¿La subida de la libra esterlina revela debilidades? Varias firmas de inversión pronostican una caída de la libra en el mercado futuro

La libra esterlina ha experimentado un rebote en el corto plazo impulsado por estímulos presupuestarios positivos, pero aún existe duda sobre si esta tendencia alcista podrá mantenerse. Hasta el momento de la publicación, la libra frente al dólar estadounidense (GBP/USD) ha caído un 0.08%, cotizando en 1.3227, tras haber alcanzado brevemente los 1.3269, marcando un máximo de casi un mes. Sin embargo, detrás de este impulso alcista se esconden preocupaciones profundas.

El rebote a corto plazo no oculta las dificultades a largo plazo

Los estrategas de Morgan Stanley, como David Adams, en su informe más reciente, afirman que, aunque la libra mostró una tendencia alcista a corto plazo tras la publicación del presupuesto del Reino Unido el 26 de noviembre, esta subida carece de fundamentos sólidos. Los bancos de inversión han revisado a la baja sus recomendaciones alcistas sobre la libra, adoptando una postura más cautelosa.

Los analistas consideran que la atracción de la libra frente al dólar se está debilitando. La clave radica en que la correlación entre la libra y el mercado accionario ha caído a niveles nulos, mientras que los impulsores internos del país son claramente insuficientes. Morgan Stanley señala: «Con el presupuesto ya aprobado, la libra podría experimentar solo un último rebote —originado por operaciones de cobertura y cierre de posiciones— pero, en esencia, las razones para mantener posiciones largas en GBP/USD son cada vez menores.»

El ciclo de recortes de tasas cambia de dirección, el crecimiento se vuelve clave

Desde una perspectiva a largo plazo, el proceso de recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra podría ofrecer una oportunidad. A medida que la política monetaria se relaja aún más, el espacio fiscal del gobierno se ampliará, y la reducción en los costos de endeudamiento podría estimular el consumo y la inversión.

Los estrategas también señalan que, a medida que el ciclo de recortes de tasas del Banco de Inglaterra se acerca a su fin, el crecimiento económico comenzará a reemplazar las operaciones de arbitraje como el principal factor que impulsa la tendencia de la libra. Si las políticas de recorte realmente mejoran las perspectivas económicas, la percepción pesimista del mercado respecto a la libra podría experimentar un cambio notable.

La vulnerabilidad fiscal sigue siendo un riesgo, los bancos de inversión mantienen la visión bajista

El banco de inversión Jefferies también considera que el aumento de la libra será efímero y anticipa un mayor espacio a la baja. El economista Modupe Adegbembo señala que la continua vulnerabilidad fiscal del Reino Unido hace que el mercado adopte estrategias agresivas, y aún está evaluando los riesgos derivados del descontrol fiscal y los desequilibrios estructurales.

En conjunto, aunque la libra tiene espacio para un rebote técnico a corto plazo, los fundamentos débiles, la crisis fiscal y la incertidumbre política hacen que esta tendencia alcista sea difícil de sostener. La confianza de los inversores en el futuro de la libra sigue siendo limitada.