Perspectivas de inversión en acciones biotecnológicas de EE. UU.: Oportunidades de crecimiento y estrategias de selección de acciones en el mercado farmacéutico global

¿Por qué vale la pena prestar atención a la industria médica?

La industria médica está en una era de crecimiento acelerado. El envejecimiento de la población mundial, la continua aprobación de nuevos medicamentos y la expansión de las aplicaciones de telemedicina impulsan el florecimiento del sector biotecnológico y farmacéutico. A diferencia de la electrónica tradicional, que es susceptible a los ciclos económicos, la demanda médica es relativamente resistente a las fluctuaciones económicas—las necesidades de tratamiento por enfermedades relacionadas con el envejecimiento son una base estable, lo que convierte a las acciones del sector en activos defensivos en muchas carteras de inversión.

El mercado biotecnológico de EE. UU. lidera a nivel mundial. Según datos de mercado, se estima que para 2027 el mercado farmacéutico estadounidense alcanzará los 4450 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 8.5%. En el mapa global de la atención médica, EE. UU. sigue siendo el terreno más adecuado para el crecimiento de las empresas farmacéuticas y también el escenario donde las acciones biotecnológicas estadounidenses muestran un rendimiento más destacado.

La lógica central de inversión en acciones biotecnológicas de EE. UU.

El precio de las acciones proviene de expectativas futuras, no de beneficios actuales

La evaluación tradicional de las empresas biotecnológicas no es aplicable. La mayoría de las startups en biotecnología aún están en fase de investigación y desarrollo, sin flujos de efectivo o beneficios estables. Pero una vez que un nuevo medicamento pasa las pruebas clínicas y obtiene la aprobación de la FDA, el precio de las acciones suele experimentar un aumento significativo. Esto significa que invertir en acciones biotecnológicas, en esencia, es invertir en el potencial futuro de la cartera de medicamentos.

Tomemos como ejemplo a Taiwan’s Pharma, que en 2022, en medio de una caída significativa en el mercado bursátil, duplicó su valor. La razón principal fue que uno de sus medicamentos obtuvo la certificación de medicamento huérfano en EE. UU. Aunque en ese momento su EPS era negativo en -2.93 yuanes, los inversores veían el enorme mercado potencial para tratar la trombocitosis primaria. Para el primer trimestre de 2024, su precio alcanzó un pico de 388 nuevos dólares taiwaneses.

Los nuevos eventos suelen provocar volatilidad en los precios

Aprobaciones regulatorias, avances en ensayos clínicos, lanzamientos de nuevos medicamentos, etc., pueden ser desencadenantes para que el precio de las acciones suba. Durante la pandemia de 2020, las empresas que desarrollaron vacunas recibieron una gran atención del mercado. Sin embargo, estas subidas impulsadas por eventos suelen conllevar altos riesgos—muchas empresas no cumplen con las expectativas del mercado, lo que provoca caídas en el precio de sus acciones.

La gestión del riesgo y la volatilidad son inevitables

El precio de las acciones biotecnológicas está influenciado por múltiples factores de incertidumbre: resultados de ensayos clínicos, movimientos de competidores, cambios en regulaciones, disputas de patentes, etc. Estos factores pueden impactar significativamente los ingresos y beneficios futuros de la empresa, causando una volatilidad pronunciada en el precio de las acciones. Mantener acciones biotecnológicas a largo plazo requiere paciencia y capacidad para soportar riesgos.

La intervención profunda del gobierno y los seguros

La industria médica es un sector altamente regulado por los gobiernos. Cada país tiene políticas sanitarias específicas que regulan la adquisición de suministros médicos y la publicidad de medicamentos. La mayoría de los países desarrollados han establecido sistemas de seguros (como el Seguro Nacional de Salud en Taiwán), que regulan los precios de los medicamentos y los servicios médicos, haciendo que el entorno del mercado sea más complejo.

¿Cómo evaluar el valor de inversión en acciones biotecnológicas de EE. UU.?

Los medicamentos blockbusters son clave para la evaluación

En la industria farmacéutica, un “medicamento blockbuster” se refiere a un fármaco con ventas anuales superiores a 1,000 millones de dólares. Las grandes farmacéuticas exitosas suelen destinar entre el 50% y el 60% de sus ingresos a I+D, buscando el próximo producto estrella. Aunque esto puede reducir los beneficios por acción a corto plazo, las instituciones de inversión de gran tamaño tienden a elevar la valoración de estas empresas, ya que la capacidad de innovación continua implica ventajas competitivas a largo plazo.

Muchas de las principales empresas biotecnológicas en EE. UU. adoptan estrategias similares: mantienen márgenes operativos adecuados y reinvierten en I+D o en adquisiciones de pequeñas empresas prometedoras. Esto es similar a la estrategia de investigación y desarrollo de TSMC—una inversión constante en procesos avanzados—que, en comparación con UMC, que abandona la innovación, tiene un potencial de valoración a largo plazo más alto.

La relación P/S (precio/ventas) se ha convertido en una herramienta principal para evaluar empresas emergentes

Dado que muchas drogas en fase de investigación y desarrollo aún no generan beneficios, las instituciones de inversión suelen usar la relación P/S (precio sobre ventas) para valorar estas empresas, en lugar del tradicional múltiplo P/E.

La aprobación de la FDA es un pase global

Ya sea en Taiwán o en EE. UU., la aprobación de la FDA es el hito más importante. La FDA tiene los estándares de supervisión farmacéutica más estrictos del mundo. Una vez que un medicamento obtiene la aprobación de la FDA, su proceso de aprobación en otros países suele acelerarse significativamente.

Ventajas estructurales del mercado médico en EE. UU.

EE. UU. es el mercado médico más grande del mundo, y su modelo único de capitalismo en salud ha creado un ecosistema próspero para la biotecnología y la farmacéutica.

Los precios de los productos farmacéuticos en EE. UU. son altamente flexibles, y la mayor parte del costo lo asumen las aseguradoras, lo que permite a las empresas obtener márgenes de beneficio adecuados para invertir en innovación. En comparación, muchos países regulan estrictamente los precios de los medicamentos a través de sistemas de salud públicos—como Taiwán, donde el Seguro Nacional de Salud reduce continuamente los precios, lo que limita la entrada de medicamentos avanzados en el mercado.

EE. UU. concentra cerca de un millón de profesionales en biomedicina, involucrados en I+D, fabricación, ventas y otros ámbitos. La concentración de talento tecnológico de clase mundial fomenta un ecosistema de innovación de primer nivel. Además, el mercado de capitales estadounidense tiene un entusiasmo elevado por la inversión en biotecnología, creando un ciclo virtuoso de “fondos abundantes → talento concentrado → innovación industrial → crecimiento empresarial → altos retornos de inversión”. Esto ha generado un ecosistema biotecnológico único en EE. UU., considerado por inversores globales como el entorno más favorable para el desarrollo del sector farmacéutico.

Recomendaciones para seleccionar acciones biotecnológicas en EE. UU.

El mercado médico estadounidense se divide en cuatro sectores principales: farmacéutico, biotecnológico, dispositivos médicos y servicios de salud. A continuación, se recomiendan las principales empresas líderes en cada sector:

1. Eli Lilly (LLY)

Para 2024, la capitalización global de Eli Lilly alcanza los 842.05 mil millones de dólares, ocupando el puesto 10 a nivel mundial, y es la farmacéutica más grande del mundo. Su mayor mercado es Norteamérica, con aproximadamente el 60%. Su línea de medicamentos para la pérdida de peso se espera que mantenga un crecimiento sólido en los próximos años, siendo una acción biotecnológica en EE. UU. que no debe pasarse por alto.

2. Pfizer (PFE)

Pfizer ganó atención en el mercado durante la pandemia por sus vacunas y medicamentos orales contra el COVID-19. La acción ha mostrado un rendimiento estable, y en cada gran corrección del mercado, representa una excelente oportunidad de entrada para inversores a largo plazo.

3. Johnson & Johnson (JNJ)

Como “rey de las acciones biotecnológicas”, J&J mantiene un crecimiento estable en su precio, con menor volatilidad y dividendos generosos. Su resistencia a la recesión y flujo de caja estable lo convierten en una opción ideal para inversiones periódicas o a largo plazo.

4. AbbVie (ABBV)

AbbVie se dedica principalmente a la investigación y desarrollo de medicamentos inmunológicos, oncológicos y antivirales. Su principal fuente de beneficios proviene de Humira, aprobado por la FDA en 2002, para tratar la artritis reumatoide. Aunque la expiración de la patente de Humira generó preocupaciones sobre una posible caída en el rendimiento, AbbVie posee más de 100 patentes y ha firmado acuerdos de licencia con grandes empresas como Pfizer y Amgen, recibiendo regalías por biosimilares. La compañía continúa investigando y buscando el próximo medicamento estrella, siendo una opción para aprovechar caídas profundas.

5. Merck (MRK)

Merck, con una historia de más de cien años, tiene uno de los medicamentos contra el cáncer más vendidos del mundo, Keytruda. La acción muestra un rendimiento estable y dividendos elevados, siendo también una buena opción para entrar en momentos de corrección del mercado.

6. UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth representa el sector de servicios médicos en EE. UU. Se beneficia del envejecimiento de la población y el aumento de la demanda sanitaria, con ingresos y beneficios en constante crecimiento. La tendencia alcista a largo plazo de su precio y su atractivo rendimiento por dividendos la convierten en una opción sólida.

Estas empresas poseen una fuerte competitividad, capacidad de innovación continua, bases financieras sólidas, flujo de caja estable, y ofrecen atractivos retornos y dividendos.

Perspectiva complementaria sobre las acciones biotecnológicas en Taiwán

Sinopharm (1720)

Sinopharm es una empresa diversificada en salud, que abarca medicamentos, productos de bienestar, dispositivos médicos y cosméticos. Sus ingresos y beneficios han crecido lentamente en los últimos años, con activos en aumento y una proporción de deuda estable. Aunque su impulso no es fuerte, su distribución de dividendos estable la hace popular entre los inversores en acciones de ahorro.

Kangchen Biotech (1783)

Kangchen Biotech opera en productos biomédicos, dispositivos médicos y cosméticos. Sus principales negocios incluyen productos de consumo (limpiadores, cuidado de la piel) y productos biomédicos (materiales de reparación ósea, inyectables médicos). En 2017, pasó de pérdidas a beneficios, y en los últimos años su situación financiera se ha estabilizado, con niveles de deuda saludables y bajos a largo plazo.

La visión general de la inversión en farmacéutica global

Aunque las acciones de biotecnología médica tienen potencial de crecimiento, el mercado de capitales en Taiwán sigue centrado en electrónica a largo plazo. Incluso si emergen empresas biotecnológicas de calidad, es difícil replicar los múltiplos de crecimiento de decenas de veces del mercado estadounidense. Aunque tras la pandemia la atención de los inversores taiwaneses hacia las acciones biotecnológicas ha aumentado, en la situación actual, EE. UU. sigue siendo el mejor mercado para la industria farmacéutica.

Las empresas médicas en EE. UU. tienen ventajas en escala, innovación y competitividad, facilitando la identificación de oportunidades de inversión de alta calidad. El mercado farmacéutico en Asia aún está en desarrollo y perfeccionamiento; incluso las empresas excelentes no alcanzan el rendimiento y la fortaleza global de las acciones médicas en EE. UU. Esto se debe tanto a las diferencias en el entorno del mercado de capitales como a las brechas en acumulación tecnológica y en el nivel de profesionalismo de los inversores.

Invertir en acciones biotecnológicas de EE. UU. requiere conocimientos especializados en la industria farmacéutica. Los inversores interesados en este campo deben seguir de cerca las tendencias del desarrollo farmacéutico en EE. UU. Dentro del ámbito global de inversión, las acciones biotecnológicas en EE. UU. siguen siendo la opción preferida en la actualidad para invertir en el sector salud.