El renminbi continúa subiendo frente al dólar hasta 6.85! Goldman Sachs es optimista, y se espera que el proceso de internacionalización se acelere

El tipo de cambio alcanza su nivel más bajo en un año, tendencia de apreciación evidente

Recientemente, el rendimiento del renminbi ha sido fuerte, el precio off-shore del dólar estadounidense frente al renminbi (USD/CNH) ha caído a 7.0779, y el precio on-shore (USD/CNY) ha bajado aún más a 7.0824, estableciendo ambos nuevos mínimos en más de un año. Esto refleja una expansión continua del espacio de apreciación del renminbi; a medida que la Reserva Federal entra en un ciclo de reducción de tasas, se espera que esta tendencia continúe.

Los datos oficiales muestran de manera más clara este cambio. Hasta el 21 de noviembre, el índice de tipo de cambio del renminbi del CFETS subió a 98.22, alcanzando su nivel más alto desde abril de este año. En comparación con la depreciación del 5% del renminbi durante las tensiones comerciales de 2018, para 2025 el renminbi se ha apreciado casi un 3%, lo cual es una transformación significativa.

Orientación política y resonancia del mercado

La fuerza impulsora de la apreciación del renminbi proviene de dos niveles. Por un lado, la reducción de tasas de la Reserva Federal ha liberado liquidez; por otro, la gestión precisa del Banco Central de China respecto a la tendencia del tipo de cambio merece mayor atención. El mecanismo de fijación del tipo de cambio diario del banco central, junto con las compras moderadas de dólares por parte de los bancos estatales, están guiando una subida estable del tipo de cambio. La existencia de esta “mano visible” refleja el reconocimiento claro de las autoridades hacia la apreciación del renminbi.

Los expertos del sector señalan que esta práctica es similar a la que se vio durante la crisis financiera asiática de 1998, cuando el renminbi se negó a participar en la carrera de depreciación. Esta acción no solo estabilizó el orden financiero regional, sino que también consolidó la posición del renminbi como moneda clave en la región. La estrategia actual de apreciación apunta también a un objetivo estratégico: demostrar la fortaleza y estabilidad del renminbi para fortalecer su credibilidad en los mercados financieros internacionales.

La internacionalización ya no es un sueño, sino una realidad

Lo que mejor ilustra esto son los datos de transacciones. Según el Banco de Pagos Internacionales, desde 2022, el volumen diario de operaciones en dólares frente al renminbi ha crecido casi un 60%, alcanzando actualmente los 7.810 millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de divisas a nivel mundial. Esto indica que la posición del renminbi en pagos internacionales y reservas está creciendo rápidamente.

Varias instituciones internacionales consideran que, en un entorno de tipo de cambio tan estable y en apreciación, impulsar la internacionalización del renminbi ya no es un tema para el futuro, sino un proceso en marcha. Instituciones como BNP Paribas ven en este ciclo de apreciación una ventana importante para ampliar la influencia internacional del renminbi.

Perspectivas: 6.85 no es el fin

La última predicción de Goldman Sachs ofrece una referencia para el mercado. Los analistas de la firma estiman que el dólar estadounidense frente al renminbi alcanzará cerca de 7.0 antes de fin de año, y en el próximo año podría subir aún más hasta 6.85. Esta predicción se basa en el reconocimiento continuo de los formuladores de políticas respecto a la posición fuerte del renminbi y en la consideración de que la internacionalización se ha convertido en una prioridad oficial.

En otras palabras, la historia de la apreciación del renminbi aún no ha terminado. Bajo la influencia de factores económicos y no económicos, se espera que el proceso de internacionalización del renminbi se acelere notablemente en los próximos años, y en este proceso, la subida adicional del tipo de cambio USD/CNY no es más que una manifestación superficial; en realidad, refleja un crecimiento constante del poder financiero de China.