¿Qué es el Swap en Forex y por qué los traders deben prestarle atención?

Costos que a menudo se pasan por alto

Al hablar de costos de trading, la mayoría de los inversores piensan en el Spread y las comisiones, pero hay un costo oculto que a menudo se ignora, especialmente por los traders novatos: el Swap, que puede ser solo una cantidad pequeña por noche, pero que acumulado con el tiempo puede erosionar las ganancias de manera silenciosa.

¿Qué es el Swap?

Swap (o también llamado en términos financieros “Interés Overnight” o “Rollover Fee”) es la comisión por mantener una posición abierta durante la noche. En términos simples, es el interés generado por mantener una orden fuera del horario de mercado.

La palabra “Swap” proviene del intercambio, o puede entenderse como un intercambio de activos para aprovechar la diferencia en las tasas de interés.

¿De dónde proviene realmente el costo del Swap?

En el trading de Forex, el origen del Swap es más complejo de lo que parece, ya que está relacionado con la “Diferencia de tasas de interés” (Interest Rate Differential) entre dos monedas.

Cuando un trader abre una orden en Forex, por ejemplo EUR/USD, se produce un préstamo y un préstamo simultáneo:

• Comprar EUR/USD: comprar EUR y vender (prestar) USD
• Vender EUR/USD: vender (prestar) EUR y comprar (mantener) USD

Cada país tiene su propia tasa de interés de política monetaria. Euro (EUR) bajo el BCE, dólar estadounidense (USD) bajo la FED. Cuando un trader toma prestada una moneda, debe pagar intereses por esa moneda, y al mantener una moneda, debería recibir intereses de esa moneda.

Ejemplo de cálculo: Si el EUR tiene un 4.0% anual y el USD un 5.0% anual:

• Comprar EUR/USD: obtiene 4.0% de EUR pero paga 5.0% por USD = -1.0% (de Swap)
• Vender EUR/USD: paga 4.0% por EUR pero recibe 5.0% por USD = +1.0% (de Swap)

¿Por qué la mayoría de los traders deben pagar Swap?

En la práctica, el bróker (Broker) actúa como intermediario que facilita estos préstamos. Añaden su propia comisión de gestión (“margen”) en la tasa de Swap real.

Por lo tanto, aunque en teoría el Swap debería ser positivo o negativo dependiendo de la diferencia de tasas de interés, en realidad:

• El Swap para posiciones largas (Buy) suele ser negativo
• El Swap para posiciones cortas (Sell) puede ser positivo o negativo

Por eso, el Swap Long y el Swap Short no son exactamente iguales.

Tipos de Swap

Swap positivo (Positive Swap): cuando la tasa de interés del activo comprado es mayor que la de la moneda prestada, el trader recibe dinero cada noche por mantener la orden.

Swap negativo (Negative Swap): cuando las tasas de interés son opuestas, el trader debe pagar cada noche, siendo esta la situación más común.

Swap de 3 días: un aspecto que los traders suelen pasar por alto

Hay un aspecto interesante en el cálculo del Swap: normalmente se calcula una vez al día, pero hay un día en la semana en que se calcula 3 veces.

¿Por qué? Porque la mayoría de los mercados Forex cierran los sábados y domingos, pero las tasas de interés en el mundo financiero avanzan los 7 días. Los brókers suman los swaps de sábado y domingo en el día de apertura, generalmente en miércoles por la noche.

Razón técnica: el mercado Forex tiene un ciclo de liquidación (Settlement) en T+2 (2 días hábiles después del día de trading). Cuando se mantiene una orden desde miércoles hasta jueves, la liquidación cae en lunes, que incluye sábado y domingo, por lo que se suman los swaps de 3 días en la noche del miércoles.

Cómo consultar el Swap en la plataforma de trading

Para plataformas estándar (MT4, MT5)

1. Ir a Market Watch
2. Hacer clic derecho en el activo deseado
3. Elegir Specification
4. Buscar Swap Long y Swap Short

Los números aparecen en unidades Points, que deben convertirse en dinero según el valor por Point.

Para plataformas modernas

El nuevo interfaz suele mostrar el Swap en porcentaje (%) por noche, lo que facilita mucho los cálculos.

Cómo calcular el costo del Swap

Método 1: desde Points

Fórmula: Swap (dinero) = (Tasa de Swap en Points) × (Valor por Point)

Ejemplo:

• Operar en Buy 1 Lote EUR/USD
• Swap Long = -8.5 Points
• 1 Point en EUR/USD = $1
• Valor del Swap = -8.5 USD por noche
• Para un Swap de 3 días: -8.5 × 3 = -25.5 USD

Método 2: desde porcentaje

Fórmula: Swap (dinero) = (Valor total de la posición) × (Tasa de Swap %)

Ejemplo:

• Comprar 1 Lote EUR/USD (100,000 unidades)
• Precio actual 1.0900
• Tasa de Swap = -0.008% por noche
• Valor total = 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000 USD
• Valor del Swap = 109,000 × (-0.008/100) = -8.72 USD por noche

Punto clave: El Swap se calcula sobre el valor total de la posición, no sobre el margen invertido. Por ello, con apalancamiento alto, el Swap puede convertirse en un costo significativo en relación con el margen.

Riesgos del Swap

Erosión de ganancias: Puedes obtener una ganancia de 30 USD, pero si mantienes la posición 3 noches con un Swap de 3 días, puedes perder 26 USD, dejando una ganancia neta de solo 4 USD.

Riesgo por apalancamiento: En mercados estables, un Swap negativo puede ir consumiendo lentamente el margen, día a día. El trader puede verse obligado a cerrar la posición antes de que el mercado se mueva en su contra.

Presión por acumulación: Cuanto más tiempo mantienes la orden, mayor será el Swap acumulado. Si el mercado se mueve lentamente, puede convertirse en una situación de “pérdida sin cambio en el precio”.

Oportunidades con el Swap

Estrategia de Carry Trade

Es una estrategia clásica que aprovecha el Swap positivo:

• Tomar prestada una moneda con baja tasa de interés (como JPY o CHF)
• Comprar una moneda con alta tasa de interés (como AUD, MXN, o TRY en ciertos periodos)
• Mantener la orden por largo tiempo para acumular Swap positivo cada día

Ejemplo: Comprar AUD/JPY para obtener Swap positivo. El riesgo está en la tasa de cambio; si AUD/JPY cae fuerte, las pérdidas pueden superar las ganancias acumuladas por Swap.

Cuenta sin Swap

Este tipo de cuenta (a menudo llamada cuenta islámica) no cobra Swap, sin importar cuánto tiempo mantengas la orden.

Adecuado para:

• Swing Traders que mantienen órdenes semanas
• Position Traders que mantienen meses
• Traders que desean evitar costos ocultos

Compensación: El spread puede ser mayor o tener una comisión fija.

Resumen

El Swap no es solo una comisión flotante, sino un costo basado en la realidad del mercado financiero global. El impacto en cada trader depende de su estilo de trading:

• Scalpers y Day Traders: no se ven afectados mucho, ya que no mantienen posiciones overnight
• Swing Traders y Position Traders: deben prestar atención al Swap, ya que puede acumularse considerablemente

Elegir un bróker transparente en la exhibición del Swap y planear el trading con conciencia ayuda a evitar que estos costos ocultos erosionen las ganancias sin que el trader se dé cuenta.