Teoría de las estrellas: Guía de análisis de mercado para traders

¿Qué es la Teoría Dow (Dow Theory)

La teoría Dow es un enfoque de análisis técnico que surgió hace más de 100 años y sigue siendo una base importante para estudiar el comportamiento del mercado de valores, especialmente en el análisis de los movimientos de precios y la identificación de tendencias del mercado.

La Teoría Dow se originó a partir de un artículo de Charles H. Dow publicado en el periódico The Wall Street Journal a principios del siglo XX, junto con desarrollos adicionales por William Peter Hamilton.

Este concepto principal fue creado para que los inversores puedan entender mejor los ciclos del mercado en función de la rotación de los sectores económicos y la adaptación de los precios de los valores.

Principios básicos de la Teoría Dow en 6 puntos

1. El mercado ya ha descontado toda la información

La teoría Dow asume que toda la información, ya sea datos de ganancias proyectadas, estado de competencia o factores fundamentales de las empresas, ya está reflejada en los precios de los valores. Por lo tanto, estudiar los precios es una forma eficiente de entender el mercado.

2. La tendencia se divide en 3 niveles

La teoría Dow categoriza las tendencias de precios en 3 niveles según el período de tiempo:

• Tendencia primaria (Tendencia principal): a largo plazo (más de 200 días o casi 1 año hasta 4 años)
• Tendencia intermedia (Tendencia secundaria): a medio plazo (de 3 semanas a 3 meses)
• Tendencia menor (Tendencia menor): a corto plazo (no más de 3 semanas)

3. La estructura de las tres fases de cada tendencia

Fase de Acumulación (acumulación)

Es el inicio de un ciclo alcista, los precios aún no muestran señales claras. Los inversores que se basan en fundamentos comienzan a acumular estos activos, ya que tienen un valor bajo y no excesivamente alto. Los analistas técnicos suelen no participar en esta fase porque la tendencia aún no es clara.

Fase de Participación Pública (aumenta significativamente)

El precio comienza a subir claramente y el volumen de operaciones aumenta rápidamente. Este activo se vuelve tema de conversación general. Es la fase en la que los especuladores a corto plazo buscan oportunidades, ya que hay altas probabilidades de ganancia y el tiempo de espera es corto.

Fase de Distribución (distribución)

La última fase del ciclo alcista, los precios alcanzan máximos impulsados por la buena percepción del mercado. Los grandes inversores comienzan a tomar ganancias, mientras que los inversores minoristas siguen comprando con entusiasmo. Entrar en esta fase conlleva altos riesgos, por lo que se recomienda operar con cautela y disciplina en la gestión de pérdidas.

4. Confirmación conjunta

Para formar una tendencia principal, una característica de la Teoría Dow es que requiere confirmación de varios indicadores. Por ejemplo, Charles Dow utilizaba el Promedio Industrial Dow Jones y el Promedio de Transporte Dow Jones para confirmarse mutuamente. Si uno de los índices está en tendencia alcista, el otro también debería estarlo. Si no, aún es pronto para confirmar una tendencia alcista real del mercado.

5. El volumen debe seguir la tendencia

El volumen de operaciones debe apoyar la tendencia de precios. En una tendencia alcista (Uptrend), el volumen debe aumentar a medida que los precios suben. En una tendencia bajista (Downtrend), el volumen debe aumentar cuando los precios bajan. Cuando el volumen y la tendencia de precios coinciden, indica que el movimiento es fuerte y no solo una oscilación o corrección.

6. La tendencia continúa hasta que hay una señal clara de cambio

Los precios sostendrán la tendencia vigente hasta que aparezca una señal clara de cambio de dirección. Por ejemplo, el oro está en tendencia alcista, pero recientemente ha tenido 3 días consecutivos de ventas, sin poder hacer un nuevo máximo (Lower High), pero sí un nuevo mínimo (Lower Low). Esto indica que la tendencia alcista ha terminado y puede estar cambiando a bajista.

Características de los tres tipos de tendencia

Tendencia alcista (Uptrend)

El gráfico muestra un patrón de máximos y mínimos ascendentes:

• El precio alcanza un nuevo máximo (High) más alto que el anterior = Higher High (HH)
• El precio alcanza un nuevo mínimo (Low) más alto que el anterior = Higher Low (HL)

Tendencia bajista (Downtrend)

Contraria a la tendencia alcista:

• El precio alcanza un nuevo máximo (High) más bajo que el anterior = Lower High (LH)
• El precio alcanza un nuevo mínimo (Low) más bajo que el anterior = Lower Low (LL)

Tendencia lateral (Sideways)

El precio aún no ha definido una dirección clara, con cambios de máximos y mínimos (HH, HL, LH, LL) sin poder establecer una tendencia continua de subida o bajada.

Patrones Double Bottom y Double Top

Double Bottom (Doble suelo)

Es un patrón de reversión que indica un cambio de tendencia bajista a alcista. Tiene forma de “W”, formada cuando el precio toca dos veces el nivel mínimo cercano, con un pico (peak) entre ambos mínimos, señalando que la fuerza de compra puede estar consolidándose y preparándose para subir.

Double Top (Doble techo)

Contrario al Double Bottom, indica una reversión de tendencia alcista a bajista. Tiene forma de “M”, formada cuando el precio toca dos veces el nivel máximo cercano, con un valle (trough) entre ambos picos. Señala que la presión de venta está aumentando y la tendencia alcista podría estar finalizando.

Aplicación de la Teoría Dow en el trading

Cuando los inversores analizan el mercado siguiendo los principios de la teoría Dow, pueden hacerlo así:

Para tendencia alcista (Uptrend)

• Elegir la orden Buy porque se espera que el precio siga subiendo
• Definir un tamaño de lote adecuado para gestionar el capital
• Seleccionar un apalancamiento que corresponda al nivel de riesgo aceptable
• Establecer claramente los puntos de entrada, toma de ganancias y stop-loss

Para tendencia bajista (Downtrend)

• Elegir la orden Sell porque se espera que el precio siga bajando
• Usar la misma información para definir apalancamiento, volumen y gestión del riesgo
• Seguir la disciplina en la colocación de stop-loss

Invertir en CFD (Contract for Difference) es compatible con la teoría Dow, ya que permite operar en ambas direcciones, facilitando la búsqueda de ganancias en cualquier escenario del mercado.

Ventajas de la teoría Dow

• Sistema con fundamentos sólidos: principios sencillos y directos que facilitan su comprensión y aplicación práctica
• Claridad en la identificación de la dirección: ayuda a los inversores a saber en qué estado se encuentra el mercado para planificar sus operaciones con objetivos claros
• Indicador de la importancia del volumen: considerar el volumen de operaciones fortalece el análisis de tendencias
• No depende de ecuaciones económicas: no requiere datos macroeconómicos que puedan ser inestables, útil en mercados volátiles

Limitaciones de la teoría Dow

• Retraso en las señales: esperar confirmación del mercado significa que, cuando la señal aparece, el precio puede haberse movido mucho, perdiendo oportunidades de entrada en buenos niveles
• No considera factores fundamentales: no toma en cuenta información de las empresas o la economía, lo que puede hacer que pase por alto cambios importantes del mercado

Conclusión

La teoría Dow es un sistema clásico de análisis que aún resulta útil en la actualidad, ya que sus principios básicos son claros y directos. Quienes deseen usarla deben entender que no es un sistema perfecto, sino una herramienta que ayuda a visualizar tendencias y movimientos del mercado. Combinada con una buena gestión del capital, control del riesgo y entrenamiento constante, puede ser una estrategia efectiva para los inversores y facilitar una comprensión profunda de los movimientos del mercado bursátil y de otros activos.