## Guía completa de comercio OTC(: Comprender la estructura del mercado y las oportunidades de inversión

) ¿Qué es el mercado OTC?

No todos los activos de inversión se pueden negociar en bolsas oficiales. Cuando tienes confianza en una empresa pero no la encuentras en las principales bolsas, el comercio fuera de bolsa (OTC, por sus siglas en inglés Over The Counter) se convierte en otra opción.

En pocas palabras, el mercado OTC es una forma en que los inversores evaden las bolsas centralizadas, realizando transacciones de valores a través de canales dispersos (bancos, corredores, teléfono, sistemas electrónicos, etc.). Este tipo de transacción también se conoce como "negociación en mostrador", "compra y venta en mesa de negociación" o "mercado no listado".

A diferencia del mercado centralizado, los precios en OTC no los determina una bolsa única, sino que son negociados directamente entre comprador y vendedor. La identidad de las contrapartes también es más diversa — pueden ser bancos, firmas de valores, empresas o inversores particulares.

**¿Por qué las empresas optan por negociar en el mercado OTC?** Muchas pequeñas y medianas empresas o startups, que no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa, solo pueden hacerlo en OTC; también hay empresas con capacidad de cotizar que prefieren evitar la presión de cumplir con estrictas obligaciones de divulgación de información, optando por operar en OTC.

Con el desarrollo de internet, el tamaño del mercado OTC ha crecido rápidamente. Los operadores operan bajo reglas y regulaciones más flexibles, ofreciendo productos más adaptables y personalizados, lo que atrae a cada vez más inversores que buscan conveniencia y accesibilidad.

### Principales productos negociados en el mercado OTC

El mercado OTC abarca una variedad mucho mayor de activos que las transacciones en bolsa:

**Acciones** — Además de las acciones listadas, en OTC se negocian principalmente acciones de empresas pequeñas o startups que no cotizan en bolsa, oportunidades de inversión que no se encuentran en los mercados tradicionales.

**Bonos** — Debido a su gran volumen de emisión, variedad y menor frecuencia de negociación, los bonos en OTC suelen tener mayor liquidez que en bolsa.

**Derivados financieros** — Opciones, futuros, contratos por diferencia, entre otros, también se negocian en OTC.

**Divisas** — Todas las plataformas de trading de divisas entran en la categoría OTC.

**Cripto** — Las principales criptomonedas pueden negociarse en grandes volúmenes en el mercado OTC, algo que en los exchanges especializados en cripto suele ser más difícil de realizar.

### Mecanismo de funcionamiento del mercado OTC

Tomando como ejemplo Taiwán, el mecanismo del mercado OTC es muy similar al de las bolsas listadas, solo que las empresas tienen diferentes tamaños y requisitos de listado. El proceso general incluye:

**Paso 1: El inversor realiza una orden a través del corredor**

Comprar o vender acciones OTC es exactamente igual que en las bolsas, sin pasos adicionales complicados.

**Paso 2: La orden entra en el sistema de emparejamiento**

El corredor sube la orden al sistema de emparejamiento automático (ATS) del centro de negociación OTC, que realiza la coincidencia según los principios de "prioridad de precio" y "prioridad de tiempo". Todo el proceso técnico es sincronizado con el mercado listado, sin necesidad de funciones especiales o adicionales.

**Reglas y horarios de negociación en el mercado OTC**

| Horario | Tiempo |
|---------|---------|
| Antes de apertura | 08:30–09:00 |
| Negociación normal | 09:00–13:30 |
| Precio de cierre | 13:40–14:30 |

En cuanto a reglas, OTC es completamente igual que el mercado listado: se realiza una subasta de agrupación cada 5 segundos, con límites de variación del ±10%, mecanismos de emparejamiento, y horarios de negociación claramente definidos.

El sistema de liquidación también es T+2, completándose en dos días hábiles tras la operación. Las empresas listadas deben cumplir con regulaciones de divulgación de información (reportes trimestrales, anuales, anuncios de noticias importantes, etc.), lo que hace que la transparencia del mercado OTC sea mayor que en mercados no regulados.

En general, el mercado OTC está compuesto principalmente por empresas pequeñas y en crecimiento, con mayor volatilidad, pero también con más potencial de temas y crecimiento. Debido a su mejor liquidez en comparación con mercados no regulados fuera de bolsa y a su estructura similar a la de las bolsas, el acceso para inversores minoristas no es difícil. Sin embargo, hay que tener en cuenta que, al tratarse de empresas de menor tamaño, son más susceptibles a noticias y movimientos de mercado, por lo que se recomienda evaluar cuidadosamente los riesgos de volatilidad.

### OTC vs. negociación en bolsa: Las siete diferencias clave

La negociación en bolsa está regulada por el gobierno y es un mercado centralizado, mientras que OTC es un método de negociación relativamente disperso. La diferencia en varios aspectos es significativa:

| Aspecto | Negociación en bolsa (mercado centralizado) | OTC (comercio fuera de bolsa) |
|---------|----------------------------------------------|------------------------------|
| **Especificaciones del producto** | Estandarizado | No estandarizado |
| **Modo de negociación** | Subasta de agrupación | Negociación por acuerdo |
| **Lugar de negociación** | En la bolsa centralizada | Sin lugar central, disperso |
| **Productos principales** | Valores, bonos, futuros, fondos | Derivados, divisas, acciones no listadas, bonos |
| **Regulación** | Regulada estrictamente por el gobierno y organismos supervisores | Regulada de forma más laxa |
| **Transparencia** | Precio y volumen de negociación públicos | No necesariamente públicos |
| **Liquidez** | Alta | Baja |

**① Diferencias en especificaciones del producto**

Los productos en bolsa son estandarizados — como en un banco, donde el oro tiene especificaciones uniformes. En OTC, los productos no son estandarizados — como en una casa de empeños, donde cada artículo puede ser diferente. La ventaja de las casas de empeños es que permiten negociar una mayor variedad de productos, algo que los bancos no pueden ofrecer.

**② Diferencias en el modo de negociación**

La bolsa utiliza subasta de agrupación (transparente, relativamente justa, pero con menor margen de ganancia), mientras que OTC emplea negociación por acuerdo (las partes negocian directamente, sin restricciones públicas, y la información es más valiosa que el dinero).

**③ Selección de productos principales**

En bolsa, predominan valores y futuros en gran escala; en OTC, hay una variedad de productos como divisas, criptomonedas, acciones no listadas, bonos, etc. La estandarización en bolsa limita la variedad, mientras que OTC es mucho más diverso.

**④ Plataformas y organismos reguladores**

Las bolsas están aprobadas por el gobierno y reguladas por el Estado. El mercado OTC es operado por corredores comunes, con diferentes niveles de regulación. Algunos actores malintencionados aprovechan las lagunas regulatorias para crear exchanges virtuales y estafar, por lo que los inversores deben optar por plataformas autorizadas y reguladas por el gobierno para proteger sus derechos.

**⑤ Diferencias en transparencia**

Las bolsas están obligadas a publicar precios y volúmenes de negociación, OTC no. La diferencia en información genera oportunidades y riesgos: quienes entienden el mercado pueden obtener beneficios excesivos, quienes no, pueden sufrir pérdidas.

**⑥ Impacto en la liquidez**

Las bolsas tienen mayor volumen y liquidez, debido a regulaciones y a la ausencia de restricciones geográficas, atrayendo fondos internacionales. OTC tiene menor volumen y liquidez, lo que puede dificultar la ejecución de operaciones a precios deseados.

**⑦ Flexibilidad en las modalidades de negociación**

Las bolsas tienen modalidades de negociación limitadas (reglas estrictas, restricciones en apalancamiento y operaciones en corto), mientras que OTC ofrece más opciones y mayor flexibilidad en apalancamiento, permitiendo estrategias de inversión más variadas.

### Ventajas del comercio OTC fuera de bolsa

✓ **Mayor variedad de opciones** — Acceso a derivados, contratos por diferencia, divisas y otros instrumentos no disponibles en mercados tradicionales.

✓ **Alta flexibilidad en negociación** — Las modalidades y especificaciones de productos pueden adaptarse a los objetivos del inversor, sin restricciones rígidas.

✓ **Amplia opción de apalancamiento** — En comparación con los límites bajos en mercados tradicionales, OTC ofrece varias opciones de apalancamiento para potenciar ganancias.

✓ **Medidas de seguridad en mejora progresiva** — Plataformas OTC reguladas implementan múltiples mecanismos de seguridad, similares a los mercados centralizados, y algunas cuentan con autorización de instituciones financieras reconocidas, siendo más confiables y profesionales.

### Riesgos y desafíos del comercio OTC fuera de bolsa

❌ **Falta de regulación unificada** — El mercado OTC no tiene reglas uniformes, su transparencia es limitada y la regulación legal es más laxa, lo que facilita que estafadores creen brokers falsos. Las empresas listadas en bolsa deben cumplir con regulaciones estrictas, mientras que muchas empresas que no cumplen solo pueden operar en OTC.

❌ **Riesgo de liquidez** — Los valores OTC tienen menor liquidez, dificultando la ejecución de operaciones a precios ideales.

❌ **Riesgo de volatilidad del mercado** — Los inversores OTC no tienen acceso a información pública y transparente como en las bolsas, por lo que son más susceptibles a movimientos bruscos y noticias imprevistas.

❌ **Riesgo de contraparte** — Sin la supervisión y garantías de una bolsa, la contraparte puede incumplir o incumplir en el pago.

❌ **Riesgo de fraude** — Existen actores malintencionados que utilizan información falsa para engañar a los inversores.

### ¿Es seguro negociar en OTC?

El mercado OTC carece de supervisión de una bolsa, pero eso no significa que sea completamente inseguro — solo que los riesgos son mayores que en las bolsas.

No hay reglas unificadas en OTC, las partes negocian directamente, y el vendedor puede ofrecer el mismo activo a diferentes precios a distintos compradores. Por ello, los inversores enfrentan riesgos de contraparte, gran volatilidad y baja liquidez.

**¿Cómo asegurarse de que la negociación sea segura?** La clave está en tres puntos:

**1. Elegir brokers regulados** — Asegurarse de que el broker esté bajo múltiples niveles de regulación y tenga controles de riesgo sólidos.

**2. Priorizar productos maduros** — Optar por divisas u otros instrumentos con spreads claros y alta liquidez, y comprender bien sus características.

**3. Buscar plataformas con medidas de protección** — Plataformas oficiales deben ofrecer evaluación de riesgos, identificación KYC, mecanismos de reclamación, y otras medidas de protección al inversor, que ayudan a reducir riesgos en las operaciones.

### La posición especial del mercado OTC en Taiwán

El mercado de acciones en Taiwán se divide en dos niveles: la Bolsa de Valores y el Centro de Negociación OTC. El índice OTC (también llamado índice del centro de negociación OTC) refleja la situación del mercado de acciones fuera de bolsa en Taiwán, y muchos inversores lo observan para evaluar el desempeño de las pequeñas y medianas empresas.

Este diseño en niveles busca asegurar que las empresas listadas alcancen cierto tamaño, pero las regulaciones demasiado estrictas también dificultan el desarrollo de nuevas empresas, especialmente startups con recursos limitados.

Para solucionar esto, el gobierno creó el centro OTC, relajando los requisitos de listado — solo se necesita la recomendación de al menos 2 corredores de asesoramiento. Luego, si en 6 meses la empresa mejora su rendimiento (ganancias o estructura), puede solicitar la conversión a bolsa o mercado emergente.

Este sistema relativamente flexible ha ayudado a empresas con potencial, pero también ha atraído a empresas poco confiables. Algunos corredores deshonestos recomiendan activos de alto riesgo para hacer "cosecha rápida", conocidos como "acciones rosadas", que tienen riesgos muy altos. Por ello, además de seleccionar cuidadosamente los activos, es fundamental encontrar brokers confiables para operar.

### Resumen: Recomendaciones clave para invertir en el mercado OTC

El mercado OTC ofrece oportunidades que no cubre la negociación en bolsa, como el crecimiento de pequeñas y medianas empresas, variedad de instrumentos y flexibilidad en las operaciones — todo esto lo hace atractivo.

Pero también hay riesgos: regulación laxa, baja transparencia, menor liquidez y potencial de fraude. Los inversores deben tomarlo en serio.

Para tener éxito en OTC, lo esencial es: elegir plataformas reguladas y confiables, entender bien las características de los instrumentos, evaluar la tolerancia al riesgo personal y seguir ampliando el conocimiento del mercado. Solo con una preparación adecuada, se podrán aprovechar las oportunidades y evitar los riesgos potenciales del mercado OTC.