Lectura obligatoria para invertir en acciones estadounidenses: Domina la periodicidad de los informes financieros y aprende en tres minutos a consultar rápidamente los informes financieros de las acciones estadounidenses

Querer obtener beneficios estables en el mercado de acciones de EE. UU., entender la situación financiera de las empresas cotizadas es el primer paso. Pero muchos inversores principiantes enfrentan la misma dificultad: ¿Cómo encontrar rápidamente los informes financieros? ¿Cuándo publican las empresas sus informes? Ante documentos financieros voluminosos, ¿qué partes debo revisar? Esta guía responderá a sus dudas.

¿Por qué los inversores deben prestar atención a los informes financieros en EE. UU.?

Los informes financieros son el reflejo real de la situación operativa de una empresa. En comparación con las interpretaciones subjetivas de los principales medios de comunicación y artículos de análisis, la información que proporcionan los informes financieros es la más objetiva y completa.

Las empresas que presentan informes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) deben divulgar simultáneamente datos GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) y Non-GAAP. Muchos medios de comunicación solo destacan los datos Non-GAAP, que a menudo son ajustados cuidadosamente por las empresas, pudiendo convertir pérdidas en beneficios, exagerar ingresos reales. Pero en los informes financieros, puede ver la diferencia entre ambos conjuntos de datos, una transparencia que los medios no pueden ofrecer.

Además, los informes también revelan en detalle los riesgos que enfrenta la empresa, detalles del modelo de negocio, el rendimiento de cada línea de negocio e incluso datos de ingresos por regiones. Conocer esta información permite a los inversores evaluar de manera integral el valor real del activo en el que invierten.

Conocimientos básicos sobre los informes financieros en EE. UU.: lo que necesitas entender primero

¿Qué es un informe financiero?

Es un documento periódico de rendimiento financiero que las empresas cotizadas presentan ante la SEC, que incluye datos clave como ingresos, beneficio neto, flujo de caja, activos y pasivos, además de análisis profundo de la gestión y previsiones futuras. La SEC exige un formato y contenido unificados en todos los informes, para que los inversores puedan comparar diferentes empresas bajo un mismo estándar.

¿Por qué existen datos GAAP y Non-GAAP?

GAAP son las normas contables que deben seguir las empresas cotizadas en EE. UU. Pero para mostrar mejores resultados, las empresas también divulgan datos Non-GAAP calculados según su propia lógica de ajuste. La diferencia entre ambos puede ser significativa, por lo que los inversores deben prestar especial atención.

¿Qué tipos de informes financieros hay en EE. UU.? ¿Con qué frecuencia se publican?

Informe trimestral (quarterly report)

Presenta los estados financieros no auditados de la empresa durante 3 meses consecutivos, incluyendo balance, cuenta de resultados y estado de flujos de efectivo. Normalmente, se presenta a la SEC entre 40 y 45 días después del cierre del trimestre.

Informe anual (annual report)

Incluye los estados financieros auditados de los 12 meses del año completo, con análisis sectorial, evaluación de riesgos y desglose detallado de datos. La presentación debe hacerse en un plazo de 60 a 90 días tras el cierre del año fiscal.

Conferencia telefónica de resultados

Tras la publicación del informe, la empresa suele realizar una llamada para que la dirección analice en detalle el rendimiento trimestral/anual y responda a preguntas de analistas e inversores. Esta reunión puede revelar las estrategias futuras y las verdaderas intenciones de la gestión.

¿Por qué varía tanto la fecha de publicación de los informes de las empresas?

Esto involucra un concepto clave: el año fiscal.

La mayoría de las empresas tienen un año fiscal que coincide con el año natural (1 de enero a 31 de diciembre), pero en EE. UU. las empresas pueden elegir libremente su año fiscal. Por ejemplo, Apple cierra su año fiscal el 24 de septiembre, y su primer trimestre comienza el 26 de septiembre; Microsoft, en cambio, termina su año fiscal el 30 de junio, y su primer trimestre empieza el 1 de julio. Esto significa que, aunque sean del mismo “primer trimestre”, las fechas de reporte de Apple y Microsoft son completamente diferentes.

Por ello, en un año completo, salvo en días festivos, casi todos los días hay empresas cotizadas en EE. UU. que publican informes financieros. Pero hay un patrón: la mayor cantidad de publicaciones suele concentrarse en las 1-2 semanas posteriores a cada cierre de trimestre (después de marzo, junio, septiembre y diciembre).

¿Cómo consultar las fechas de publicación de los informes en EE. UU.?

Método 1: Visitar la web de relaciones con inversores de la empresa

La mayoría de las empresas cotizadas anuncian con antelación en su web oficial la fecha de publicación del informe. Basta con buscar en Google “[nombre de la empresa]+Investor Relations”.

Método 2: Utilizar sitios web de calendario de informes

Estos recursos recopilan los calendarios de publicación de las principales empresas en EE. UU.:

• Calendario de informes de Yahoo Finanzas
• Calendario de eventos en la web oficial de Nasdaq
• Investing.com
• SeekingAlpha

Pasos completos para consultar informes en la web de la SEC

La SEC mantiene una base de datos con todos los documentos presentados por las empresas cotizadas en EE. UU. Aquí el proceso:

Paso 1: Acceder a la web oficial de la SEC
Visitar sec.gov y hacer clic en “Filings” para acceder a la búsqueda de documentos.

Paso 2: Introducir el código de acciones o el nombre completo de la empresa
En la barra de búsqueda, ingresar datos del objetivo, por ejemplo, “AAPL” o “Apple Inc.”

Paso 3: Confirmar el tipo de documento y descargar
En la página del archivo de la empresa, verá diferentes códigos de documentos. Encontrar el informe deseado y hacer clic para consultarlo.

Tabla rápida de códigos de documentos de la SEC

Nota importante: Las empresas extranjeras (como TSMC) que cotizan en EE. UU. no están obligadas a presentar informes trimestrales, solo los estadounidenses deben presentar el 10-Q. Las empresas extranjeras pueden publicar algunos datos trimestrales mediante el formulario 6-K, pero debido a la falta de un marco uniforme, los detalles suelen ser menos completos que en EE. UU.

¿Qué partes del informe financiero voluminoso deben revisar los inversores?

El informe anual suele tener unos 15 apartados detallados (Item 1 a Item 16). No es necesario leerlo todo palabra por palabra, basta con centrarse en estas cuatro partes clave para entender rápidamente la situación de la empresa:

Parte clave 1: Descripción del negocio (Item 1)

Describe el modelo de negocio, productos/servicios principales y entorno sectorial. La empresa explica cómo funciona desde la perspectiva de la dirección (no del consumidor). Cuando lanzan nuevas estrategias o negocios, también se detallan aquí. Para inversores que no conocen la empresa, es la lectura imprescindible para empezar.

Parte clave 2: Análisis de riesgos (Item 1A y Item 7A)

Item 1A enumera los riesgos internos de la empresa, y Item 7A los riesgos macroeconómicos (como fluctuaciones de divisas, cambios regulatorios). Estos riesgos pueden afectar significativamente los beneficios futuros, por lo que hay que evaluarlos cuidadosamente.

Parte clave 3: Comentario de la dirección sobre los resultados (Item 7)

Es la sección más importante del informe. La dirección evalúa en profundidad el rendimiento financiero del trimestre o año, compara con datos históricos y explica las variaciones importantes. También ofrece previsiones para el próximo trimestre y el futuro. Para entender rápidamente la situación actual, no debe faltar.

Parte clave 4: Los tres estados financieros principales (Item 8)

Incluyen la cuenta de resultados, balance y estado de flujos de efectivo. Son la base cuantitativa para analizar la salud financiera. Además, se añaden datos complementarios que desglozan los principales, como ingresos por línea de negocio, estructura de deuda, clasificación de nuevos activos, etc., para entender mejor las ventajas y debilidades de la empresa.

Explicación de los tres estados financieros principales

Balance (Balance Sheet)

• Muestra un instantáneo de los activos, pasivos y patrimonio neto
• Indicadores clave: efectivo y equivalentes, activos fijos, deuda a largo plazo, patrimonio, beneficios retenidos

Cuenta de resultados (Income Statement)

• Muestra ingresos, costes, gastos y beneficios en un período
• Indicadores clave: ingresos, coste de ventas, gastos operativos, beneficio operativo, beneficio neto

Estado de flujos de efectivo (Cash Flow Statement)

• Describe las fuentes y usos del efectivo de la empresa
• Tres componentes: flujo de caja de actividades operativas, de inversión y de financiación

Ejemplo de calendario de publicación de informes en 2022 de grandes empresas en EE. UU.

A continuación, algunos ejemplos de fechas de publicación y datos financieros clave de empresas conocidas en 2022, mostrando cómo, incluso en un mismo año fiscal, las fechas varían por diferencias en el año fiscal:

De la tabla se observa que la publicación de informes en EE. UU. abarca un período bastante largo, desde finales de junio hasta febrero, con una dispersión que permite a los inversores acceder a información financiera durante todo el año.

Consejos prácticos para dominar rápidamente los informes financieros

Crear una lista de seguimiento de informes: Anote las empresas en las que invierte o le interesan, marque con antelación sus fechas de publicación para no perderse ninguna.

Focalizar en datos comparativos: Compare los datos con el trimestre anterior o el mismo período del año pasado, en lugar de solo fijarse en los valores absolutos. La tendencia de crecimiento refleja mejor la salud de la empresa.

Prestar atención a las previsiones de la dirección: Las proyecciones futuras suelen influir más en el precio de la acción que los datos pasados, así que es importante seguirlas.

Verificar el flujo de caja: Por muy buenos que sean los beneficios, hay que asegurarse de que el flujo de efectivo sea saludable. El efectivo es la sangre que mantiene viva a la empresa.

Dominar la consulta y lectura de informes financieros en EE. UU. es una habilidad esencial para convertirse en un inversor inteligente. Analizando sistemáticamente los datos reales en los informes, podrá tomar decisiones de inversión más racionales y fundamentadas.