Análisis de las perspectivas de inversión en oro: ¿Por qué fluctúa el oro en 2025 y cuándo podría corregirse?

En octubre de 2024, el oro rompió su máximo histórico superando los 4,400 dólares por onza, pero el mercado rápidamente experimentó una corrección. Para los inversores, la cuestión clave no es solo “¿Seguirá subiendo el oro?”, sino “¿Cuándo caerá el oro? ¿Cuál es la lógica detrás de la volatilidad?” Esta es la base para tomar decisiones racionales.

¿Por qué el oro se convierte en el foco de inversión en 2025?

Según datos de Reuters, la subida del oro en 2024-2025 ha alcanzado casi el nivel más alto en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Esta tendencia no es casualidad, sino el resultado de múltiples factores que se superponen.

Los bancos centrales mundiales continúan comprando oro netamente

El informe de la (WGC) (World Gold Council) muestra que en el tercer trimestre de 2025, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales mundiales alcanzó las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, aunque ligeramente inferior a la misma época de 2024, sigue siendo mucho mayor que en otros períodos históricos. Más notable aún, el 76% de los bancos centrales entrevistados esperan “aumentar moderada o significativamente” su asignación de oro en los próximos cinco años, y la mayoría prevé que las reservas en dólares disminuirán. Esto refleja una confianza creciente en el oro como activo de reserva a nivel global.

Devaluación del dólar y aumento del sentimiento de refugio

El mercado actual muestra una disminución en la confianza en el dólar. Como el oro se cotiza en dólares, cuando el dólar se debilita, el oro se beneficia en comparación. Además, las políticas arancelarias, la prolongación de la guerra entre Rusia y Ucrania, y los conflictos en Oriente Medio aumentan la demanda de refugio. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) indica que durante períodos de incertidumbre política, el precio del oro suele experimentar un aumento del 5-10% a corto plazo.

Relación negativa entre tasas reales y oro

El precio del oro tiene una relación inversa con las tasas reales. Las tasas reales = tasa nominal - inflación. La expectativa de que la (Fed) reduzca las tasas de interés afecta directamente las tasas nominales y, en consecuencia, la atracción del oro. Según las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en la reunión de diciembre es del 84.7%. Esto también explica por qué la volatilidad del precio del oro casi sigue de cerca las expectativas de política de la Fed.

Preocupaciones a largo plazo en un entorno global de alta deuda

Hasta 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI). Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, favoreciendo políticas monetarias acomodaticias, lo que reduce aún más las tasas reales y aumenta la atracción del oro. Además, el crecimiento económico global se desacelera junto con las presiones inflacionarias, sustentando la lógica de una subida del oro a medio y largo plazo.

Predicciones de expertos sobre el precio del oro en 2025-2026

Aunque en el corto plazo hay volatilidad, varias de las principales instituciones financieras mantienen una visión optimista sobre el oro:

Equipo de materias primas de JPMorgan: considera que las correcciones recientes son “ajustes saludables” y ha elevado su objetivo para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs: reafirma su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, manteniendo una visión positiva del oro.

Bank of America: no solo ajusta su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, sino que también señala que el oro podría incluso superar los 6,000 dólares el próximo año.

Realidad del mercado: marcas de joyería reconocidas como (Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chow Sang Sang y Tse Sui Luen mantienen precios de referencia para joyas de oro en China continental por encima de 1,100 yuanes/gramo, sin mostrar caídas significativas.

¿Cuándo caerá el oro? Puntos de riesgo que deben seguir los inversores

Aunque la lógica a largo plazo respalda la subida del oro, no se deben ignorar los riesgos de corrección a corto plazo:

Momentos de publicación de datos económicos en EE. UU.: datos de inflación, informes de empleo y PIB suelen generar volatilidad significativa antes y después de su publicación.

Señales de cambio en la política de la Reserva Federal: si la Fed cambia su expectativa de recortes de tasas o insinúa políticas más agresivas, el oro podría verse presionado.

Apreciación inesperada del dólar: si la confianza en el dólar se recupera repentinamente, el oro se verá afectado a la baja.

Reducción de riesgos geopolíticos: si la situación en Ucrania y Rusia o en Oriente Medio muestra signos de mejora, la demanda de refugio disminuirá rápidamente.

Cambio en el sentimiento social: en el corto plazo, la cobertura mediática y el entusiasmo en redes sociales han impulsado grandes flujos de capital; si el sentimiento se invierte, también puede desencadenar ventas rápidas.

Es importante recordar que la amplitud media anual del oro alcanza el 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. La volatilidad a corto plazo no implica un cambio en la tendencia a largo plazo.

Estrategias de inversión en oro para diferentes perfiles

Operadores a corto plazo experimentados: la volatilidad ofrece buenas oportunidades, con liquidez suficiente y direcciones de tendencia relativamente fáciles de identificar. Se recomienda seguir el calendario económico para monitorear datos de EE. UU. y aprovechar las fluctuaciones durante la sesión de mercado estadounidense.

Inversores novatos: no sigan ciegamente las compras en niveles altos. Es recomendable comenzar con fondos pequeños para aprender a gestionar riesgos y entender las características de la volatilidad del oro antes de aumentar la inversión. El costo de transacción en oro físico puede ser del 5-20%, por lo que se debe evaluar cuidadosamente.

Inversores a largo plazo: quienes ingresen ahora deben estar preparados para soportar fuertes fluctuaciones en el camino. El ciclo del oro dura más de 10 años ), durante el cual puede duplicar su valor o reducirse a la mitad. Se recomienda controlar la proporción de la inversión y no apostar todo el capital en oro.

Inversores equilibrados: pueden combinar inversiones a largo plazo con operaciones a corto plazo, realizando transacciones en momentos de volatilidad, siempre que tengan la experiencia y gestión de riesgos adecuadas.

Consejos clave de inversión

• La lógica de subida del oro en 2025 sigue vigente, con el apoyo de compras de bancos centrales, políticas de la Fed y riesgos geopolíticos.
• La caída a corto plazo del oro dependerá de cambios en la política de la Fed, la apreciación del dólar o la disminución del sentimiento de refugio.
• Los inversores en Taiwán que operen con oro cotizado en moneda extranjera deben considerar también la volatilidad del tipo de cambio dólar/taiwán y su impacto en los rendimientos reales.
• Independientemente de la estrategia, la gestión de riesgos y el control de posiciones son fundamentales para obtener beneficios a largo plazo.