Conoce los instrumentos derivados: de la terminología a la práctica real

En el mundo de las inversiones modernas, existen muchas herramientas financieras disponibles para los traders, como la tenencia de oro que permite invertir en forma de Spot directo, a través de fondos o incluso mediante otros instrumentos como los CFD, que representan un tipo de derivado. Entre estas opciones, los instrumentos derivados (Derivative) son conocidos por ofrecer altas oportunidades de retorno, aunque también conllevan un nivel elevado de riesgo.

La pregunta que suele surgir es que muchos inversores no comprenden realmente la naturaleza fundamental de estos instrumentos. Si logramos entender los derivados en profundidad, podremos utilizarlos de manera inteligente para gestionar riesgos o buscar beneficios.

¿Qué es un Derivado? Entendiendo los conceptos básicos

Un instrumento derivado es un contrato o acuerdo financiero que se realiza en el presente, en el que las partes acuerdan intercambiar o dar derechos para comprar o vender un activo en el futuro. La característica principal de los derivados es que ambas partes pueden acordar el precio y la cantidad por adelantado, aunque el activo subyacente aún no esté en posesión.

Mediante este método de fijación de precios anticipada, el valor del derivado refleja la percepción del mercado sobre el precio del activo en el futuro. Cuando el precio real fluctúa respecto al contrato, se generan oportunidades para que los traders obtengan beneficios de la diferencia.

Ejemplo de compra y venta real

Imagina una situación real: un trader en el mercado de futuros de petróleo crudo West Texas, ha acordado un contrato para diciembre de 2020 a un precio de 40 dólares por barril. Esto significa que, al llegar esa fecha, el petróleo crudo se intercambiará a ese precio, independientemente de cuál sea el precio de mercado en ese momento.

El comprador tiene la seguridad de que recibirá el producto al precio acordado, mientras que el vendedor sabe que su producción será vendida a un precio adecuado. Ambos se protegen contra la volatilidad del mercado.

¿Cuántos tipos de derivados existen?

1. Contratos a plazo (Forwards) - Contratos personalizados

Un contrato forward es un acuerdo directo entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio acordado hoy, pero con entrega y pago en una fecha futura.

Ventajas: Personalizable, flexible
Limitaciones: Baja liquidez, riesgo de incumplimiento en la entrega, generalmente usado por agricultores y commodities

2. Contratos de futuros (Futures) - Contratos estandarizados

Los futuros son una versión estandarizada de los forwards, con cantidades predeterminadas y negociados únicamente en centros de intercambio de derivados.

Ejemplos conocidos: mercados de petróleo crudo West Texas, Brent, o el mercado de oro de Comex, todos son mercados de futuros.

Ventajas: Alta liquidez, fácil de cerrar posiciones
Limitaciones: Tamaño mínimo grande, no apto para pequeños inversores

3. Opciones (Options) - Derechos condicionales

Las opciones difieren de los dos tipos anteriores porque otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de usar el contrato en el futuro. El comprador paga una prima (premium) a cambio de este derecho, y el vendedor recibe la prima y debe cumplir si el comprador decide ejercer.

Ventajas: Riesgo limitado a la prima, potencial de ganancias ilimitadas
Limitaciones: Mayor complejidad, requiere entender strike price, fecha de vencimiento, etc.

4. Swaps (Swap) - Intercambio de flujos de efectivo

Un swap es un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo en el futuro, enfocado en gestionar riesgos de tasas de interés y de flujo de caja, en lugar de activos físicos.

Ventajas: Útil para gestión de flujo de caja
Limitaciones: Baja liquidez, generalmente solo para grandes organizaciones

5. Contratos por diferencia (CFD) - Sin entrega física

Los CFD son completamente diferentes, ya que no implican la entrega del activo subyacente, sino que son apuestas sobre la diferencia de precios. La ganancia o pérdida se calcula en función de la variación del precio desde la apertura hasta el cierre.

Además, los CFD permiten apalancamiento, lo que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.

Ventajas: Alta liquidez, uso de apalancamiento para aumentar beneficios, posibilidad de operar en mercados alcistas y bajistas
Limitaciones: Alto apalancamiento = alto riesgo, no recomendable para inversiones a largo plazo

Comparativa de los 5 tipos de instrumentos derivados

¿Por qué los inversores usan derivados?

Para asegurar rentabilidad futura

En lugar de esperar a que cambien los precios, los derivados permiten fijar precios por adelantado. Los traders pueden estar seguros de recibir el activo en el precio pactado, independientemente de si el mercado sube o baja.

Para proteger la cartera

Si se posee oro y el precio cae, en lugar de vender y recomprar (lo que genera comisiones), se puede usar un futuro o CFD en posición corta para obtener beneficios de la bajada.

( Para diversificar la inversión

Los derivados facilitan invertir en activos que no se poseen físicamente, como petróleo, oro o commodities, permitiendo diversificación.

) Para especular sobre la diferencia de precios

Los traders con alta capacidad de análisis pueden usar CFD para obtener beneficios en movimientos de corto plazo, especialmente si usan apalancamiento de forma adecuada.

Cuidado: Riesgos asociados a los derivados

Riesgo por apalancamiento

El apalancamiento permite controlar un activo de mayor valor con una inversión menor. Si la predicción es correcta, se amplifica la beneficio; si es incorrecta, también se amplifica la pérdida. Muchos traders terminan perdiendo más que su inversión inicial por una mala gestión del riesgo.

Recomendación: Elegir brokers con protección de saldo negativo, usar stop loss y trailing stop.

Riesgo de entrega

Algunos instrumentos como forwards y futuros requieren la entrega física del activo en la fecha de vencimiento. Es importante conocer estas condiciones de antemano.

Riesgo de volatilidad del mercado

Eventos importantes, como cambios en tasas de interés, pueden causar movimientos bruscos en los precios, por ejemplo, en el oro. Sin una buena gestión del riesgo, los traders pueden sufrir pérdidas significativas.

Riesgo de liquidez

En momentos de turbulencia, la liquidez de ciertos instrumentos puede desaparecer, dificultando cerrar posiciones y generando posiciones no deseadas.

Resumen: Entendiendo los derivados

Los instrumentos derivados son herramientas poderosas, con ventajas como altas oportunidades de ganancia, protección de riesgos y otros beneficios. Sin embargo, también conllevan riesgos elevados y una complejidad que puede hacer tanto rico como arruinar a un inversor.

La clave está en educarse antes de operar y en gestionar el riesgo de forma rigurosa. Cuando comprendas qué son los derivados, sus ventajas, desventajas y riesgos, estarás listo para usarlos de manera efectiva, en función del nivel de riesgo que estés dispuesto a asumir.

Preguntas frecuentes

¿Dónde se negocian los instrumentos derivados?

Depende del tipo: los futuros y opciones se negocian en mercados centralizados (Exchange), mientras que los forwards y swaps suelen ser OTC ###Over The Counter(. Los CFD se negocian en mercados regulados y no regulados.

) ¿Un Equity Option es un derivado?

Por supuesto. La opción sobre acciones (equity option) es un derivado, ya que su valor proviene del valor del activo subyacente, que en este caso son las acciones. El trader tiene un derecho contractual cuyo valor varía con el precio de las acciones.