Queridos todos, esta reciente señal del mercado vale la pena analizarla detenidamente. La Reserva Central de Japón ha actuado — aunque una tasa del 0.75% no parezca mucho a nivel global, para Japón esto ya es un entorno de "altos intereses" que no se veía en décadas. Este ajuste aparentemente simple en la política oculta toda una cadena de flujos de capital a nivel mundial.

Imagina durante todos estos años pasados, la lógica de funcionamiento de los mercados financieros globales: el yen, tan barato que parecía no costar nada, se prestaba de forma continua. Hedge funds, minoristas e incluso instituciones, todos jugaban el mismo juego: financiarse en yenes, cambiar a dólares u otros activos de alto rendimiento, desde acciones estadounidenses, bonos, hasta diversos instrumentos en el mercado de criptomonedas, formando una cadena de arbitraje completa. Este modelo de "vivir del yen" ha sustentado a muchos participantes financieros.

Pero las cosas están cambiando. Este paso de la Reserva de Japón significa que la era del "yen barato" realmente está llegando a su fin. El costo de financiamiento aumenta, y las posiciones que antes se mantenían con alto apalancamiento comienzan a verse presionadas. Parte del capital se ve obligado a cerrar posiciones y ajustar, y en el mercado se podrán observar fenómenos de "presión de venta pasiva", ya que los prestatarios deben devolver sus deudas.

En este momento, hay un contraste interesante: por un lado, las instituciones y los minoristas enfrentan la presión por el aumento en los costos de arbitraje, y por otro, muchos participantes astutos están ajustando sus estrategias en silencio. Algunos inversores familiares japoneses (esos "señoras Watanabe") están reevaluando su asignación de activos globales. No van a retirarse pasivamente, sino que están replanteándose qué activos vale la pena mantener y cuáles deben cambiar. Esta diferencia en la mentalidad entre instituciones y minoristas suele ser la fuente de la volatilidad a corto plazo del mercado, y también puede marcar un punto de inflexión en la tendencia a medio plazo.

Las principales criptomonedas como ETH, SOL, en este proceso de redistribución de fondos, podrían experimentar volatilidad en fases. Pero a largo plazo, este tipo de ajustes suele filtrar aquellos activos que realmente tienen fundamentos sólidos.