El dólar australiano enfrenta nuevos vientos en contra a medida que las apuestas por un recorte de tasas de la Fed desaparecen y aumentan las señales hawkish del RBA

El AUD extiende su sexta jornada consecutiva de debilidad frente al USD a medida que los participantes del mercado reevaluan la divergencia en la política monetaria entre los dos bancos centrales. La creciente convicción del mercado de que el Banco de la Reserva de Australia podría subir las tasas tan pronto como en febrero no logra estabilizar la moneda. Mientras tanto, el Dólar estadounidense se beneficia de las expectativas decrecientes de un mayor alivio por parte de la Reserva Federal hasta 2026.

El Dólar australiano continúa su trayectoria a la baja frente al Dólar estadounidense el jueves, luchando por encontrar tracción a pesar de los datos de inflación que teóricamente deberían respaldar el sesgo de endurecimiento de la RBA. Los mercados están cada vez más valorando la posibilidad de una subida de tasas por parte de la RBA a principios de 2025, pero esto no se ha traducido en fortaleza de la moneda australiana.

El culpable parece ser una reevaluación más amplia de las condiciones monetarias globales. Mientras que las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, desde el mínimo de tres meses de 4.5% en noviembre, esta señal de presiones persistentes de precios ha sido eclipsada por la renuencia de la Fed a recortar tasas aún más. El Commonwealth Bank of Australia y el National Australia Bank han revisado ambos sus cronogramas de aumento de tasas antes de lo previsto, citando una inflación obstinada dentro de una economía con capacidad limitada.

Los mercados de swaps están valorando ahora una probabilidad del 28% de un aumento de tasas de la RBA en febrero, con casi un 41% de probabilidades asignadas a marzo. Agosto está casi completamente valorado para un endurecimiento.

La postura cautelosa de la Fed mantiene el soporte para el dólar

El Índice del Dólar estadounidense, que rastrea el rendimiento del dólar frente a seis monedas principales, se mantiene en torno a 98.40. La aparente hesitación de la Fed en realizar recortes adicionales de tasas el próximo año está proporcionando un apoyo constante a la moneda.

A pesar de un informe de empleo de noviembre mixto—el crecimiento de nóminas de 64K fue ligeramente superior a las previsiones, pero las cifras de octubre fueron revisadas a la baja de manera significativa, y la tasa de desempleo subió a 4.6%, la más alta desde 2021—los funcionarios de la Fed siguen divididos sobre la necesidad de un mayor alivio monetario. La proyección mediana de la Fed incluye solo un recorte de tasas para 2026, con algunos responsables políticos abogando por no realizar recortes adicionales en absoluto. Sin embargo, los operadores están posicionándose para dos recortes el próximo año.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló el martes que los datos del mercado laboral no justificaban una respuesta de política, y que prefiere mantener las tasas sin cambios. Destacó que varias encuestas apuntan a costos de insumos elevados y a la determinación de las empresas de proteger sus márgenes mediante aumentos de precios. Según Bostic, “las presiones de precios van más allá de los impactos arancelarios, y la Fed no debería apresurarse a declarar la victoria.”

Los datos de CME FedWatch indican una probabilidad del 74.4% de mantener las tasas en la reunión de enero de la Fed, frente a aproximadamente el 70% de hace una semana.

Las señales económicas del Asia-Pacífico muestran un panorama mixto

Las ventas minoristas de noviembre en China decepcionaron, aumentando solo un 1.3% interanual frente a las expectativas del 2.9%. La producción industrial creció un 4.8% anual, ligeramente por debajo del pronóstico del 5.0%. La inversión en activos fijos cayó un 2.6% en lo que va del año, por debajo del -2.3% esperado.

En el frente doméstico, el PMI manufacturero preliminar de Australia subió ligeramente a 52.2 en diciembre desde 51.6, pero el PMI de servicios se suavizó a 51.0 desde 52.8, con el índice compuesto contrayéndose a 51.1 desde 52.6. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% en noviembre, por debajo del consenso del 4.4%, aunque el empleo disminuyó en 21.3K en el mes anterior.

La ruptura técnica amenaza con una mayor depreciación del AUD

El par AUD/USD ha caído por debajo de la zona de confluencia significativa de 0.6600 el jueves. El análisis técnico revela que el par se sitúa por debajo de su tendencia en canal ascendente, lo que indica un deterioro en el impulso alcista. La cotización por debajo de la Media Móvil Exponencial de nueve días refleja un debilitamiento en la dinámica de precios a corto plazo.

Los riesgos a la baja apuntan hacia el nivel psicológico de 0.6500, con el mínimo de seis meses de 0.6414 (establecido el 21 de agosto) representando una posible zona de capitulación. La resistencia al alza se encuentra alrededor de la EMA de nueve días en 0.6619, seguida por el máximo de tres meses en 0.6685. Una recuperación por encima de ese nivel apuntaría a 0.6707, el pico desde octubre de 2024, antes de probar la frontera superior del canal ascendente cerca de 0.6760.

Para los operadores que monitorean la conversión USD a CAD, la fortaleza del dólar en las monedas de mercados emergentes refleja el entorno de mayor aversión al riesgo y las expectativas de pausa en las tasas de la Fed que se extienden hasta 2026.