Esta semana ha sido realmente una locura. Primero, señales de alivio en el clima geopolítico, luego otra vez problemas internos en la Reserva Federal, y los mercados financieros globales se han quedado en una encrucijada.

Ya casi estamos en Año Nuevo, normalmente sería una temporada de trading tranquila, pero en su lugar, una serie de "bombas macroeconómicas" han ido explotando una tras otra. Como alguien que sigue de cerca la situación macro, puedo sentirlo: cada noticia es suficiente para hacer temblar a todo el mercado.

Las noticias internas de la madrugada en la Reserva Federal son aún más impactantes: sobre la dirección de la política monetaria para 2026, ¡están completamente enfrentados! Todo el camino de recortes de tasas se ha vuelto una niebla espesa. Esto podría ser una verdadera prueba definitiva para el rendimiento del mercado de criptomonedas antes de las vacaciones de Navidad.

**¿Qué tan graves son las diferencias?**

Probablemente Powell esté sintiendo bastante presión en este momento. La semana pasada, la Fed completó su tercer recorte de tasas en el año, llevándolas a un rango de 3.50%-3.75%. Pero en cuanto se publicaron los resultados de la votación, se reveló el problema: 3 miembros votaron en contra, la mayor oposición desde septiembre de 2019.

Lo más interesante es que las razones de los opositores son completamente opuestas. La directora de la Fed, Mester, aboga por una postura más agresiva, con una bajada de 50 puntos básicos; los otros dos creen que no debería bajarse nada y que hay que mantener las tasas estables. Este enfrentamiento ha confundido las expectativas del mercado para el próximo año.

**Las grandes instituciones también están haciendo conjeturas**

Las predicciones de los bancos de inversión varían mucho: Goldman Sachs y Morgan Stanley dicen que en 2026 las tasas bajarán 50 puntos básicos; Citigroup es más agresivo, pronosticando una bajada de 75 puntos básicos; mientras que HSBC y Standard Chartered creen que no habrá movimientos durante todo el año.

¿Y qué significa esta divergencia? Incluso Powell ha tenido que admitir que las tasas ya están en un "rango de estimación de tasa neutral amplia". La postura actual de la Fed es: —esperar, observar y ver cómo evoluciona la economía.

Esta declaración ambigua indica que la Reserva Federal podría entrar en una fase de espera. Para el mercado de criptomonedas, esta incertidumbre suele ser la chispa para la próxima ola de volatilidad.