## ¿Debería invertir en una empresa con bajo ratio de garantía? Cómo identificar riesgos de solvencia

Cuando analizamos una empresa antes de invertir, muchos traders se enfoca en precios y tendencias, pero ignoran una métrica fundamental: la **fórmula del ratio de garantía**. Este indicador es como un "termómetro financiero" que te dice si una compañía puede pagar sus deudas totales o está al borde del colapso. Vamos a descubrir por qué los bancos e inversores profesionales lo vigilan constantemente.

### El ratio de garantía: la métrica que los bancos nunca ignoran

La diferencia entre un ratio de liquidez y un ratio de garantía es crucial. El primero solo mira la capacidad de pago a corto plazo (menos de un año), mientras que el ratio de garantía amplía la visión al horizonte completo de la deuda. Es decir, responde a una pregunta más profunda: **¿tiene la empresa suficientes activos para cubrir TODAS sus obligaciones, sin importar cuándo vencen?**

Los bancos lo saben. Cuando solicitamos un préstamo a largo plazo para adquirir maquinaria o inmuebles industriales, los bancos no solo miran si tenemos efectivo este mes. Examinan el ratio de garantía con lupa. Si una empresa pide un leasing industrial o confirming, los acreedores exigen que este ratio sea sólido. ¿Por qué? Porque un balance débil es la mejor predicción de una futura insolvencia.

### La fórmula simple que revela todo

Calcular el ratio de garantía es sorprendentemente directo:

**Ratio de garantía = Activos totales ÷ Pasivos totales**

Ese es todo el secreto. No necesitas ser contador para extraer estos dos números del balance publicado. Pero el significado detrás es lo que importa.

### Casos reales: cuando las matemáticas predicen el desastre

Veamos qué pasó con Revlon, la gigante cosmética que colapsó hace poco. En septiembre de 2022, sus números hablaban un idioma claro:

- Pasivos totales: $5.020 millones
- Activos totales: $2.520 millones
- Ratio de garantía = 2.52 ÷ 5.02 = **0,50**

Un ratio inferior a 0,5 es prácticamente una sentencia de muerte. La empresa tenía menos activos que pasivos. ¿Traducción? No podía pagar ni la mitad de lo que debía. Meses después, Revlon declaró quiebra. Los números ya lo habían advertido.

Ahora comparemos con dos gigantes que manejan números diferentes:

**Tesla**: Con activos de $82.340 millones y pasivos de $36.440 millones, su ratio es 2,26. Indicador robusto.

**Boeing**: Con activos de $137.100 millones pero pasivos de $152.950 millones, su ratio es 0,89. Una situación delicada que refleja sus problemas operacionales post-COVID.

### Interpretando los números: qué significa cada rango

Los números sin contexto no sirven. Aquí está la clave:

**Ratio inferior a 1,5**: La empresa está sobreapalancada. Tiene más deuda que activos pueden cubrir. Riesgo de quiebra elevado. No es un buen candidato para invertir.

**Ratio entre 1,5 y 2,5**: La zona de confort. Es donde deberían estar la mayoría de empresas saludables. Indica que puede responder por sus obligaciones manteniendo un colchón de seguridad razonable.

**Ratio superior a 2,5**: Aquí hay dos lecturas. Una positiva: la empresa es muy solvente. Una negativa: podría estar desperdiciando capital que no está invirtiendo en crecimiento. Tesla cae en esta categoría debido a su modelo de negocios tecnológico que requiere financiación propia, no deuda.

### Por qué el contexto es el rey

No puedes aplicar estas métricas como regla universal sin pensar. Tesla con ratio 2,26 no es la misma situación que otra empresa industrial con el mismo ratio. ¿Por qué? Las empresas tecnológicas necesitan acumular capital para I+D. Sus activos intangibles no se ven en el balance como equipamiento físico. Boeing, por su lado, tiene activos físicos enormes (aviones, plantas), pero sus pasivos crecieron durante la pandemia.

Debes combinar el ratio de garantía con:
- El histórico de la empresa (¿mejora o empeora el ratio año tras año?)
- El sector (¿es normal tener este ratio en esta industria?)
- La tendencia macroeconómica

### Ventajas de monitorear este ratio

Este indicador tiene varias fortalezas que lo hacen imprescindible:

Es agnóstico al tamaño. Funciona igual para startups que para megacorporaciones. No importa si es small cap o big cap.

Es predecesible. Todas las empresas que han quebrado mostraban previamente un ratio de garantía deteriorado. Es como una alarma temprana.

Es accesible. No necesitas Bloomberg terminal. Cualquiera puede sacarlo del balance publicado.

Es combinable. Usarlo junto con otros ratios como el de liquidez o endeudamiento te da una visión de 360 grados.

### La conclusión que deberías recordar

El ratio de garantía es tu brújula para detectar empresas en peligro. Si ves que cae por debajo de 1,5, especialmente si continúa cayendo trimestre a trimestre, es una bandera roja. No es garantía de que quebrará, pero históricamente es una de las mejores pistas.

Si estás considerando invertir o hacer trading en acciones, revisa siempre este número. Los bancos lo vigilan. Los fondos de cobertura lo vigilan. Tú también deberías hacerlo.