¿Aún es buen momento para comprar acciones de energía solar en 2025? Análisis de las empresas líderes en las bolsas de EE. UU. y Taiwán

2024年 es un “tanto de hielo y fuego” en el sector de la energía solar: las energías renovables a nivel de servicios públicos mantienen su crecimiento, pero el mercado residencial cae un 32%, y toda la industria se ve envuelta en la incertidumbre política. El ETF de energía solar TAN (solar ETF) ha registrado una caída del 37,62% en todo el año, y muchas empresas estrella han visto sus acciones reducidas a la mitad.

Pero las crisis suelen generar oportunidades. De cara a 2025, con la aceleración de la transición energética global y el apoyo continuo de las políticas verdes en varios países, ¿vale la pena reconsiderar las acciones relacionadas con la energía solar en Wall Street?

Por qué el sector de la energía solar merece atención

El aumento de la preocupación por el calentamiento global ha llevado a los gobiernos a incrementar las inversiones en energías renovables. En comparación con otras energías alternativas como la eólica, la solar tiene ventajas naturales:

• Recursos abundantes — La distribución de la radiación solar es amplia y natural, apta para la mayoría de las regiones del mundo
• Costos de operación y mantenimiento bajos — Tras la instalación, los costos de mantenimiento son reducidos, destacando en toda su vida útil
• Rápido avance tecnológico — La eficiencia de las células fotovoltaicas ha mejorado continuamente en los últimos años, con costos en descenso anual, aplicables desde techos residenciales hasta grandes plantas de energía

No obstante, también hay desafíos. Riesgos de cambios en políticas, aumento de la competencia en la industria, velocidad acelerada de la innovación tecnológica, entre otros, mantienen la volatilidad de este sector en niveles elevados.

Principales valores en acciones de energía solar en EE. UU.

First Solar (FSLR)

Fundada en 1999 en Arizona, esta empresa representa la tecnología de películas delgadas en EE. UU. En comparación con los módulos tradicionales de silicio, su tecnología de película delgada tiene ventajas evidentes en condiciones de poca luz y altas temperaturas, con módulos de mayor tamaño y menor costo por vatio, ideales para proyectos a nivel de servicios públicos.

La compañía tiene contratos de suministro a largo plazo con varias empresas eléctricas estadounidenses y se beneficia de los incentivos fiscales y políticas de apoyo a la manufactura local del Ley de Reducción de la Inflación (IRA). Aunque en 2024 ha experimentado volatilidad, ha mostrado un crecimiento positivo en el año, demostrando resiliencia.

26 analistas de Wall Street promedian un precio objetivo de 210,12 dólares, con un potencial alcista del 26% respecto a los 166,35 dólares actuales. En un escenario optimista, si la Reserva Federal inicia un ciclo de reducción de tasas y esto impulsa inversiones en grandes proyectos, las ganancias por acción (EPS) en 2026 podrían volver a 10 dólares, y con un PER de 25, el precio de la acción podría alcanzar los 250 dólares.

Nextracker (NXT)

Esta empresa es líder mundial en sistemas de seguimiento inteligente, ajustando en tiempo real la orientación de los paneles fotovoltaicos para maximizar la captura de energía solar y mejorar significativamente la eficiencia de generación.

Tras un informe trimestral superior a las expectativas en mayo, su acción subió un 12% y se mantuvo en niveles altos. El fundador y CEO destacó que el sólido rendimiento actual sienta las bases para un crecimiento sostenido durante todo el año, y que las inversiones estratégicas clave están aseguradas. 18 analistas promedian un precio objetivo de 63,94 dólares, con un potencial de subida del 12% respecto a los 56,92 dólares actuales.

Enphase Energy (ENPH)

Como proveedor integral de soluciones energéticas residenciales, Enphase lidera en microinversores y almacenamiento con baterías. Sin embargo, enfrenta presiones por la guerra comercial entre EE. UU. y China: el 95% de sus baterías de fosfato de hierro y litio provienen de China, lo que podría reducir su margen bruto en 200-600 puntos básicos en 2025.

La buena noticia es que la diversificación de la cadena de suministro avanza, y se espera que para el segundo trimestre de 2026, la mayoría de las baterías provengan de fuentes fuera de China. Aunque en el corto plazo hay presión, la lógica a medio y largo plazo sigue siendo clara. 25 analistas promedian un precio objetivo de 50,82 dólares, con un potencial de subida del 23% respecto a los 41,18 dólares actuales.

Acciones relacionadas con energía solar en el mercado de Taiwán

Delta Electronics (2308)

Los ingresos totales en 2024 alcanzaron los 421.1 mil millones de TWD, con un aumento anual del 5%; el margen bruto se mantiene en un alto 32,4%, y el beneficio neto después de impuestos fue de 35.2 mil millones de TWD, con un EPS de 13,56 TWD. Todos los indicadores financieros muestran un crecimiento estable, con un ROE del 16,4%.

Morgan Stanley elevó recientemente su precio objetivo de 440 a 485 TWD, confiando en sus soluciones de alta tensión de 800V para centros de datos con IA y en el sector industrial. Los analistas creen que, con la creciente demanda de fuentes de alimentación de alta gama, el impulso de Delta Electronics puede continuar hasta 2027.

ZTE Electric (1513)

En 2024, logró volver a la rentabilidad, con un beneficio neto de 3.623 mil millones de TWD, un aumento del 128% respecto al año anterior, alcanzando un récord de EPS de 7,33 TWD. En el primer trimestre de 2025, impulsado por el plan de redes eléctricas robustas de Taipower, los ingresos alcanzaron los 6.448 millones de TWD, un máximo para ese período.

Seis analistas ajustaron su precio objetivo medio de 182,5 a 195,5 TWD, con un aumento del 7,12%. El valor máximo estimado es de 211 TWD y el mínimo de 167 TWD.

Chint-KY (5871)

Con una capitalización de mercado de 20.889 millones de TWD, su PER actual es de solo 9,11 y su PB de 1,22, ambos por debajo del promedio del sector. La rentabilidad por dividendo alcanza el 5,04%, superando al mercado. La reciente compra de acciones por parte de los principales accionistas también refleja confianza en el futuro.

Otros valores destacados

Mirando la historia del sector

La industria solar ha pasado por múltiples ciclos. La burbuja inicial en 2008 tras la crisis financiera; en la década de 2010, la sobrecapacidad en China provocó guerras de precios globales; tras la pandemia de 2020, las políticas verdes de varios países volvieron a encender el sector.

La clave: el apoyo político determina la prosperidad del sector, no solo el avance tecnológico. Cuando los gobiernos ofrecen subsidios y beneficios fiscales, el sector crece; cuando cambian las políticas o aumentan las incertidumbres, las acciones se ven presionadas.

La caída de 2024 refleja las preocupaciones sobre la continuidad de políticas como la IRA. Pero, en la dirección de la independencia energética y los compromisos climáticos actuales, el marco de apoyo a las energías verdes no cambiará fundamentalmente a largo plazo.

Riesgos que los inversores deben tener en cuenta

• Riesgo político: La actitud del nuevo gobierno hacia las energías renovables afecta directamente los subsidios
• Aumento de la competencia: La ventaja de costos de las empresas fotovoltaicas chinas sigue siendo significativa
• Ciclicidad: Las tasas de interés y la salud económica influyen mucho en la demanda de energía solar residencial
• Innovación tecnológica: La rápida actualización de las baterías puede devaluar los activos existentes

Resumen

El sector solar en 2025 no es una simple lógica de “comprar y ganar”, sino que requiere una evaluación integral en tres dimensiones: apoyo político, fundamentos empresariales y niveles de valoración. Las acciones de energía solar en EE. UU., como First Solar y Nextracker, tienen un potencial de subida del 10-26% en el corto plazo; las de Taiwán, como Delta y ZTE, se benefician de pedidos locales y apoyo político. Pero todo esto depende de la confianza en la continuidad de las políticas y de una correcta interpretación de la tendencia de las tasas de interés.

Para inversores con mayor tolerancia al riesgo, este momento puede ser oportuno para investigar, pero no es momento de comprar sin criterio.