La tendencia alcista del oro no ha terminado, ¿hay posibilidad de que el precio por onza en 2025 siga subiendo?

Durante más de un año, el mercado del oro ha estado disparándose. Después de alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre, aunque ha habido una corrección, la pasión del mercado no disminuye, y los inversores en general se preguntan: ¿El precio del oro por onza podrá seguir subiendo?

Para juzgar la tendencia del precio del oro, primero hay que entender la lógica que lo impulsa. Esta ola de repunte no es casualidad, sino el resultado de la acción conjunta de varios factores.

¿Por qué se dispara el precio del oro? Tres impulsores clave

La incertidumbre política genera demanda de refugio

A principios de 2025, una serie de políticas arancelarias provocaron volatilidad en el mercado, aumentando la incertidumbre. Cada vez que aumenta el riesgo político, el mercado acude a activos refugio como el oro. Los datos históricos muestran que, durante periodos similares de riesgo político (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro suele subir entre un 5% y un 10% a corto plazo.

Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal cambian la atracción del oro

Este es el factor más importante. La reducción de tasas de interés debilita el dólar, disminuyendo el costo de oportunidad de mantener oro. Según los datos de las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%, y las expectativas del mercado sobre el ritmo de recortes influyen directamente en la tendencia del precio del oro.

Más aún, el precio del oro tiene una correlación negativa clara con las tasas de interés reales: cuanto más bajas sean estas, más atractivo será el oro. Cuando las tasas nominales bajan, las tasas de interés reales (ajustadas por inflación) se debilitan, y por eso el precio del oro siempre sigue de cerca las decisiones de la Fed.

Los bancos centrales continúan aumentando sus reservas de oro

Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, los bancos centrales han acumulado aproximadamente 634 toneladas. Además, el 76% de los bancos centrales encuestados esperan “aumentar moderadamente o significativamente” su proporción de oro en los próximos cinco años, y la mayoría prevé que las reservas en dólares disminuirán.

Esto refleja que la importancia del oro como activo de reserva por parte de los bancos centrales está en aumento.

Otros factores que impulsan el repunte

Entorno global de alta deuda

Para 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tasas de interés, y las políticas monetarias tienden a mantenerse expansivas, lo que sigue presionando a la baja las tasas reales y, en consecuencia, aumenta la asignación de oro.

Riesgos geopolíticos persistentes

La guerra entre Rusia y Ucrania continúa, y la situación en Oriente Medio sigue inestable. Estas incertidumbres elevan directamente la demanda de refugios en metales preciosos.

El sentimiento de la comunidad impulsa entradas de capital a corto plazo

La cobertura mediática continua y las discusiones en comunidades generan una tendencia a seguir la corriente, provocando entradas masivas de capital en el corto plazo y un repunte rápido en el precio del oro.

Es importante recordar que los factores a corto plazo pueden causar volatilidad intensa, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo. Para los inversores en Taiwán, las fluctuaciones en el tipo de cambio dólar/TWD también afectarán los rendimientos en moneda local.

Predicciones de precios del oro por parte de instituciones

Aunque en el corto plazo hay volatilidad, las principales instituciones mantienen una visión optimista a largo plazo.

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, con una perspectiva a largo plazo favorable, y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs reafirma su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, manteniendo su postura.

Los estrategas de Bank of America son más agresivos, previamente ajustaron su objetivo a 5,000 dólares para 2026, y recientemente han mencionado que el oro podría alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

Desde la perspectiva de marcas de joyería, cadenas como Chow Tai Fook, Luk Fook y Chao Hong Ji mantienen precios de referencia para joyas de oro de 1,100 yuanes por gramo o más en China continental, sin mostrar caídas significativas.

La lógica detrás de estas predicciones es clara: el oro, como reserva de confianza reconocida mundialmente, mantiene sus fundamentos de soporte a medio y largo plazo sin cambios.

¿Qué deben hacer los inversores minoristas ahora?

Tras entender la lógica del aumento del precio del oro, muchos se preguntan: ¿Puedo entrar ahora?

La respuesta es sí, pero depende de la situación personal. La tendencia alcista del oro no ha terminado; hay oportunidades tanto a medio como a corto plazo, pero siempre evitando seguir ciegamente la corriente.

Para los traders a corto plazo:

Si tienes experiencia, las oportunidades en la volatilidad son muchas. La liquidez es suficiente, y es relativamente fácil determinar la dirección en movimientos rápidos. Especialmente en picos de repunte o caída, la fuerza de compra y venta es clara. Pero los principiantes deben ser cautelosos, comenzar con fondos pequeños y aprender a usar calendarios económicos para seguir los datos económicos de EE. UU., lo cual ayuda mucho en la toma de decisiones.

Para los inversores a largo plazo:

Si planeas comprar oro físico para mantener y valorizar, prepárate para soportar fluctuaciones significativas. Aunque la tendencia general es alcista, debes estar dispuesto a aceptar la volatilidad intermedia.

Para los gestores de cartera:

Incluir oro en la cartera es recomendable, pero no olvides que la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, con una amplitud media anual del 19.4% (el S&P 500 tiene un 14.7%). No pongas todos los huevos en una sola cesta; la diversificación es más segura.

Estrategias avanzadas:

Si quieres maximizar beneficios, puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones a corto plazo para hacer trading, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos en EE. UU., donde la volatilidad suele amplificarse. Pero esto requiere experiencia y gestión de riesgos.

Algunas advertencias importantes:

El ciclo del oro es muy largo; como activo de protección, necesita más de 10 años para reflejar plenamente su valor. En ese período, puede duplicarse o reducirse a la mitad. Los costos de transacción del oro físico son relativamente altos, entre un 5% y un 20%, lo que reduce las ganancias. Lo más importante es no poner todos los huevos en la misma cesta.

En resumen, el oro merece atención, pero antes de invertir, evalúa tu tolerancia al riesgo y tu planificación temporal. Seguir ciegamente los picos suele ser la principal causa de pérdidas para los minoristas.