¿Por qué el corona noruego sigue debilitándose? Guía de negociación EUR/NOK 2025

¿Por qué ahora? La verdad sobre la pérdida de atractivo del corona noruego

En el radar de la mayoría de los inversores, el corona noruego (NOK) nunca ha sido una moneda que cause revuelo. Pero las cosas han cambiado recientemente: esta tranquila moneda escandinava de repente ha capturado la atención de los traders. La cuestión no es que de repente se haya fortalecido, sino todo lo contrario: ¿Por qué el par EUR/NOK se vuelve cada vez más interesante precisamente por la persistente debilidad del corona noruego?

En los últimos diez años, el EUR/NOK ha subido más de un 30%, lo cual no es una cifra pequeña. En otras palabras, si posees este par, verás un gráfico con altibajos. Pero detrás de ello hay tres puntos clave que revelan por qué este par atrae tanto a los traders.

Tres momentos clave: entender la lógica de la debilidad del corona noruego

La primera advertencia del colapso del precio del petróleo en 2014

En el cuarto trimestre de 2014, el precio internacional del petróleo cayó de más de 100 dólares por barril a menos de 60 dólares. Para un país exportador de petróleo como Noruega, fue un desastre. Cuando los ingresos por petróleo se agotan, todo el sistema económico se ve afectado. El resultado fue una fuerte depreciación del NOK — por primera vez, 1 euro podía cambiarse por casi 10 coronas noruegas. Este evento enseñó al mercado una lección: la fortaleza o debilidad del NOK está altamente correlacionada con los precios energéticos globales.

El pánico global por la COVID-19 en 2020

Cuando la COVID-19 estalló en primavera de 2020, no solo hubo una paralización económica. Los inversores comenzaron a huir en pánico, fluyendo masivamente hacia monedas refugio como el dólar, euro y franco suizo. El NOK, como moneda más pequeña y con menor liquidez, se convirtió en objetivo de ventas. Los precios del petróleo volvieron a desplomarse, la demanda global se desplomó y la economía noruega sufrió aún más. Esta vez, el EUR/NOK alcanzó un máximo histórico de 13.16 — lo que significa que 1 euro podía cambiarse por 13.16 coronas noruegas, una fiesta para quienes apostaban a la caída del NOK.

La nueva normalidad en 2023

Para 2023, incluso con el Banco de Noruega (Norges Bank) subiendo las tasas de interés, la corona sigue mostrando un rendimiento pobre. La desaceleración del crecimiento global y la persistente inflación mantienen el euro relativamente fuerte. En octubre, el EUR/NOK tocó 12.09, y luego entró en un “rango de consolidación” — oscilando entre 11 y 12 coronas, con amplias fluctuaciones que ofrecen oportunidades a muchos traders.

Causas profundas: ¿por qué el NOK está destinado a debilitarse?

Para entender por qué el corona noruego es tan vulnerable, hay que analizar algunos factores fundamentales:

La espada de doble filo de la dependencia energética

Noruega es uno de los mayores exportadores mundiales de petróleo y gas natural. Esto debería fortalecer al NOK, pero en realidad crea una dependencia peligrosa. Cuando los precios del petróleo suben, la corona se beneficia; cuando bajan, sufre. Esta volatilidad es mucho mayor que la de otras monedas principales, lo que obliga a los traders a estar atentos a cada movimiento del mercado energético.

La maldición de la liquidez

En comparación con el euro o el dólar, el volumen de negociación del NOK es mucho menor. ¿Qué significa esto? Que incluso órdenes relativamente pequeñas pueden causar movimientos de precios significativos. En periodos de presión de mercado (como crisis geopolíticas o volatilidad global), esta baja liquidez puede generar deslizamientos importantes, aumentando los costes para los traders.

La disminución de la ventaja de las tasas de interés

Sí, actualmente la tasa de referencia del Norges Bank está en 4.5%, por encima del 2.4% del BCE. Las tasas altas suelen atraer flujos de capital. Pero esta ventaja se está reduciendo. Con la inflación bajando gradualmente, se espera que el BCE comience a bajar tasas, y el Norges Bank también enfrenta presiones para recortar. Cuando la diferencia de tasas se reduzca, el NOK perderá no solo el atractivo por diferencial de intereses, sino también enfrentará riesgos de depreciación.

El impacto del “efecto refugio seguro”

En momentos de pánico en el mercado, los inversores buscan seguridad. El dólar, euro y franco suizo son las monedas refugio tradicionales. ¿El NOK? Se vende como un activo de alto riesgo. Por eso, durante la crisis del COVID, el NOK se comportó especialmente mal — el mundo huía del riesgo, y el NOK fue de los primeros en caer.

La incertidumbre en los flujos de capital

El Fondo de Riqueza Soberana de Noruega (GPFG) es uno de los mayores fondos soberanos del mundo. Suena estable, ¿verdad? Pero eso genera una imprevisibilidad. Cuando este fondo realiza cambios en su moneda (como convertir ingresos petroleros de dólares a otras monedas), puede causar movimientos súbitos en el NOK. Además, las inversiones directas en Noruega han disminuido en los últimos años, debilitando aún más la demanda por la moneda.

La visión del mercado para 2025: ¿bandeo o ruptura?

Sobre la dirección del EUR/NOK en 2025, los analistas y las instituciones no están de acuerdo, pero todos apuntan a una cosa: seguir en rango.

Predicciones de tres instituciones clave:

• Oficina de Estadísticas de Noruega (SSB): mantiene una perspectiva neutral, esperando que el NOK no tenga apreciaciones o depreciaciones significativas, sino que siga oscilando en el rango actual.

• Deutsche Bank: es más optimista, cree que si los precios del petróleo permanecen altos y el dólar se debilita, el NOK puede apreciarse, llevando el EUR/NOK a 11.1-11.4.

• Société Générale: se sitúa en un punto intermedio, prevé que el par oscile entre 11.1 y 11.8 en un mercado de “alta volatilidad y baja tendencia”.

Tres escenarios de trading: cómo prepararse para 2025

Con base en estas predicciones, podemos construir tres escenarios que los traders deberían tener en cuenta:

Escenario optimista (corona fuerte)

Supón que el Brent se mantiene por encima de 90 dólares y el Norges Bank mantiene tasas altas. En este entorno, el flujo de capital hacia Noruega aumentará, y el NOK se apreciará. EUR/NOK caerá a 11.00-11.20. Oportunidad para quienes apuestan a la caída del EUR/NOK.

Escenario base (rango de consolidación)

Precios del petróleo moderados (80-90 dólares), Norges Bank cauteloso, economía europea estable. Sin razones fuertes para que el NOK suba o baje de forma significativa. EUR/NOK oscilará entre 11.1 y 11.8, que es el escenario más probable.

Escenario pesimista (corona sigue debilitándose)

Recesión global, caída del petróleo, ventas masivas de activos de riesgo. Los inversores vuelven a huir hacia el dólar y euro, y el NOK se devalúa. EUR/NOK podría llegar a 12.5 o más. Beneficio para quienes apuestan a la subida del EUR/NOK, aunque con mayor riesgo.

Tres señales clave para 2025: qué debes vigilar

Señal 1: Decisiones de tasas del Norges Bank

Es probable que mantengan las tasas en 4.5% al menos hasta el cuarto trimestre. Cualquier recorte anticipado afectará negativamente al NOK. Cualquier decisión de mantener tasas altas apoyará al corona. Los traders deben seguir cada reunión del banco central.

Señal 2: La tendencia del precio del Brent

Se espera que en 2025 el petróleo esté entre 80 y 90 dólares. Este rango es un “punto de equilibrio” — no provocará un colapso del NOK ni una apreciación repentina. Pero si el petróleo cae por debajo de 70 dólares o sube por encima de 100, las reglas cambian.

Señal 3: Datos de inflación en la Eurozona

A medida que la inflación europea disminuye, el BCE podría comenzar a bajar tasas. La reducción en la diferencia de tasas disminuirá la atracción del euro frente al NOK — en teoría, beneficiando al corona. Pero la reacción real del mercado puede ser impredecible.

Estrategias prácticas para operar EUR/NOK

Ruta directa: divisas spot y CFDs

La mayoría de los traders activos operan a través de brokers online (como Mitrade) o bancos. Las cuentas modernas permiten beneficios en ambos sentidos:

• Comprar (long) EUR/NOK = apostar a que el NOK seguirá debilitándose
• Vender (short) EUR/NOK = apostar a que el NOK se apreciará

Pero hay que tener cuidado: como par menor, el spread suele ser mayor que en EUR/USD. Fuera del horario europeo, la liquidez disminuye, pudiendo generar deslizamientos. Operar en momentos de baja liquidez puede hacer que el precio real difiera mucho del esperado.

Ruta indirecta: opciones más seguras

Si no quieres operar directamente con el corona, hay otras formas de apostar a la fortaleza o debilidad de Noruega:

• Bonos soberanos noruegos: comprar bonos denominados en NOK, con rendimientos superiores a los en euros
• ETFs en corona: invertir en fondos que tengan activos noruegos o bonos en NOK
• Acciones de empresas noruegas: especialmente en energía, transporte marítimo y sectores relacionados

Estas herramientas son más aptas para inversores a largo plazo, permitiendo diversificación y participación en el crecimiento noruego.

Tres reglas de gestión de riesgo no negociables

Dado que la volatilidad del EUR/NOK es alta en el mercado forex, la gestión del riesgo no es opcional, sino imprescindible:

Establecer stops

Cada posición debe tener un nivel de salida automático si el precio alcanza cierto punto. Esto evita decisiones impulsivas por emociones.

Reducir tamaño en momentos de alta volatilidad

Durante decisiones de tasas o publicación de datos económicos clave, la volatilidad se dispara. En esos momentos, o sales completamente o reduces significativamente tu tamaño.

Diversificación

No pongas todos los huevos en la misma cesta EUR/NOK. Si una operación falla, otras posiciones pueden compensar. Activos con baja correlación son la mejor cobertura.

Usar apalancamiento con cautela

Los CFDs permiten apalancamiento, pero también amplifican pérdidas. En pares con alta volatilidad y baja liquidez como EUR/NOK, usar demasiado apalancamiento es como jugar a la ruleta rusa.

La última recomendación: cómo aprovechar EUR/NOK en 2025

En resumen, el EUR/NOK es un activo interesante pero que requiere cautela. Ofrece oportunidades reales, pero también muchos riesgos.

Basándonos en nuestro análisis, la estrategia más realista es hacer trading en rango:

1. Esperar que el EUR/NOK se acerque a soportes en 11.0 o por debajo
2. Entrar en posiciones largas (compra) en esas zonas
3. Cerrar con beneficios cuando el precio se acerque a resistencias en 12.0 o más
4. Repetir cuando vuelva a caer a 11.0

Esta estrategia funciona porque en los últimos dos años el EUR/NOK ha demostrado que puede oscilar repetidamente en ese rango. Cada vez que toca los límites, hay participación que impulsa el precio en sentido contrario.

Pero hay que estar atento: si el EUR/NOK rompe por encima de 12.0, eso puede indicar una mayor debilidad del NOK y que el rango se rompe. Entonces, hay que reevaluar y no aferrarse a la vieja estrategia.

Para quienes quieran participar en este mercado, la clave es tener paciencia, seguir estrictamente la gestión del riesgo, y estar siempre atentos a los movimientos energéticos y de los bancos centrales. Si se logra esto, la alta volatilidad del EUR/NOK será una fuente de oportunidades, no de problemas.