¿Las restricciones de negociación tras un repunte en el precio de las acciones? Conoce los umbrales para la compra y venta de acciones en disposición

Cuando las acciones experimentan una volatilidad extrema a corto plazo y el comercio se vuelve inusualmente activo, es posible que descubras que no puedes realizar transacciones tan rápidamente como con acciones normales, y el financiamiento y las operaciones con margen también están temporalmente deshabilitados. Esto generalmente significa que la acción ha sido incluida en la lista de acciones en proceso de disposición. Muchos inversores se sienten confundidos acerca de las reglas para comprar y vender acciones en proceso de disposición: ¿puedo comerciar? ¿Qué restricciones hay? ¿Estas acciones todavía tienen espacio para subir?

Comenzando con el comercio anormal: causas de las acciones en proceso de disposición

La Bolsa de Valores de Taiwán emite una observación especial para las acciones que muestran un comercio anormal. Cuando la variación en el precio de una acción es demasiado violenta, la rotación de la acción es mucho mayor que el nivel promedio, o el volumen de transacción se multiplica por varias veces en un instante, se activa un mecanismo de advertencia.

El proceso por el cual una acción entra en observación anormal generalmente se divide en tres etapas. Primero se clasifica como acción en atención, en este momento no hay restricciones en el comercio, solo se emite una señal de advertencia a los inversores. Si la situación anormal persiste, la acción se actualiza a acción en advertencia. Cuando el comportamiento de negociación durante varios días consecutivos cumple con los estándares anormales, la acción entra en la fase de acción en proceso de disposición, momento en el cual el comercio comienza a estar claramente restringido.

Restricciones específicas en la compra y venta de acciones en proceso de disposición

Las acciones en la lista de disposición aún pueden comprarse y venderse, pero la forma de operar es completamente diferente a la de las acciones normales.

Primera fase de disposición: en ella, la transacción solo puede completarse cada 5 minutos. Cuando una sola operación supera las 10 acciones o el volumen total de transacciones alcanza más de 30 acciones, se debe utilizar el método de transacción en círculo de depósito — el sistema primero congela los fondos prepagados en la cuenta del inversor y solo permite la transacción si hay fondos suficientes. Este método requiere una mayor liquidez en comparación con el método T+2 de pago de las acciones normales.

Si la volatilidad de la acción aún no se controla, pasa a la segunda fase de disposición, donde el intervalo de emparejamiento se extiende a 20 minutos y todas las transacciones, independientemente del volumen, se realizan mediante el método de depósito en círculo. Estas medidas provocan una caída significativa en el volumen de transacciones, haciendo que las acciones sean difíciles de comprar y vender rápidamente.

El período de disposición generalmente dura 10 días hábiles. Sin embargo, si la proporción de transacciones de cancelación intradía supera el 60%, el período de disposición se extiende a 12 días hábiles. Durante este tiempo, se suspenden completamente los negocios de financiamiento y operaciones con margen, y el apalancamiento está totalmente prohibido.

¿Aún hay oportunidades de inversión en acciones en proceso de disposición?

El comportamiento posterior de las acciones en disposición varía según la acción. Algunas continúan subiendo a pesar de las restricciones, otras caen en una tendencia bajista. La clave está en si los fundamentos de la empresa son sólidos.

Al evaluar el valor de comprar y vender acciones en proceso de disposición, los inversores pueden considerar dos dimensiones:

Análisis de los fundamentos de la empresa: profundizar en el negocio principal, la competitividad de los productos y la salud financiera. Revisar indicadores clave como la tasa de crecimiento de ingresos, el margen bruto y la utilidad neta para determinar si la empresa tiene potencial de rentabilidad a largo plazo. También observar las tendencias financieras para confirmar si la empresa mantiene un rendimiento estable.

Perspectiva de liquidez: durante el período de disposición, debido a la prohibición del financiamiento y las operaciones con margen, la entrada y salida de fondos principales se vuelve más transparente, permitiendo a los inversores seguir con mayor claridad el movimiento de fondos institucionales. Observar si hay señales de compra continua puede ayudar a decidir si vale la pena seguir la tendencia.

Un consejo importante: si la acción ya ha comenzado a caer significativamente durante el período de disposición, es mejor evitar intervenir en ese momento. Por otro lado, si el precio se mantiene en consolidación y la valoración es razonable, podría ser una buena oportunidad de entrada.

¿Es recomendable mantener acciones en proceso de disposición a largo plazo?

Esto depende de una evaluación de múltiples factores. Las acciones en disposición tienen un riesgo mayor en comparación con las acciones normales, y el comercio anormal a menudo implica problemas operativos o riesgos de mercado. Si la empresa enfrenta desafíos importantes, mantenerla a largo plazo puede ser arriesgado.

El entorno macroeconómico también es importante. En ciclos de mercado en alza y en entornos económicos favorables, mantener acciones en disposición con fundamentos sólidos puede ser más ventajoso. Por el contrario, en mercados en tendencia bajista, el riesgo se amplifica aún más.

La tolerancia al riesgo del inversor también es un factor clave. Los inversores con alta capacidad de asumir riesgos pueden considerar mantener a largo plazo acciones en disposición con buenos fundamentos, esperando una recuperación tras la suspensión. Pero si prefieren una estrategia de inversión más conservadora, la alta volatilidad de estas acciones puede no ser adecuada.

Es importante notar que los traders a corto plazo, que no pueden realizar operaciones intradía, enfrentan costos mayores al comerciar acciones en disposición; sin embargo, los inversores a largo plazo se ven menos afectados y podrían beneficiarse de precios de entrada más bajos debido a la menor liquidez.

Recomendaciones finales

Que una acción sea clasificada como en proceso de disposición es solo una condición temporal de comercio anormal, no indica una caída en la calidad de la empresa. Si mediante un análisis sólido confirmas que la empresa aún tiene potencial de inversión y la valoración es razonable, no hay problema en intervenir en estas acciones. Pero siempre debes asegurarte de que tu capacidad de asumir riesgos sea suficiente para soportar la alta volatilidad y estar preparado para mantenerlas a largo plazo.