¿Cómo calcular si los dividendos son rentables? Entiende de una vez la verdad sobre los dividendos en acciones y dividendos en efectivo

Como accionista, lo que más te preocupa es cómo obtener beneficios de tu inversión. Las empresas que cotizan en bolsa suelen distribuir parte de sus ganancias a los accionistas, esto es lo que llamamos dividendos o reparto de beneficios. Pero ¿sabías que? Cómo se calcula el dividendo afecta directamente cuánto dinero recibirás. Hoy te llevaremos a profundizar en la lógica de funcionamiento de los dividendos en acciones y en efectivo.

Dos formas de repartir beneficios: ¿acciones o efectivo?

Cuando una empresa decide devolver ganancias a los inversores, hay principalmente dos caminos.

Primera opción: reparto en acciones (también llamado scrip dividend)

La empresa emite acciones gratuitas en tu cuenta, aumentando la cantidad de acciones que posees, esto es lo que llamamos «dividendo en acciones». Este método tiene un umbral más bajo, la empresa no necesita gastar mucho efectivo, y puede ejecutarse incluso si no hay suficiente efectivo en caja.

Segunda opción: reparto en efectivo (también llamado dividendos en efectivo)

La empresa deposita directamente dinero en tu cuenta de fondos, esto es un «dividendo en efectivo». Este método requiere que la empresa tenga suficientes ganancias y flujo de caja, y no debe afectar la operación normal.

La elección depende de la situación actual de la empresa y de su etapa de desarrollo.

¿Cómo se calcula el dividendo? Casos prácticos paso a paso

Una vez entendido el método de reparto, veamos cómo se calcula el dividendo en la práctica.

Cálculo del dividendo en acciones

Supón que tienes 1000 acciones de una empresa que decide repartir en una proporción de 1 acción por cada 10 acciones poseídas.

Cálculo: (1000 acciones ÷ 10) × 1 = 100 acciones

Después del reparto, tu cantidad de acciones será: 1000 + 100 = 1100 acciones

Cálculo del dividendo en efectivo

Igual tienes 1000 acciones, y la empresa decide pagar 5 yuanes por acción.

Cálculo: 1000 acciones × 5 yuanes = 5000 yuanes

Ajuste fiscal: si se deduce un 5% de impuesto sobre la renta personal, el monto neto recibido será 5000 × 0.95 = 4750 yuanes

Método de reparto mixto

Algunas empresas usan ambas formas simultáneamente. Por ejemplo, en el caso de 1000 acciones, repartir 1 acción por cada 10 acciones y pagar 1.5 yuanes en efectivo, obtendrás: 100 acciones en acciones + 1500 yuanes en efectivo

Proceso completo y cronograma de distribución de dividendos

Para recibir los beneficios a tiempo, es importante entender el significado de las fechas clave.

Fecha de anuncio: la empresa anuncia su plan de reparto de dividendos

Fecha de registro de acciones: día más importante. Hasta (y incluyendo) esta fecha, los accionistas que tengan las acciones en ese momento podrán participar en la distribución de dividendos

Fecha ex-dividendo y ex-valor: generalmente es el día siguiente a la fecha de registro. En este día, quienes compren acciones no podrán recibir el dividendo de esa ronda, pero los accionistas que vendan en esa fecha no pierden el derecho a recibirlo

Fecha de distribución: día en que la empresa realiza oficialmente el pago de dividendos

Por lo general, las empresas en Taiwán distribuyen beneficios anualmente, mientras que en EE. UU. muchas veces es trimestral. La distribución suele hacerse tras la publicación de los resultados financieros, aunque las fechas específicas varían según la empresa.

Es importante notar que no todas las empresas con beneficios distribuyen dividendos cada año. Si la empresa necesita mucho capital para expansión o proyectos clave, incluso con ganancias puede decidir no repartir dividendos temporalmente.

¿Cómo afectan los dividendos ex-dividendo y ex-valor al precio de la acción?

Tras repartir dividendos, notarás que el precio de la acción suele caer notablemente, esto es normal.

Lógica de ex-dividendo y ex-valor

Escenario de ex-dividendo: después de que la empresa reparte efectivo, su patrimonio total disminuye, y el valor neto por acción también baja, por lo que el precio de la acción cae.

Escenario de ex-valor: si la empresa emite nuevas acciones en reparto, aunque el valor total de mercado no cambie, el capital social aumenta y el valor por acción se diluye, por lo que el precio también baja.

Cómo se calcula el precio de ex-dividendo y ex-valor

Con estas fórmulas podrás predecir cómo cambiará el precio antes y después del reparto:

Precio ex-dividendo = precio de cierre en la fecha de registro - dividendo en efectivo por acción

Ejemplo: precio de cierre en la fecha de registro 66 yuanes, dividendo en efectivo 10 yuanes, entonces el precio ex-dividendo será 66 - 10 = 56 yuanes

Precio ex-valor = precio de cierre en la fecha de registro ÷ (1 + tasa de emisión de nuevas acciones)

Ejemplo: precio de cierre en la fecha de registro 66 yuanes, reparto de 1 acción por cada 10 (tasa de emisión 0.1), entonces el precio ex-valor será 66 ÷ 1.1 = 60 yuanes

Precio ex-valor y ex-dividendo en conjunto = (Precio de cierre en la fecha de registro - dividendo en efectivo) ÷ (1 + tasa de emisión)

Ejemplo: precio de cierre en la fecha de registro 66 yuanes, reparto de 1 acción por cada 10 y pago de 1 yuan en efectivo (tasa de emisión 0.1, dividendo en efectivo 0.1 yuan), entonces el precio ex-valor y ex-dividendo será (66 - 0.1) ÷ 1.1 = 59.9 yuanes

Significado de rellenar derechos y ajustar derechos

La caída del precio tras el reparto en realidad es solo un ajuste técnico. Si posteriormente el precio sube de nuevo hasta el nivel previo al reparto, se llama «rellenar derechos» o «rellenar dividendos»; si continúa bajando, se denomina «ajuste de derechos» o «ajuste de dividendos». Cuando se produce el relleno de derechos, los beneficios reales del inversor se hacen evidentes.

Dividendo en acciones vs dividendo en efectivo: ¿cuál es más rentable?

Es la pregunta más frecuente entre inversores, y la respuesta varía según la situación.

Desde la perspectiva del inversor

La mayoría prefiere dividendos en efectivo, por una razón sencilla: tener el dinero en mano da total autonomía para decidir en qué reinvertir. Además, los dividendos en efectivo no aumentan el capital social, por lo que no diluyen tu participación.

Pero hay que tener en cuenta que los dividendos en efectivo están sujetos a impuestos, cuya tasa depende del tiempo que mantienes las acciones; si las tienes a corto plazo, la carga fiscal será mayor.

Desde la perspectiva de la empresa

Para la empresa, pagar dividendos en efectivo requiere que tenga ganancias y liquidez suficientes. Un reparto excesivo puede limitar los fondos para expansión y proyectos, e incluso generar problemas de liquidez. En cambio, los dividendos en acciones permiten a la empresa retener más capital para crecer, sin gastar efectivo.

Consideraciones a largo plazo

Este es un punto clave: si la empresa tiene buenos fundamentos y el aumento del valor por la apreciación de la acción supera con creces los dividendos, los dividendos en acciones resultan más ventajosos. Los dividendos en acciones generan efectos de interés compuesto al aumentar la cantidad de acciones, siendo especialmente adecuados para inversores a largo plazo.

En otras palabras, para inversores que confían en el potencial de la empresa, los dividendos en acciones pueden ofrecer mayores retornos; para quienes necesitan flujo de efectivo, los dividendos en efectivo son más prácticos.

¿Cómo consultar los detalles de reparto de dividendos de una empresa?

Para seguir las políticas de dividendos de las empresas de tu interés, puedes usar las siguientes vías:

Consulta en la web oficial de la empresa

Las grandes empresas suelen publicar anuncios de reparto en su web oficial, y muchas también organizan registros históricos de dividendos para que los inversores puedan consultarlos, facilitando la evaluación de la consistencia y estabilidad en los pagos.

Consulta en la bolsa de valores

Por ejemplo, en Taiwán, en la web de la Bolsa de Valores de Taiwán, en los anuncios del mercado, puedes consultar los avisos y resultados de ex-valor y ex-dividendo. Los resultados de cálculo incluyen datos de dividendos de muchos años, siendo muy completo.

Otras formas de retorno además del dividendo

Las empresas no solo devuelven beneficios mediante dividendos. Si una compañía está en una fase de crecimiento acelerado, la subida del precio de sus acciones en sí misma es una de las mejores recompensas para los inversores. Algunas también utilizan divisiones de acciones o recompras para aumentar el valor para los accionistas.

Split de acciones: dividir una acción en varias, aumentando el capital social pero reduciendo el precio, con el objetivo de atraer más inversores y elevar el precio de mercado.

Recompra de acciones: la empresa compra y cancela sus propias acciones, reduciendo la cantidad en circulación, aumentando las ganancias por acción y enviando una señal de que las acciones están infravaloradas.

En resumen, cómo se calcula el dividendo es el primer paso para entender los beneficios, pero para ser un inversor inteligente, también debes considerar el ciclo de crecimiento de la empresa, tus objetivos personales y las implicaciones fiscales, para tomar las mejores decisiones.