El precio de una onza de oro se ha multiplicado por 120 en 50 años｜Desde Bretton Woods hasta un nuevo máximo histórico en 2025

El oro ha sido símbolo de riqueza desde la antigüedad y ha existido en los sistemas económicos como medio de intercambio. Debido a sus características de alta densidad, gran ductilidad y excelente conservación, el oro no solo es moneda, sino que también se utiliza en joyería y como materia prima industrial.

En los últimos 50 años, el precio de una onza de oro ha experimentado fluctuaciones, pero en general ha mostrado una tendencia alcista a largo plazo. Especialmente desde 2025, los precios del oro han alcanzado repetidamente nuevos máximos históricos. Entonces, ¿continuará este ciclo de subida que ha durado medio siglo? ¿Cómo se debe evaluar el oro? ¿Es más adecuado para mantener a largo plazo o para operaciones de swing? Este artículo responderá a esas preguntas una por una.

Evolución del precio del oro en 50 años: de 35 dólares a 4300 dólares

El 15 de agosto de 1971 fue un momento clave. El presidente de EE. UU., Nixon, anunció la suspensión de la convertibilidad del dólar en oro, lo que llevó al colapso del sistema de Bretton Woods. Desde entonces, el precio del oro comenzó a fluctuar libremente.

Desde los 35 dólares por onza en 1971, hasta superar los 4300 dólares en octubre de 2025, el precio del oro ha aumentado más de 120 veces. La subida en 2024 fue superior al 104%, y desde principios de 2025, pasando de aproximadamente 2690 dólares a cerca de 4200 dólares, el incremento supera el 56%.

En comparación, el índice Dow Jones subió de 900 puntos a aproximadamente 46000 puntos en ese mismo período, un aumento de unas 51 veces. Desde esta línea de tiempo de 50 años, el rendimiento de la inversión en oro no ha sido inferior al del mercado bursátil, e incluso ha mostrado mejor desempeño.

Cuatro grandes ciclos de subida del oro en los últimos 50 años

Primera ola: 1970 a 1975 (más del 400% de aumento)

Tras la desconexión del dólar con el oro, el precio internacional del oro saltó de 35 a 183 dólares. La primera subida se debió a la pérdida de confianza en el dólar — antes, el dólar era un certificado de oro, pero ahora no podía canjearse, lo que llevó a la gente a preferir poseer oro para evitar riesgos. Posteriormente, la crisis del petróleo elevó aún más los precios, pero tras la resolución de la crisis y la revalidación del dólar, el precio del oro volvió a caer a unos 100 dólares.

Segunda ola: 1976 a 1980 (más del 700% de aumento)

El precio de una onza de oro pasó de 104 a 850 dólares. Esta subida se debió a la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio y a la inestabilidad geopolítica — eventos como la crisis de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán, etc. Estos eventos provocaron recesión global y una inflación descontrolada en Occidente, impulsando de nuevo el precio del oro. Sin embargo, por especulación excesiva, y tras la resolución de la crisis del petróleo y la disolución de la URSS, el precio cayó rápidamente, y en los 20 años siguientes se mantuvo entre 200 y 300 dólares.

Tercera ola: 2001 a 2011 (más del 700% de aumento)

El precio del oro subió de 260 a 1921 dólares. El 11 de septiembre de 2001 desencadenó la guerra contra el terrorismo global, EE. UU. redujo tasas y emitió deuda para sostener su enorme gasto militar, lo que elevó los precios de la vivienda y finalmente desencadenó la crisis financiera de 2008. Tras la crisis, EE. UU. implementó políticas de flexibilización cuantitativa (QE), y con la crisis de deuda europea que siguió, el oro mantuvo una tendencia alcista a largo plazo, alcanzando un pico en 2011.

Cuarta ola: 2015 hasta hoy (en continuo ascenso)

El precio del oro pasó de 1060 dólares a niveles sin precedentes, alcanzando los 2800 dólares en 2024. Esta subida fue impulsada por múltiples factores: políticas de tasas negativas en Japón y Europa, desdolarización global, QE en EE. UU. en 2020, guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Israel y Palestina, crisis en el Mar Rojo, etc. Para 2025, el aumento en la tensión en Oriente Medio, los riesgos en políticas comerciales y la debilidad del dólar continúan impulsando nuevos máximos en el precio del oro.

¿Vale la pena invertir en oro?

Para responder, hay que considerar con qué activos se compara y en qué marco temporal.

Perspectiva a largo plazo de 50 años: aumento del 120 veces en oro vs 51 veces en bolsa, gana el oro.

Perspectiva a medio plazo de 30 años: mejor rendimiento en acciones, seguido por el oro, y en último lugar los bonos.

Características de volatilidad: el oro no sube de forma estable. Entre 1980 y 2000, el precio osciló entre 200 y 300 dólares, casi sin beneficios para el inversor. ¿Cuántas vidas humanas equivalen a unos 50 años?

Conclusión: el oro es una herramienta de inversión de calidad, pero es más adecuado para operaciones de swing en momentos de tendencia, no para mantener a largo plazo de forma simple. Como recurso natural, los costos de extracción aumentan con el tiempo, y tras una tendencia alcista, incluso en caída, los precios mínimos tienden a subir gradualmente. Por ello, al invertir, hay que entender esta ley y evitar esfuerzos inútiles.

Cinco formas de invertir en oro

1. Oro físico

Compra directa de lingotes u oro en forma física. Ventajas: fácil de ocultar activos y puede usarse como joyería. Desventajas: poca liquidez en transacciones.

2. Certificados de oro

Similar a los dólares en los primeros tiempos, es un certificado de custodia del oro. Permite registrar compras y ventas en cualquier momento, y también retirar en forma física o depositar oro físico. Ventajas: fácil de transportar. Desventajas: sin intereses y con amplios diferenciales de compra-venta, más adecuado para inversores a largo plazo.

3. ETF de oro

Mayor liquidez y facilidad de transacción en comparación con los certificados. Tras comprar, se obtiene una acción que representa la cantidad de oro en onzas que se posee. La entidad emisora cobra una comisión de gestión, y si el precio del oro no fluctúa a largo plazo, su valor se deteriora lentamente.

4. Futuros y Contratos por Diferencia (CFD) de oro

Herramienta más utilizada por los minoristas. Ventajas: apalancamiento para amplificar beneficios, operaciones en ambos sentidos, bajos costos de transacción. Los CFD son especialmente flexibles, con mayor eficiencia del capital, ideales para operaciones de swing a corto plazo y pequeños fondos.

5. Fondos de inversión en oro

Participación en inversiones en oro a través de fondos gestionados por profesionales, con menor riesgo diversificado.

Comparación de la lógica de inversión en oro, acciones y bonos

Las tres clases de activos tienen fuentes de rendimiento completamente diferentes:

• Oro: ganancias por diferencia de precio, sin intereses, centrado en el momento de entrada y salida
• Bonos: ganancias por intereses, que requieren aumentar la inversión en unidades y ajustar a las políticas de tasas
• Acciones: ganancias por crecimiento empresarial, aptas para mantener en largo plazo empresas seleccionadas de calidad

Orden de dificultad de inversión: bonos más sencillo, oro intermedio, acciones más difícil.

Estrategia de inversión: en épocas de crecimiento económico, priorizar acciones; en recesión, aumentar la proporción en oro. Cuando la economía va bien, las ganancias empresariales atraen más inversión; en recesión, la función de reserva de valor del oro y los bonos con rentas fijas son preferidos.