Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal aumentan, y la plata y el oro podrían experimentar una nueva tendencia alcista

Las dos recientes desarrollos importantes han revitalizado el mercado de metales preciosos. Por un lado, las fuerzas dovish dentro de la Reserva Federal se han consolidado, elevando significativamente las expectativas del mercado de una bajada de tipos en diciembre; por otro lado, las políticas relacionadas con la IA continúan avanzando, reforzando aún más las expectativas del mercado sobre un entorno de flexibilización monetaria. En este contexto, tanto la plata como el oro muestran un fuerte impulso alcista.

Cambio de política de la Reserva Federal, probabilidad de bajada de tipos en diciembre alcanza el 83%

El lunes pasado, el director de la Reserva Federal, Waller, volvió a expresar su apoyo a una bajada de tipos en diciembre, señalando que el impacto de los aranceles sobre la inflación es de carácter temporal. Al mismo tiempo, los datos del mercado laboral muestran debilidad, lo que refuerza aún más las expectativas de una bajada de tipos. Según la situación actual, los tres miembros de la Reserva Federal nombrados por Trump —Boehm, Mural y Waller— tienden a apoyar una bajada en diciembre. La señal dovish enviada por Williams la semana pasada indica que se unirá a la corriente de bajada de tipos, y Cook también muestra una inclinación dovish.

Esto implica que la decisión de la Reserva Federal podría estar respaldada por cinco votos a favor de la bajada y seis votos a favor de mantener los tipos, dejando la decisión final en manos del presidente Powell. Según datos de CME «Observación de la Reserva Federal», la probabilidad de una bajada de 25 puntos básicos en diciembre ha subido hasta el 82.9%, en comparación con menos del 40% de expectativas previas.

Desarrollo y respaldo de políticas de IA, sosteniendo la lógica de inversión en tecnología

El 24 de noviembre, el gobierno de Trump lanzó el «Plan Génesis», destinado a impulsar la innovación en investigación científica y acelerar los descubrimientos mediante inteligencia artificial. Esta iniciativa refleja la determinación del gobierno estadounidense de convertir la IA en una prioridad estratégica. Ya en julio, Trump publicó el «Plan de Acción de IA de EE. UU.», con el objetivo de crear un entorno más favorable para las empresas de IA. Además, el gobierno está considerando autorizar la exportación a China de los chips H200 de Nvidia, lo que proporciona respaldo político a los líderes del sector.

Una serie de medidas consolidan aún más la estrategia de EE. UU. de apostar fuerte por la IA. Sin embargo, el mercado también es consciente de que actualmente las inversiones relacionadas con la IA presentan una especie de fenómeno de «dinero solo en papel, sin una implementación real». Gigantes tecnológicos como Nvidia, Microsoft, OpenAI y Oracle están construyendo un ciclo de prosperidad basado en deuda elevada, lo que ha generado preocupaciones sobre la estabilidad del sistema financiero.

Tendencia fuerte de los metales preciosos, la plata lidera frente al oro

Impulsados por las expectativas de bajada de tipos de la Reserva Federal, los metales preciosos han experimentado subidas. El lunes pasado, la plata subió un 2.71%, manteniéndose por encima de los 50 dólares, mientras que el oro aumentó un 1.73%, recuperando la cifra redonda de 4100 dólares. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años cayó hasta el 4.03%, acercándose nuevamente al nivel del 4%.

Con la tendencia de descenso en los tipos reales consolidada, el entorno de liquidez se ha vuelto más flexible, beneficiando tanto al oro como a la plata. Pero, en comparación con la naturaleza monetaria del oro, la plata combina características monetarias y usos industriales, lo que diversifica sus factores de impulso. A medida que la tecnología de IA continúa desarrollándose, la alta demanda energética de los centros de datos genera preocupaciones sobre la red eléctrica de EE. UU., lo que impulsará la demanda de tecnologías de ahorro energético y materiales relacionados. Al mismo tiempo, la expansión en energías emergentes, especialmente en la industria fotovoltaica, se espera que sostenga la demanda industrial general de la plata.

Basándose en esta lógica, la plata podría beneficiarse en el mediano plazo de un entorno de liquidez flexible, manteniéndose en niveles altos e incluso alcanzando nuevos máximos. En comparación, en un escenario de tensión en la oferta, se prevé que su rendimiento en fases sea superior al del oro. El precio del oro, por su parte, probablemente se mantenga en un rango alto con oscilaciones laterales.

Análisis técnico de la plata: soporte en 50 dólares, objetivo en 56 dólares

Desde el gráfico diario, la tendencia alcista de la plata desde principios de abril se mantiene intacta, actualmente consolidada por encima de los 50 dólares, demostrando un interés comprador sostenido. Si la plata logra consolidar el soporte en 50 dólares, es probable que continúe rebotando, enfrentándose a resistencias en 54 dólares y 56.5 dólares. La línea de división entre tendencia alcista y bajista a medio plazo se sitúa en 48.5 dólares.

En resumen, la mejora en el entorno político y la expectativa de liquidez ofrecen una buena base para el alza de la plata y el oro. Los inversores deben seguir de cerca las decisiones de la Reserva Federal en diciembre y la evolución de los datos económicos posteriores.