales

Los datos de (WGC) muestran que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente inferior a la del mismo período del año pasado, pero aún en niveles elevados.

Aún más importante, el informe de la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales de WGC para 2025 revela una tendencia clave: el 76% de los bancos centrales encuestados planea aumentar la proporción de oro en sus reservas totales en los próximos cinco años, y la mayoría espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto refleja una creciente demanda de diversificación en las reservas financieras globales.

Otros factores que sostienen la continuidad del alza del precio del oro

Además de los tres impulsores anteriores, los siguientes factores también contribuyen:

Deuda global elevada y espacio limitado para políticas de tasas

Según datos del FMI, para 2025, la deuda global total alcanzará los 307 billones de dólares. Un nivel tan alto de deuda significa que los bancos centrales tienen poca flexibilidad para subir tasas, y en general, las políticas monetarias tienden a ser acomodaticias. Un entorno de tasas bajas reduce la tasa real, fortaleciendo la atracción del oro.

Cuestionamiento del estatus del dólar como reserva de valor

Cuando la capacidad adquisitiva del dólar se ve erosionada por la inflación y la confianza en su valor a largo plazo disminuye, el oro, como reserva de valor tradicional, gana preferencia. El dinero se traslada del dólar al oro, impulsando aún más el precio del oro.

Tensiones geopolíticas

El conflicto entre Rusia y Ucrania continúa, y la inestabilidad en Oriente Medio persiste. Estos eventos tipo cisne negro aumentan la demanda de activos refugio, y el oro, como la última línea de defensa, mantiene su posición.

Efecto de los medios sociales y la prensa

Las noticias en cadena y las resonancias emocionales en plataformas sociales atraen a una gran cantidad de minoristas que invierten en oro sin discriminación, formando un patrón de repunte auto-reforzado a corto plazo.

Cabe señalar que estos factores a corto plazo pueden generar volatilidad intensa, pero no garantizan la continuidad de la tendencia a largo plazo. Para los inversores en Taiwán, dado que el oro está valorado en dólares, las fluctuaciones en el tipo de cambio dólar/TWD también afectarán los rendimientos finales.

Opiniones de las instituciones sobre la futura tendencia del oro

Aunque en el corto plazo el precio del oro ha experimentado correcciones, los bancos internacionales mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

JPMorgan Chase: considera esta corrección como una “corrección saludable”, reconociendo los riesgos a corto plazo, pero con confianza en la tendencia a largo plazo, y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs: mantiene su postura optimista previa, reiterando un objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America Merrill Lynch: adopta la predicción más agresiva, habiendo establecido previamente un objetivo de 5,000 dólares para 2026, y recientemente afirmó que el precio del oro podría superar los 6,000 dólares en 2024.

Desempeño en el mercado minorista spot: marcas reconocidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang y Chow Tai Seng mantienen sus cotizaciones de oro puro en China en más de 1,100 yuanes/gramo, sin mostrar caídas significativas, reflejando un optimismo a largo plazo sobre el precio del oro.

Consejos prácticos para inversores minoristas

Tras entender la lógica que respalda la futura tendencia del oro, los inversores deben diseñar estrategias según sus condiciones. Aquí algunas recomendaciones para diferentes perfiles:

Operadores a corto plazo: la actual volatilidad crea buenas oportunidades para operaciones de corto plazo. La liquidez es alta, y la dirección del movimiento de precios es relativamente predecible, especialmente en períodos de repunte o caída brusca, donde la fuerza de compra y venta es clara. Los traders experimentados pueden aprovechar estas oportunidades, pero los principiantes deben ser cautelosos, comenzar con pequeñas cantidades, evitar comprar en máximos y usar calendarios económicos para seguir datos económicos de EE. UU., lo que puede mejorar significativamente las tasas de éxito.

Inversores a largo plazo: si planean comprar oro físico para mantenerlo a largo plazo, deben estar preparados para soportar volatilidades significativas. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Además, los costos de transacción de oro físico oscilan entre el 5% y el 20%, por lo que no es recomendable hacer compras y ventas frecuentes.

Inversores en cartera diversificada: el oro puede ser parte de una estrategia de asignación de activos, pero no debe ser la única apuesta. Concentrar demasiado capital en un solo activo viola los principios de diversificación. La tenencia de oro suele ser a largo plazo, más de diez años, y puede experimentar duplicaciones o recortes en valor en medio de la trayectoria.

Estrategia combinada a corto y largo plazo: los inversores pueden mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones de precios (especialmente antes y después de los datos económicos de EE. UU.) para operaciones a corto plazo y maximizar beneficios. Esto requiere experiencia en el mercado y disciplina estricta en la gestión del riesgo.

Resumen: ¿Hacia dónde va el precio del oro?

Considerando las expectativas sobre las políticas de la Fed, las reservas de los bancos centrales, la geopolítica global y los niveles de deuda, el oro aún tiene espacio para dispararse. Como activo de reserva con “confianza global”, su soporte a medio y largo plazo no muestra signos de disminuir.

No obstante, en la práctica, hay que estar atento a la volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de datos económicos importantes de EE. UU. y reuniones de política. La tendencia del oro será al alza, pero el camino no será fácil; los inversores deben tener paciencia y conciencia del riesgo.