Perspectivas sobre los límites de subida y bajada en el mercado de valores: restricciones de negociación, fenómenos del mercado y guía para la inversión

Una identificación rápida de límites de subida y bajada, las señales del mercado ya no son confusas

En la negociación de acciones, cuando el precio de una acción alcanza el límite superior o inferior de fluctuación en un día, se forma el fenómeno de límite de subida o límite de bajada. Esta es la manifestación más extrema del estado de ánimo del mercado y también un aspecto importante que los inversores deben entender.

Tomando como ejemplo el mercado de acciones de Taiwán, el rango diario de variación de las acciones listadas y OTC está limitado al 10% del precio de cierre del día anterior. Si TSMC cerró ayer a 600 yuanes, entonces hoy solo puede subir hasta 660 yuanes (precio límite de subida), y bajar hasta 540 yuanes (precio límite de bajada). Una vez que el precio alcanza estos puntos críticos, el precio se congela en ese nivel.

Al abrir el mercado, notarás que el gráfico de tendencia de las acciones en límite de subida se convierte en una línea completamente horizontal, y en ese momento el sistema marcará con color de fondo rojo que la acción ha alcanzado el límite de subida. Por el contrario, las acciones en límite de bajada se indican con color de fondo verde, mostrando también un estado de quietud. Al mirar el gráfico, solo necesitas echar un vistazo al color para determinar si la acción ha alcanzado el límite de subida o bajada.

¿Se puede seguir negociando en límites de subida y bajada? ¿Hay trucos en las órdenes de compra/venta?

Muchas dudas de los inversores son: si una acción ya ha alcanzado el límite de subida o bajada, ¿aún se puede comprar o vender? La respuesta es totalmente sí, los límites de subida y bajada no congelan la función de negociación.

Cuando una acción alcanza el límite de subida:

En ese momento, la demanda de compra es extremadamente fuerte, y la oferta escasa. Si colocas una orden de venta, debido a que muchos compradores están en fila esperando, tu orden de venta casi se ejecutará inmediatamente. Pero si quieres colocar una orden de compra para entrar, tendrás que hacer fila, ya que muchos inversores están en el precio límite de subida esperando comprar, y tu orden de compra no necesariamente se ejecutará de inmediato.

Desde el libro de órdenes se puede ver esto: las acciones en límite de subida tienen una acumulación de órdenes de compra, mientras que las órdenes de venta están casi vacías, por eso las ventas se ejecutan rápidamente, pero los compradores deben esperar.

Cuando una acción alcanza el límite de bajada:

La situación se invierte. En ese momento, la oferta de venta es continua, y la demanda de compra escasa. Si colocas una orden de compra, debido a que muchos vendedores quieren salir rápidamente, tu orden de compra se ejecutará casi de inmediato. Por otro lado, si colocas una orden de venta, tendrás que hacer fila, ya que en el rango del límite de bajada hay muchas órdenes de venta esperando, y tendrás que esperar a que las órdenes anteriores se ejecuten primero.

¿Qué desencadena los límites de subida y bajada?

Factores comunes que impulsan el límite de subida de las acciones

Catalizadores de noticias positivas: Cuando una empresa anuncia ingresos trimestrales destacados, un crecimiento sustancial en EPS, o firma grandes pedidos, el precio de la acción suele subir hasta el límite. TSMC recibe pedidos importantes de Apple y NVIDIA, lo que a menudo se convierte en un catalizador para el límite de subida. Los beneficios políticos también tienen un fuerte impulso, como cuando el gobierno lanza subsidios para energías verdes o políticas de apoyo a la industria de vehículos eléctricos, las acciones relacionadas son impulsadas por la marea de fondos del mercado hasta el límite.

Concentración en temas populares: Las acciones relacionadas con IA suben en límite de subida debido a la explosión en la demanda de servidores, y las acciones biotecnológicas también son frecuentes en temas de especulación. Al final de cada trimestre, los fondos de inversión y los principales actores suelen impulsar acciones electrónicas medianas y pequeñas, como diseñadores de circuitos integrados, para mejorar su rendimiento, y con solo una chispa, pueden llegar al límite de subida.

Ruptura técnica fuerte: Cuando el precio rompe zonas de consolidación a largo plazo con volumen explosivo, o un exceso de margen de préstamo en corto genera una tendencia de compra en corto, atraen a compradores que quieren aprovechar la subida, y fácilmente llevan el precio al límite de subida.

Concentración de chips en manos de grandes inversores: Cuando las acciones están en manos de fondos extranjeros, fondos de inversión o principales actores, la circulación en el mercado es escasa, y cualquier movimiento de impulso puede fácilmente formar un límite de subida. Incluso los minoristas que quieran comprar tienen dificultades para ejecutar la compra.

Factores principales que impulsan el límite de bajada de las acciones

Impacto de noticias negativas: Resultados financieros decepcionantes (pérdidas mayores, caída en margen bruto), escándalos corporativos (fraudes financieros, involucramiento de altos ejecutivos) o tendencias de recesión en la industria, provocan pánico en el mercado y una fuerte presión de venta, haciendo que el precio difícilmente escape del límite de bajada.

Propagación de riesgos sistémicos del mercado: Como en 2020, cuando estalló la pandemia de COVID-19, muchas acciones cayeron directamente en límite de bajada. La cadena de efectos en los mercados internacionales tampoco puede ignorarse; una caída en Wall Street puede arrastrar a las ADR de TSMC y, en consecuencia, arrastrar a las acciones tecnológicas de Taiwán en límite de bajada.

Venta masiva de grandes fondos: Los principales actores primero elevan el precio, y en el pico venden en bloque para atrapar a los inversores minoristas, quienes enfrentan riesgos de liquidación. La caída de las acciones navieras en 2021 es un ejemplo típico: cuando el precio cae, se activa la llamada de margen, y la presión de venta en masa surge, los minoristas a menudo no logran escapar a tiempo.

Ruptura de soportes técnicos clave: Cuando el precio rompe medias móviles mensuales, trimestrales u otros soportes importantes, o cierra con una vela negra larga con volumen explosivo, suele ser una señal de que los principales actores están vendiendo en masa, y la presión de venta para detener pérdidas puede formar límites de bajada.

Diferencias en los mecanismos de control de volatilidad en los mercados globales

Restricciones rígidas en Taiwán vs mecanismos de “freno de mercado” en EE. UU.

El mercado de Taiwán utiliza un sistema rígido de límites de subida y bajada, limitando estrictamente la fluctuación diaria al 10%. En cambio, EE. UU. adopta una estrategia completamente diferente: no hay límites de subida o bajada, y los precios pueden fluctuar libremente, reemplazados por el mecanismo de “freno de mercado” (sistema de suspensión automática).

El mecanismo de freno de mercado funciona así: cuando la variación del precio excede un rango de seguridad, el sistema detiene automáticamente la negociación, dando tiempo al mercado para calmarse y evitar pánicos excesivos.

El freno de mercado en EE. UU. tiene dos niveles:

• Freno del mercado general: Cuando el S&P 500 cae más del 7%, el mercado se detiene por 15 minutos; si cae más del 13%, también se detiene por 15 minutos; si la caída alcanza el 20%, se cierra el mercado ese día y reabre al día siguiente.

• Freno en acciones individuales: Cuando una acción en particular sube o baja más del 5% en unos 15 segundos, esa acción se suspende por un período. Los estándares y duración de la suspensión varían según el tipo de acción.

¿Cómo deben actuar los inversores ante límites de subida y bajada?

Primer paso: análisis racional, rechazo de seguir ciegamente

El error más común de los principiantes es comprar en límite de subida o vender en límite de bajada sin pensar. La estrategia correcta es primero analizar en profundidad: ¿por qué la acción alcanza ese límite? ¿La razón detrás es suficiente para sostener la tendencia?

Si en una bajada el motivo no es un problema real de la empresa, sino una reacción emocional o un factor a corto plazo, es probable que haya una recuperación posterior. En ese caso, lo mejor es mantener o hacer una pequeña entrada. Por otro lado, en un límite de subida, no hay que apresurarse a comprar; primero hay que verificar si las noticias positivas son reales y sostenibles. Si parece que no puede sostenerse, lo más racional es esperar.

Segundo paso: buscar acciones relacionadas o alternativas en EE. UU.

Cuando una acción sube en límite de subida por noticias positivas, se puede buscar en su entorno acciones relacionadas, como proveedores o competidores. Por ejemplo, cuando TSMC sube en límite, otras acciones del sector de semiconductores también reaccionan, y también se puede invertir en diseñadores de chips o fabricantes de equipos relacionados.

Además, muchas empresas taiwanesas cotizan en EE. UU., como TSMC(TSM). Los inversores pueden operar a través de brokers internacionales o plataformas extranjeras para negociar en EE. UU. Cuando las acciones en Taiwán alcanzan límites y es difícil entrar, invertir en ADRs de la misma empresa en EE. UU. puede ofrecer mejores oportunidades y mayor facilidad de operación.

Tercer paso: inversión a largo plazo, reducir la importancia de la volatilidad a corto plazo

Los inversores verdaderos deben acostumbrarse a no dejarse engañar por límites de subida y bajada. La volatilidad técnica a corto plazo refleja más el estado emocional del mercado que el valor fundamental. En lugar de obsesionarse con comprar en el precio límite, es mejor evaluar el potencial de crecimiento a largo plazo de la empresa, y mediante aportes periódicos o compras escalonadas, aprovechar las caídas o ajustes para posicionarse en el mercado durante momentos de pánico.