¿El dólar australiano seguirá presionado a largo plazo pero con oportunidad de rebote? El rumbo del dólar australiano en 2026 depende de estos tres puntos

El dólar australiano es una de las principales monedas con mayor volumen de negociación a nivel mundial, y el par AUD/USD también recibe mucha atención debido a su alta liquidez y bajos spreads. Sin embargo, a largo plazo, el rendimiento general del dólar australiano en los últimos diez años ha sido bastante insatisfactorio.

¿Por qué el dólar australiano ha perdido más del 35% en diez años y está en una tendencia de debilitamiento a largo plazo?

Desde principios de 2013, cuando el tipo de cambio estaba en 1.05, el dólar australiano ha depreciado más del 35% frente al dólar estadounidense; durante ese mismo período, el índice del dólar estadounidense subió un 28.35%. Esto no es solo un problema del dólar australiano, sino que las principales monedas como el euro, yen y dólar canadiense también muestran una tendencia de depreciación frente al dólar, reflejando un ciclo de dólar fuerte en general.

Las razones principales del persistente debilitamiento del dólar australiano son:

Primero, la demanda de commodities débil. La estructura de exportación de Australia depende en gran medida del hierro, carbón y energía, y dado que la recuperación económica de China no ha sido suficiente, esto ha afectado directamente la posición del dólar australiano como moneda de commodities. Además, las políticas arancelarias de EE. UU. han impactado el comercio global, provocando una caída adicional en las exportaciones de materias primas.

Segundo, la disminución de la ventaja en los diferenciales de tasas de interés. El dólar australiano solía ser considerado una moneda de alto rendimiento, pero la brecha de tasas entre EE. UU. y Australia no ha podido revertirse, reduciendo significativamente la voluntad de inversión en AUD.

Tercero, la limitada atracción de la economía interna. La economía australiana no muestra un buen desempeño, lo que hace que los activos sean relativamente menos atractivos y reduce aún más la motivación de inversión extranjera.

La manifestación más clara de esto es que cada vez que el AUD se acerca a niveles cercanos a sus máximos anteriores, la presión vendedora en el mercado aumenta notablemente, indicando que la confianza en el dólar australiano sigue siendo limitada.

¿Podrá la recuperación de 2025 continuar? La clave está en tres factores

Curiosamente, en la segunda mitad de 2025, el dólar australiano mostró una recuperación significativa. Los precios del hierro y del oro subieron considerablemente, y la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal de EE. UU. impulsó la inversión en activos de riesgo, llevando al AUD/USD a llegar a 0.6636, con una apreciación anual de aproximadamente el 5–7%.

Pero, ¿podrá esta recuperación convertirse en una tendencia? La respuesta depende de los siguientes tres puntos:

1. Política monetaria de la RBA: ¿Podrá la brecha de tasas volver a ser favorable?

La tasa de interés en efectivo de la Reserva de Australia es aproximadamente del 3.60%, y se espera que en 2026 pueda volver a subir, con el Banco Central de Australia incluso proyectando un pico de tasa cercano al 3.85%.

Si la inflación persiste y el mercado laboral mantiene su resiliencia, la postura hawkish de la RBA ayudará a que el AUD recupere la ventaja en los diferenciales de tasas; por el contrario, si las expectativas de subida de tasas fallan, la fortaleza del AUD se verá claramente afectada. Este es el primer factor clave para determinar la tendencia a medio plazo del dólar australiano.

2. Economía china y precios de commodities: el motor externo del AUD

El AUD es esencialmente una moneda de commodities, y la demanda de China es la variable más importante. Cuando la actividad de infraestructura y manufactura en China se recupera, los precios del hierro suelen subir en sincronía, y el tipo de cambio del AUD refleja rápidamente esta tendencia; pero si la recuperación de China no es suficiente, incluso si los precios de los commodities reaccionan al alza en el corto plazo, el AUD puede experimentar un “sube y baja” rápido.

3. Tendencia del dólar y el sentimiento de refugio global

El ciclo de política de la Fed sigue siendo el núcleo del mercado de divisas global. En un entorno de reducción de tasas, la debilidad del dólar suele beneficiar a las monedas de riesgo, y el AUD se beneficia de manera relativamente clara; pero si el sentimiento de refugio aumenta y el capital vuelve al dólar, el AUD, incluso sin deterioro en los fundamentos, puede verse presionado.

Para que el AUD salga de una tendencia alcista a medio y largo plazo, se requieren simultáneamente tres condiciones: que la RBA vuelva a ser hawkish, que la demanda de China mejore sustancialmente y que el dólar entre en una fase de debilitamiento estructural. Si solo se cumple una de estas condiciones, el AUD probablemente se mantendrá en un rango de fluctuación, en lugar de una subida unidireccional.

¿Qué opinan los analistas institucionales sobre la tendencia del AUD? Hay diferencias en las predicciones

Para 2026 y en adelante, las opiniones de los analistas del mercado muestran una clara divergencia:

Morgan Stanley es optimista y estima que el AUD/USD podría subir a 0.72, principalmente debido a la postura hawkish de la Reserva de Australia y el fortalecimiento de los precios de las materias primas.

El modelo estadístico de Traders Union indica un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026 (rango de 0.6738 a 0.7012), y para finales de 2027 proyecta un aumento a 0.725.

UBS es más conservador, considerando que la incertidumbre en el entorno del comercio global y los cambios en la política de la Fed seguirán limitando la subida del AUD, estimando que el tipo de cambio se mantendrá cerca de 0.68 a fin de año.

Los analistas de CBA ofrecen la visión más cautelosa, sugiriendo que la recuperación del AUD podría ser solo temporal, proyectando que alcanzará su pico en marzo de 2026, pero que podría volver a caer hacia fin de año.

En conjunto, se espera que en la primera mitad de 2026, el AUD oscile en un rango de 0.68-0.70, influenciado por los datos de China y las fluctuaciones en el empleo no agrícola de EE. UU. El AUD no colapsará debido a la solidez de los fundamentos australianos y la postura relativamente hawkish de la RBA, pero tampoco subirá directamente a niveles altos, ya que la ventaja estructural del dólar sigue vigente. La presión a corto plazo proviene principalmente de los datos económicos de China, mientras que los catalizadores a largo plazo son las exportaciones de recursos de Australia y el ciclo de commodities.

¿Qué nos dice la inversión sobre la tendencia del AUD?

El carácter de “moneda de commodities” del AUD sigue siendo evidente, y está muy ligado a los precios de materias primas como cobre, hierro y carbón. A corto plazo, la postura hawkish de la RBA y la fortaleza de los commodities pueden ofrecer soporte; pero a medio y largo plazo, hay que tener en cuenta la incertidumbre en la economía global y la posible recuperación del dólar, que limitarán el potencial alcista del AUD.

Aunque la volatilidad en el mercado de divisas es rápida y predecir con precisión los tipos de cambio es difícil, el AUD, debido a su alta liquidez, patrones de volatilidad y estructura económica, hace que la evaluación de tendencias a medio y largo plazo sea relativamente sencilla. Para los inversores que buscan diversificación, el seguimiento del AUD resulta una opción valiosa.