Debilitamiento a largo plazo del dólar australiano: doble impacto de la caída en la demanda de materias primas y la fortaleza del dólar estadounidense

El dólar australiano desempeña un papel importante en el mercado de divisas global, siendo la quinta moneda con mayor volumen de negociación (detrás del dólar estadounidense, euro, yen y libra esterlina). El AUD/USD también se encuentra entre las cinco divisas más activas en transacciones mundiales. Su alta liquidez y spreads relativamente bajos lo convierten en una opción popular para operaciones a corto plazo y estrategias de inversión a medio y largo plazo.

En los últimos diez años, el rendimiento general del dólar australiano ha contrastado con su posición en el mercado. Desde principios de 2013 en 1.05 hasta 2023, el AUD frente al dólar ha depreciado más del 35%. Durante el mismo período, el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 28.35%, lo que indica que no se trata solo de un debilitamiento del AUD, sino de un ciclo global de “dólar fuerte”. Las principales monedas como el euro, yen y dólar canadiense también han mostrado tendencias de depreciación frente al dólar.

Como moneda tradicional de “alto interés”, el AUD ha sido un objetivo frecuente para operaciones de arbitraje y flujos de capital especulativos. Sin embargo, esta ventaja se ha ido desvaneciendo, ya que la diferencia de tasas ha disminuido significativamente y la caída en la demanda de commodities ha agravado la situación del dólar australiano.

¿Puede la recuperación convertirse en una tendencia? Perspectivas del dólar australiano para 2026

Las principales instituciones financieras tienen opiniones diversas sobre la futura trayectoria del AUD. Morgan Stanley estima que para finales de 2025 el dólar australiano podría subir a 0.72, apoyado en la postura hawkish del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y en los precios de las materias primas. El modelo estadístico de Traders Union predice un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026 (rango entre 0.6738 y 0.7012), y un aumento a 0.725 para finales de 2027.

No obstante, las predicciones optimistas también conllevan riesgos. UBS mantiene una postura más cautelosa, aunque reconoce la resiliencia de la economía australiana, las incertidumbres en el entorno comercial global y los cambios en la política de la Reserva Federal podrían limitar las ganancias del AUD, estimando que se mantendrá cerca de 0.68 a fin de año. Los economistas de CBA son aún más prudentes, considerando que la recuperación del AUD podría ser solo temporal, con picos previstos en marzo de 2026 y posibles caídas posteriores. Algunos análisis en Wall Street incluso advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero el dólar se mantiene muy fuerte, el AUD difícilmente superará la resistencia clave en 0.67.

En conjunto, se espera que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70. La presión a corto plazo proviene principalmente de los datos económicos de China, mientras que a largo plazo las perspectivas alcistas se ven favorecidas por las exportaciones de recursos de Australia y la recuperación del ciclo de commodities.

Tres causas fundamentales del debilitamiento del dólar australiano

Primero, las políticas arancelarias de EE. UU. impactan el comercio global. La caída en las exportaciones de materias primas (metales, energía) reduce la cualidad de moneda de commodities del AUD. La estructura de exportación de Australia está altamente concentrada en mineral de hierro, carbón y energía, siendo muy sensible a la demanda global.

Segundo, la reversión en la ventaja de las tasas de interés. La diferencia de tasas entre Australia y EE. UU. ya no tiene la misma atracción que antes. La economía australiana débil ha reducido la percepción de atractivo de sus activos, debilitando el valor del AUD como moneda de arbitraje.

Tercero, cada vez que el AUD se acerca a niveles históricos, aumenta la presión vendedora, reflejando que la confianza en la moneda aún es limitada. Esta característica de “rebote pero sin tendencia clara” indica que el AUD es más susceptible a factores externos que a sus fundamentos internos.

Tres factores clave que determinan la tendencia del AUD

1. Política monetaria del RBA y reconstrucción de la diferencial de tasas

La tasa de interés en efectivo del Banco de la Reserva de Australia (RBA) es aproximadamente 3.60%. El mercado empieza a anticipar un posible aumento en 2026. El Commonwealth Bank of Australia (CBA) estima que la tasa máxima podría llegar a 3.85%. Si la inflación se mantiene persistente y el mercado laboral sigue siendo resistente, la postura hawkish del RBA ayudará a que el AUD recupere su diferencial; si no, las expectativas de subida de tasas se debilitarán.

2. Fluctuaciones en la economía china y los precios de los commodities

El AUD es esencialmente una moneda de commodities, y la demanda de China es la variable más importante. Cuando la actividad en infraestructura y manufactura en China se recupera, los precios del mineral de hierro suelen subir, reflejándose rápidamente en el tipo de cambio del AUD. Si la recuperación china es débil, incluso una breve rebote en los precios de los commodities puede ser seguido por una caída del AUD.

3. Tendencia del dólar y el sentimiento de riesgo global

El ciclo de política de la Fed sigue siendo central en los mercados de divisas. En un entorno de bajada de tasas, un dólar débil generalmente favorece monedas de riesgo como el AUD; sin embargo, cuando aumenta la aversión al riesgo y el flujo de capital vuelve al dólar, el AUD puede verse presionado incluso sin deterioro en sus fundamentos. La evolución de los precios energéticos y la demanda global débil también limitan el potencial alcista del AUD, ya que los inversores prefieren activos refugio en lugar de monedas cíclicas.

Para que el AUD pase a una tendencia alcista sostenida a medio y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente tres condiciones: que el RBA vuelva a una postura hawkish, que la demanda china mejore sustancialmente y que el ciclo del dólar estadounidense cambie estructuralmente a la baja. Si solo se cumple una de ellas, el AUD probablemente se mantendrá en rango, sin una tendencia clara de subida.

Rendimiento y perspectivas del AUD en 2025 y a largo plazo

En la segunda mitad de 2025, impulsado por el aumento en los precios del mineral de hierro y el oro, además de la caída de tasas de la Fed que favorece la inversión en activos de riesgo, el AUD experimentó una mayor volatilidad. El par AUD/USD llegó a 0.6636, y en general el dólar australiano se apreció entre un 5% y un 7% en todo el año. Sin embargo, en una escala temporal más larga, el AUD sigue mostrando una tendencia débil.

Durante la pandemia de 2020, el AUD fue una excepción. La relativa estabilidad en el control del COVID en Australia, la fuerte demanda de commodities en Asia y las políticas del banco central australiano impulsaron una apreciación de aproximadamente 38% en un año. Pero desde entonces, la mayor parte del tiempo ha estado en consolidación o en tendencia bajista.

Para revertir una tendencia de debilitamiento a largo plazo, es crucial contar con apoyos sostenibles. Actualmente, la postura hawkish del RBA y los precios fuertes de los commodities ofrecen cierto soporte a corto plazo, pero a medio y largo plazo hay que estar atentos a las incertidumbres económicas globales y a posibles repuntes del dólar que puedan limitar la apreciación del AUD.

Mecanismos de inversión y características del trading del AUD

El AUD/USD es uno de los pares de divisas más negociados en el mundo, ocupando entre las cinco principales en volumen de transacciones. Aunque predecir con precisión el tipo de cambio es difícil y los modelos tienen efectividad limitada en el corto plazo, la alta liquidez, la regularidad en la volatilidad y las características estructurales de la economía australiana facilitan la identificación de tendencias a medio y largo plazo.

Los inversores pueden participar en el mercado de divisas mediante trading con margen, que permite operaciones en ambas direcciones. La palanca puede llegar hasta 1:200, con bajos requisitos de entrada, siendo adecuado para inversores con capital pequeño o mediano. Tanto en mercados alcistas como bajistas, existen oportunidades de obtener beneficios.

No obstante, toda inversión conlleva riesgos. El trading en divisas es de alto riesgo y los inversores pueden perder la totalidad de su capital. Se recomienda entender bien los riesgos y aplicar estrategias de gestión, como establecer stops y controlar las posiciones.

Comparación entre el AUD y el TWD

En comparación, el TWD y el AUD enfrentan entornos fundamentales diferentes. La moneda taiwanesa, como centro de fabricación tecnológica en Asia, está muy vinculada a la demanda global de chips y tecnología. En cambio, el AUD está más influenciado por los precios de commodities y la demanda de China. La evolución en el mercado de divisas suele seguir ritmos distintos, por lo que los inversores deben ajustar sus estrategias según su percepción del ciclo económico.

Conclusión

El AUD, como moneda de commodities de exportación, mantiene su carácter distintivo, especialmente en relación con precios de cobre, mineral de hierro y carbón. La recuperación del AUD para convertirse en una tendencia depende de que se cumplan simultáneamente tres condiciones: reconstrucción de la diferencial de tasas, mejora sustancial en la demanda china y un cambio estructural en el ciclo del dólar.

A corto plazo, la postura hawkish del RBA y los precios elevados de los commodities ofrecerán soporte, pero a medio y largo plazo hay que estar atentos a las incertidumbres económicas globales y a posibles repuntes del dólar, que limitarán el potencial alcista del AUD y podrían generar volatilidad. La inversión en AUD requiere considerar estos factores macroeconómicos y ajustar las estrategias según la tolerancia al riesgo de cada inversor.