La fortaleza del USD presiona al dólar australiano mientras los datos de inflación complican las perspectivas del RBA

El Dólar Australiano enfrenta su sexta jornada consecutiva de pérdidas frente al Dólar estadounidense, incluso cuando las expectativas de inflación aumentan y la especulación sobre subidas de tasas se intensifica. Los operadores están atrapados entre señales contradictorias: el Banco de la Reserva de Australia parece preparado para endurecer la política ya en febrero, pero el Aussie sigue bajo presión por un resurgente Dólar estadounidense. Esta divergencia resalta cómo las dinámicas monetarias globales pueden anular las señales hawkish nacionales.

El impulso del Dólar estadounidense se fortalece a medida que las apuestas por recortes de tasas desaparecen

El índice del Dólar estadounidense (DXY) se consolida con ganancias en torno a 98.40, respaldado por la disminución de las expectativas de nuevos recortes por parte de la Reserva Federal. Los datos recientes de empleo mostraron un panorama mixto: las nóminas de noviembre crecieron en 64K—ligeramente por encima de las previsiones—pero las cifras de octubre fueron revisadas significativamente a la baja, mientras que el tasa de desempleo subió a 4.6%, marcando el nivel más alto desde 2021. Las ventas minoristas se mantuvieron estables mes a mes, señalando un debilitamiento en el apetito del consumidor.

Los funcionarios de la Fed siguen divididos sobre la política adecuada para 2026. Mientras que el centro de las expectativas de los responsables de política proyecta solo una reducción de tasas el próximo año, algunos no prevén recortes en absoluto, en contraste con las expectativas del mercado de dos recortes. Los futuros CME FedWatch ahora descuentan una probabilidad del 74.4% de mantener las tasas sin cambios en la próxima reunión de enero, frente a aproximadamente el 70% de hace una semana.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, advirtió contra declarar victoria sobre la inflación, señalando que varias encuestas apuntan a costos de insumos elevados, ya que las empresas defienden márgenes mediante aumentos de precios. Su comentario refuerza la narrativa de que el endurecimiento monetario podría mantenerse por más tiempo de lo que algunos anticipan, apoyando la valoración del Dólar.

La inflación en Australia se acelera, pero la moneda sigue débil

Las expectativas de inflación del consumidor en Australia aumentaron a 4.7% en diciembre, recuperándose del mínimo de tres meses de 4.5% en noviembre. Esta resistencia en las presiones de precios refuerza la posibilidad de que el RBA actúe. Tanto el Commonwealth Bank of Australia como el National Australia Bank ahora anticipan un endurecimiento del RBA antes de lo que sugerían estimaciones previas, citando una inflación obstinada en una economía con restricciones de oferta. La valoración del mercado refleja este cambio hawkish: los swaps ahora incorporan una probabilidad del 28% de un movimiento de tasas en febrero, casi el 41% para marzo, y casi completamente descontado para agosto.

A pesar de estos vientos inflacionarios y la postura hawkish del banco central, el par AUD/USD continúa cayendo. Esta desconexión ilustra que, aunque los fundamentos internos apoyan tasas australianas más altas, la reevaluación global de la política estadounidense sigue siendo el principal motor de los flujos de divisas.

Los datos económicos de China añadieron otra capa a la ecuación. Las ventas minoristas subieron solo un 1.3% interanual en noviembre, por debajo del 2.9% previsto, mientras que la producción industrial creció un 4.8%—por debajo del 5.0% proyectado. La inversión en activos fijos se deterioró a -2.6% en lo que va del año, por debajo de las expectativas de -2.3%. Estos datos más suaves de China, el mayor socio comercial de Australia, pesaron en el atractivo del Aussie.

El panorama laboral de Australia mostró algunas fisuras: la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% en noviembre, pero el cambio en el empleo cayó -21.3K frente a los revisados 41.1K de octubre, fallando en alcanzar los 20K de consenso. El PMI manufacturero subió marginalmente a 52.2, pero el PMI de servicios bajó a 51.0 desde 52.8, pintando un cuadro mixto del impulso interno.

Análisis técnico: AUD/USD se dirige hacia zonas de soporte

Desde una perspectiva gráfica, el AUD/USD ha roto por debajo de 0.6600 y cotiza por debajo del canal ascendente y de la media móvil exponencial de nueve días, señalando un deterioro en el impulso a corto plazo. Los alcistas deberían prepararse para una prueba del nivel psicológico de 0.6500, con el mínimo de seis meses en 0.6414 (establecido el 21 de agosto) como la próxima posible base.

Los intentos de recuperación enfrentan resistencia en la EMA de nueve días en torno a 0.6619. Un movimiento sostenido por encima de este nivel llevaría a la atención el máximo de tres meses en 0.6685 y el pico de octubre de 2024 cerca de 0.6707. Recapturar la parte superior del canal ascendente cerca de 0.6760 requeriría un catalizador importante para restaurar la convicción alcista.

El camino a seguir

El rumbo del Dólar Australiano depende de si la postura hawkish del RBA puede, en última instancia, superar la fuerza del Dólar estadounidense en aumento. Aunque la inflación interna y las probabilidades de subidas de tasas apoyan en teoría la fortaleza del AUD, la realidad de la demanda china en deterioro y la mayor rigidez monetaria de EE. UU. siguen limitando las subidas. Los operadores que monitorean este par deberían prestar atención a la reunión de la Fed en enero—cualquier sorpresa dovish podría romper el impulso del USD y revivir las perspectivas del Aussie. Hasta entonces, los niveles de soporte técnico seguirán siendo las líneas de batalla a observar.