Las acciones en EE. UU. han sido eliminadas, ¿realmente has perdido toda tu inversión? Un artículo para entender qué hacer

Poseer acciones en EE. UU. de repente recibe una notificación de que serán deslistadas, y la primera reacción de muchas personas es —— Se acabó, esta inversión será pérdida total. Pero en realidad no es tan desesperante; siempre que entiendas las razones del desliste y las formas de responder, todavía hay oportunidad de limitar pérdidas o incluso encontrar una oportunidad.

Primero, entender: ¿Qué significa exactamente que una acción sea deslistada?

En pocas palabras, el desliste es cuando las acciones de una empresa son expulsadas de la bolsa. Las acciones que antes se podían comprar y vender libremente en la bolsa, dejan de cumplir con los requisitos de listado o la empresa solicita voluntariamente su retiro, y se suspende su negociación. Una vez que se produce el desliste oficial, ya no podrás poner órdenes en la bolsa, y el valor real de tus acciones también cambiará — generalmente, se reducirá drásticamente.

Por cierto, el desliste y la salida de cotización en mercados OTC son cosas distintas. El desliste es salir del mercado principal, mientras que la salida de OTC (mercado extrabursátil) significa que se termina la negociación en ese centro de negociación.

¿Por qué las acciones en EE. UU. pueden ser deslistadas? Lista de causas comunes

Problemas financieros graves es la causa más frecuente. La empresa presenta pérdidas continuas, patrimonio negativo, informes financieros rechazados por auditores o sin opinión, y la bolsa inicia el proceso de revisión para el desliste. Chesapeake Energy en 2020 es un ejemplo típico: esta compañía de gas natural, debido a deterioro financiero constante, solicitó bancarrota y completó su reestructuración en 2021.

Incumplimiento en la divulgación de información también puede ser fatal. No publicar los informes financieros a tiempo, reportar ingresos falsos, realizar operaciones con información privilegiada, ocultar información importante, si se comprueba, la bolsa puede ordenar el desliste. El caso de Luckin Coffee en 2020, por fraude financiero, impactó a nivel mundial y fue expulsada de NASDAQ.

Fusión o privatización de la empresa. En ocasiones, los grandes accionistas optan por solicitar voluntariamente el desliste para privatizar la compañía. DELL en 2013 fue así, salió de NASDAQ y se convirtió en empresa privada.

El desliste no sucede de la noche a la mañana — entender este proceso es clave

El proceso completo suele durar varios meses, dando tiempo a los inversores para reaccionar:

Primero, la advertencia. La bolsa envía una “carta de advertencia” o aviso de acción, y el nombre de la acción puede tener un asterisco “*” o la etiqueta “ST” (por ejemplo, “*XX Electrónica”), lo cual es una señal de alerta. Es momento de estar atento.

Luego, entra en un período de mejora. La empresa tiene de 3 a 6 meses de “período de salvación”, durante el cual puede corregir informes financieros, atraer nuevos inversores, mejorar su situación financiera. Este período es crucial, hay que seguir de cerca los anuncios de la compañía.

Después, la fase de deliberación. Si la empresa no logra mejorar, la bolsa convoca una reunión de revisión para decidir si realmente será deslistada.

Finalmente, se produce la terminación del listado. La bolsa anunciará con anticipación la fecha de desliste, y después de esa fecha, las acciones saldrán oficialmente del mercado.

¿Las acciones deslistadas son basura? No necesariamente

Depende de la causa del desliste y del plan de acción posterior:

Si la empresa se deslista voluntariamente para privatizarse y las acciones en circulación representan solo un 10% a 20%, el valor de tus acciones puede incluso subir. Los grandes accionistas suelen recomprar esas acciones a precios altos en ciertos momentos, lo importante es seguir atento a las noticias de la empresa.

Si la empresa entra en bancarrota y se liquida, la situación es más dura. En el proceso de quiebra, los acreedores tienen prioridad, los accionistas van al final y, en la práctica, es muy probable que no recuperes nada.

Si solo es por baja capitalización o precio muy bajo, la liquidez se desploma, y será difícil vender. Si tienes suerte, podrás encontrar compradores en el mercado o fuera de él, pero si no, perderás toda la inversión.

Si el desliste es por incumplimiento de normas, tus acciones pueden quedar congeladas, sin poder convertir en efectivo, y solo podrás resolverlo cuando la empresa pase por el proceso legal correspondiente.

En general, las acciones deslistadas no desaparecen, sigues siendo dueño de ellas, pero su valor dependerá de la situación concreta.

No confundir: detener la negociación ≠ deslistar

Muchas personas confunden estos conceptos. La suspensión temporal de negociación puede ser solo una pausa (por divulgación de hechos relevantes, volatilidad anormal, etc.), y en ese caso, el valor de la acción no cambia mucho. Pero el desliste es una salida definitiva del mercado, y generalmente, el valor de la acción se verá afectado.

Resumiendo: la suspensión es temporal, el desliste es una salida definitiva.

La verdadera estrategia — qué hacer antes y después del desliste

Antes del desliste, lo más importante es seguir de cerca los anuncios de la empresa y las notificaciones de la bolsa. Cuando recibas la advertencia, evalúa la situación real de la compañía: ¿puede mejorar su situación financiera? ¿Es posible una adquisición? Mientras exista alguna posibilidad de recuperación, vale la pena esperar.

Si la empresa ofrece un plan de recompra, revisa cuidadosamente el precio y el plazo. Si el precio de recompra es razonable, realiza la operación a tiempo. Si pierdes el plazo, pierdes el derecho a la recompra, y eso puede ser una gran pérdida.

Si la empresa pasa a cotizar en un mercado OTC, aunque la liquidez sea menor que en la bolsa principal, aún podrás comprar y vender. Si la situación mejora y la empresa vuelve a cotizar en bolsa, no es imposible que vuelva a listarse en el futuro. En ese caso, puede valer la pena mantener las acciones con paciencia.

Si el desliste se debe a deterioro financiero o quiebra, prepárate para lo peor. Espera a que termine el proceso de liquidación; aunque en general los accionistas no recuperan mucho, al menos puedes declarar la pérdida como gasto para compensar ganancias de capital.

Si no hay plan de recompra ni mercado OTC, puedes optar por mantenerlas a la espera, o negociar con otros accionistas una transferencia privada, consultando con tu corredor sobre el proceso.

La mejor forma de prevenir riesgos de desliste

En lugar de reaccionar pasivamente al desliste, es mejor prevenirlo. Antes de comprar cualquier acción, analiza cuidadosamente las perspectivas del negocio, la situación financiera y si cumple con los requisitos de la bolsa.

Y lo más importante: diversifica. No pongas todos los recursos en una sola acción o en un solo tipo de activo. Una recomendación sencilla es distribuir tu inversión según tu tolerancia al riesgo, en acciones, fondos, CFDs y efectivo. Así, si alguna acción se deslista, el impacto será menor.

El desliste puede ser aterrador, pero no es imposible de manejar. La clave está en tener información, reaccionar a tiempo y planificar de forma racional para minimizar las pérdidas.