¡El aumento del dólar taiwanés es imparable! Desde la barrera psicológica de 30 yuanes, la lógica de inversión del dólar estadounidense frente al dólar taiwanés

Una trayectoria de altibajos en la apreciación del dólar taiwanés: de la preocupación al rally

¿Recuerdas las preocupaciones del mercado hace un mes? En ese entonces, las noticias decían que el nuevo dólar taiwanés podría romper los 34 yuanes, e incluso algunos hablaban de un escenario aterrador de 35 yuanes. Quién iba a pensar que en solo 30 días, el sentimiento del mercado daría un giro de 180 grados.

¿Qué tan fuerte fue esta reversión? En los dos días de negociación antes y después de mayo, el dólar taiwanés frente al dólar estadounidense subió casi un 10% en total, estableciendo el mayor récord de subida diaria en 40 años. El 2 de mayo, subió un 5% en un solo día, y el 5 de mayo continuó subiendo un 4.92%, alcanzando en un momento los 29.59 yuanes, superando un umbral psicológico. Además, el volumen de operaciones en divisas alcanzó la tercera mayor escala en la historia.

En comparación con otras monedas asiáticas, el rendimiento del dólar taiwanés en esta ola ha sido claramente destacado. Durante el mismo período, el dólar de Singapur subió un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won un 3.8%, pero la subida explosiva del dólar taiwanés fue claramente superior. ¿Qué tan fuerte fue esta fuerza? Solo los altos cargos del gobierno no pudieron quedarse quietos: el presidente de Taiwán y el gobernador del banco central salieron a emitir declaraciones para calmar el mercado, lo que evidencia la intensidad de la volatilidad.

¿Por qué el dólar taiwanés lidera la tendencia? Análisis completo de los tres principales detonantes

La política arancelaria de Trump enciende la chispa

El anuncio del presidente Trump de retrasar la implementación de aranceles recíprocos por 90 días provocó una reacción en cadena inmediata. El mercado anticipó dos puntos clave:

Primero, las empresas globales comenzarán una ola de compras concentradas, beneficiando a Taiwán, una economía orientada a la exportación, lo que proporciona un sólido soporte al dólar taiwanés. El FMI posteriormente elevó su pronóstico de crecimiento económico para Taiwán, y el rendimiento del mercado bursátil taiwanés fue brillante. Estas noticias positivas atrajeron a los inversores extranjeros, convirtiéndose en el primer motor que impulsó la subida del dólar taiwanés.

La difícil situación del banco central

En apariencia, el 2 de mayo, el banco central emitió un comunicado atribuyendo la volatilidad del tipo de cambio a la “expectativa del mercado de que Estados Unidos pueda solicitar a sus socios comerciales una apreciación de sus monedas”. Pero la cuestión clave es: ante las negociaciones arancelarias entre EE. UU. y Taiwán, ¿se involucra alguna cláusula sobre tipos de cambio? El banco central no respondió directamente.

Detrás de este silencio hay razones profundas. El plan de “equidad y reciprocidad” del gobierno de Trump incluye la “intervención en el mercado de divisas” como un foco de revisión, lo que ha limitado las acciones del banco central. En el primer trimestre, Taiwán registró un superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, con un aumento del 23% anual, y el superávit con EE. UU. se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. Sin la intervención del banco central, el dólar taiwanés enfrenta una enorme presión de apreciación. Esto no es una preocupación infundada, sino un riesgo estructural real.

La “fobia de cobertura” en el sector financiero amplifica la volatilidad

Un informe de UBS señala que una subida del 5% en un solo día ya excede lo que los indicadores económicos tradicionales pueden explicar. Además del sentimiento del mercado, las operaciones masivas de cobertura de divisas por parte de aseguradoras y empresas taiwanesas, junto con la liquidación concentrada de operaciones de arbitraje en financiamiento en dólares taiwaneses, han contribuido a elevar esta volatilidad.

El dato más importante: si se vuelve a normalizar el volumen de cobertura de divisas, podría desencadenar una presión de venta de unos 1000 mil millones de dólares en dólares estadounidenses (equivalente al 14% del PIB de Taiwán). La industria de seguros de vida en Taiwán posee 1.7 billones de dólares en activos en el extranjero, pero carece de medidas de cobertura de divisas a largo plazo. Esto representa una bomba de tiempo para el sistema financiero. El 3 de mayo, el Financial Times de Reino Unido señaló directamente que la principal causa del rally del dólar taiwanés fue la “fobia de cobertura” de las aseguradoras. El gobernador del banco central lo refutó posteriormente, pero el mercado ya había tomado conciencia de este problema estructural.

¿Qué depara el futuro del dólar frente al dólar taiwanés? Los indicadores clave te lo dicen

¿Los 28 yuanes son una línea infranqueable?

La mayoría de los expertos en la industria consideran que la probabilidad de que el dólar taiwanés alcance los 28 yuanes por dólar es muy baja. Aunque el gobierno de Trump podría presionar para que el dólar taiwanés siga apreciándose, la magnitud exacta de esa apreciación aún genera debate.

Uso del índice REER para evaluar la razonabilidad del tipo de cambio

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) calcula el índice de tipo de cambio real efectivo ((REER)), una herramienta clave para evaluar la valoración de una moneda, con un valor de referencia de 100 como equilibrio:

A finales de marzo, los datos más recientes muestran: el índice del dólar estadounidense está en aproximadamente 113 (sobrevalorado), y el índice del dólar taiwanés en unos 96 (razonablemente subvalorado). En comparación, el yen ((73)) y el won ((89)) están aún más subvalorados. Esto indica que el dólar taiwanés aún tiene espacio para apreciarse, pero hay un techo.

( Comparación horizontal para observar la tendencia a largo plazo

Al analizar desde principios de año hasta ahora, la apreciación del dólar taiwanés frente al dólar ha mantenido una sincronización con otras monedas de la región:

• Dólar taiwanés: +8.74%
• Yen: +8.47%
• Won: +7.17%

Aunque en el corto plazo el dólar taiwanés ha mostrado una rápida apreciación, desde una perspectiva a más largo plazo, su tendencia sigue alineada con el comportamiento general de las monedas asiáticas.

) UBS pronostica: seguirá apreciándose

Los análisis en múltiples dimensiones apuntan en la misma dirección: la tendencia de apreciación del dólar taiwanés continuará:

El modelo de valoración muestra que el dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a tener un valor razonable que supera en 2.7 desviaciones estándar; el mercado de derivados de divisas indica la “expectativa de la mayor apreciación en 5 años”; y la experiencia histórica sugiere que después de subidas diarias significativas similares, no suele haber una corrección inmediata.

UBS espera que cuando el índice de tipo de cambio ponderado por comercio del dólar taiwanés suba un 3% más (cercano al límite tolerado por el banco central), las autoridades podrían intensificar las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Una mirada a la historia: la lógica de la volatilidad del tipo de cambio del dólar taiwanés en la última década

En los últimos diez años (2014-2024), el tipo de cambio del dólar taiwanés frente al dólar ha oscilado entre 27 y 34 yuanes, con una amplitud de aproximadamente el 23%, siendo relativamente estable en comparación con las monedas globales. El yen ha tenido una oscilación del 50% (de 99 a 161), ¡el doble que el dólar taiwanés! Esto refleja la relativa estabilidad del dólar taiwanés.

La decisión de subir o bajar el dólar taiwanés en realidad está en manos de la Reserva Federal de EE. UU., no del banco central taiwanés:

2015-2018: Durante la crisis bursátil china y la crisis de deuda europea, EE. UU. ralentizó la reducción de su QT y empezó a implementar políticas de flexibilización cuantitativa, lo que fortaleció al dólar taiwanés.

Después de 2018: Comenzó un ciclo de aumento de tasas en EE. UU., y el dólar taiwanés retrocedió.

2020-2022: Durante la pandemia, la Reserva Federal incrementó su balance de 4.5 billones a 9 billones de dólares, con tasas en 0, y el dólar se depreció, llevando al dólar taiwanés a los 27 yuanes.

Después de 2022: La inflación descontrolada en EE. UU. llevó a la Fed a subir rápidamente las tasas, el dólar se disparó, y el tipo de cambio volvió a los 32.

Septiembre de 2024: La Fed finalizó su ciclo de altas tasas y empezó a bajar, y el tipo de cambio volvió a los 32.

Aprovecha las oportunidades de inversión en la apreciación del dólar taiwanés: guía para avanzados y principiantes

Estrategias para inversores experimentados

Primera opción: Operar directamente en plataformas de divisas con USD/TWD u otros pares relacionados, capturando la volatilidad a corto plazo. Esto requiere sentido del mercado y ejecución rápida, incluso en minutos o días.

Segunda opción: Si ya tienes activos en dólares, usar derivados como contratos a plazo para cubrirte, asegurando la ganancia por apreciación. Es una gestión avanzada del riesgo.

Reglas de seguridad para principiantes

Si estás empezando en el mundo del forex y quieres aprovechar la volatilidad reciente sin tener mucha experiencia, recuerda estas reglas de oro:

Empieza con poco dinero para probar, no te dejes llevar por la impulsividad y no aumentes la posición sin control. Un apalancamiento excesivo puede arruinarte rápidamente. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo, úsala para practicar y probar tus estrategias.

Actitud correcta para inversión a largo plazo: La economía de Taiwán es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, por lo que el dólar taiwanés podría oscilar en un rango entre 30 y 30.5 yuanes a largo plazo. Pero controla tus posiciones de divisas en solo un 5-10% del total de tus activos, y diversifica en activos globales para reducir riesgos.

Consejo práctico: Opera con bajo apalancamiento en USD/TWD, y siempre pon un stop-loss para protegerte. Mantente atento a las acciones del banco central y a las novedades en el comercio entre EE. UU. y Taiwán, ya que influyen directamente en el tipo de cambio. No pongas todos los huevos en una sola cesta: combina con inversiones en el mercado de acciones taiwanesas o bonos, para que, ante cualquier volatilidad, tu portafolio general se mantenga estable.

La referencia en la mente del inversor: la barrera psicológica de los 30 yuanes

Un punto de referencia muy reconocido en el mercado es los 30 yuanes. La mayoría de los inversores consideran que por debajo de 30 yuanes por dólar es una buena oportunidad de compra, y por encima de 32 yuanes sería recomendable vender. Si quieres hacer inversiones a largo plazo en divisas, puedes usar esto como base para tus decisiones.

El ciclo de apreciación del dólar taiwanés acaba de comenzar, pero la autoridad monetaria tiene un límite en su tolerancia. Cuando el aumento alcance un umbral clave, las políticas de intervención se activarán. Aprovecha la oportunidad, pero también protege tu línea de riesgo.