¿Cómo elegir un ETF de plata? Guía de entrada imprescindible para inversores en Taiwán

El mercado del plata está en auge de manera imparable. La plata en lingotes en Londres superó los 60 dólares por onza el 9 de diciembre de este año, impulsada por las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, tensiones en el suministro global y la inclusión oficial de la plata en la lista de minerales críticos de EE. UU., alcanzando posteriormente un máximo histórico de 64.6 dólares por onza. Desde principios de año, ha subido más del 100%, mucho más que el aumento del 60% del oro y aproximadamente 20 puntos porcentuales por encima del índice Nasdaq.

UBS también ajustó su objetivo de precio para la plata en 2026 a un rango de 58 a 60 dólares, e incluso no descarta que pueda subir a 65 dólares por onza. En esta tendencia alcista, los ETF de plata se han convertido en la principal vía para que muchos inversores minoristas sigan la tendencia, gracias a su bajo umbral de entrada y flexibilidad en la negociación.

Entender los ETF de plata antes de invertir

¿Qué son los ETF de plata? En términos simples, son fondos que siguen el precio de la plata, permitiéndote participar en el mercado sin tener que poseer lingotes físicos. Se negocian en bolsa como si fueran acciones, puedes comprarlos o venderlos cuando quieras, y su liquidez supera ampliamente a la de la plata física.

¿Cómo funcionan los ETF de plata? Los gestores del fondo mantienen lingotes físicos de plata o utilizan futuros y derivados para seguir el precio de la plata. Si el precio sube un 5%, tu ETF también subirá un 5%; y viceversa.

Lingotes físicos vs. ETF: ¿quién elegir? Tener lingotes físicos da una sensación de seguridad, pero es muy complicado de manejar. Los costos de almacenamiento, seguros, protección contra la oxidación, y la dificultad para vender rápidamente y negociar el precio, hacen que la liquidez sea lenta. En cambio, los ETF de plata se negocian fácilmente a través de una cuenta de valores, eliminando estos problemas y siendo mucho más cómodos para los inversores en Taiwán.

¿Cómo escoger entre 7 fondos populares?

SLV (iShares Silver Trust) es el ETF de plata más conocido a nivel mundial, gestionado por Blackrock, con un tamaño superior a 30 mil millones de dólares. Posee plata física directamente, con una comisión del 0.50%, y sigue el precio de referencia del London Silver Market. Es de gestión pasiva y no realiza compras o ventas frecuentes.

AGQ (ProShares Ultra Silver) ofrece apalancamiento de 2 veces, con una comisión del 0.95%, ideal para traders a corto plazo que buscan amplificar sus ganancias. Pero hay que tener cuidado: los productos apalancados pierden valor por el efecto de interés compuesto, por lo que solo deben usarse en el corto plazo y no mantenerlos a largo plazo.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) es un ETF apalancado inverso de 2 veces, que permite obtener beneficios en bajadas del precio de la plata. También solo recomendable para operaciones a corto plazo, ya que mantenerlo a largo plazo puede erosionar su valor por el interés compuesto.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) destaca porque los inversores pueden solicitar el rescate en plata física, lo cual es muy atractivo para quienes confían en la plata a largo plazo. Tiene una comisión del 0.62% y un tamaño de aproximadamente 12 mil millones de dólares, pero hay que tener en cuenta que es un fondo cerrado, por lo que su precio de mercado puede desviarse del valor neto, generando primas o descuentos.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) invierte en acciones de empresas mineras de plata a nivel global, con una comisión del 0.39%, la más baja. Desde 2023, ha subido un 142%, mucho más que el 103% del precio de la plata pura. Sin embargo, conlleva riesgos adicionales relacionados con la gestión empresarial, regulaciones y políticas, no siendo solo un seguimiento del precio de la plata.

Futuros de plata en Taiwan (00738U) es una opción listada en Taiwán, que invierte en futuros del índice de exceso de rendimiento de plata en el Dow Jones, con una comisión del 1%. Tiene un nivel de riesgo alto y es recomendable para inversores con experiencia.

¿Cómo comprar? ¿Orden directa o por delegación?

La delegación de órdenes es la más conveniente a través de brokers locales (Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta, etc.) que gestionan la operación con brokers en el extranjero, ideal para principiantes. La apertura de cuenta es sencilla, en chino, con impuestos gestionados por el broker, y sin necesidad de transferir fondos al extranjero. La desventaja es que las comisiones son algo más altas y la selección de fondos limitada.

Abrir una cuenta en un broker extranjero directamente suele ser más barato, con comisiones menores o incluso sin comisión, y mayor variedad de fondos. Pero requiere manejar en inglés, gestionar transferencias y declaraciones fiscales por cuenta propia. Si hay problemas de seguridad de fondos o herencias, el proceso puede ser más complejo y no contar con la protección legal de Taiwán.

¿Se deben pagar impuestos al comprar?

Para los ETF de plata listados en Taiwán (como 00738U), la compra está exenta de impuestos, y solo se paga un 0.1% de impuesto de transacción al vender.

Para ETF de plata en el extranjero, la situación es más compleja. Taiwán los considera como ganancias de transacciones en bienes en el extranjero, integrándolos en la renta global. Si las ganancias anuales por bienes en el extranjero son ≤ 1 millón de TWD, están exentas; si superan esa cantidad, se suman a la base imponible y se gravan al 20%. Si además se reciben dividendos de EE. UU. u otros ingresos en el extranjero, hay que hacer una declaración conjunta. Se recomienda consultar con un contador o la oficina de impuestos.

ETF de plata vs. otras formas de inversión

Lingotes físicos han subido aproximadamente un 103% siguiendo el precio de la plata, pero descontando costos de almacenamiento y spread, el rendimiento neto ronda el 95-100%. Son adecuados para inversión a largo plazo, no para trading a corto plazo.

Futuros de plata con apalancamiento 2x pueden ofrecer retornos superiores al 200%, pero si el mercado se mueve en contra, se puede perder toda la inversión. Son muy riesgosos y solo aptos para inversores experimentados.

Acciones mineras de plata como SLVP pueden subir un 142%, superando el rendimiento del precio de la plata pura, pero enfrentan riesgos operativos, de costos y regulatorios, por lo que no son solo una inversión en el precio de la plata.

CFD de plata permiten operar con apalancamiento con pequeñas cantidades, con mayor flexibilidad y comisiones menores que los futuros, pero también con mayor riesgo por el apalancamiento. Requieren precaución, especialmente para novatos.

Riesgos que debes conocer antes de invertir

La volatilidad del precio de la plata es muy alta, mucho más que el oro o las acciones. Aunque en 2023 subió más del 100%, en la historia ha habido caídas bruscas. La tendencia alcista actual puede tener correcciones a corto plazo.

Errores en el seguimiento: Los ETF basados en futuros pueden tener rendimientos inferiores al mercado spot a largo plazo debido a costos de roll-over. Los ETF físicos son más precisos, pero con una comisión anual del 0.4-0.5% que reduce las ganancias con el tiempo.

Riesgos de tipo de cambio y fiscales: Los ETF en el extranjero también están expuestos a la volatilidad del dólar y otras monedas (como el yuan o el euro). Además, el precio de la plata está influenciado por factores geopolíticos, demanda industrial y políticas de bancos centrales.

Conclusión

Los ETF de plata son una excelente opción para quienes quieren participar en el mercado de la plata sin gestionar lingotes físicos, con facilidad de negociación y buena liquidez. Sin embargo, el precio de la plata puede ser muy sensible a la demanda industrial y a la especulación, y diferentes ETF tienen distintas comisiones y métodos de seguimiento. En lugar de concentrarse en uno solo, es recomendable diversificar y revisar periódicamente la cartera. Para inversores con menor tolerancia al riesgo, conviene escoger fondos con comisiones bajas y menor desviación del precio real. Los más agresivos pueden explorar productos apalancados. Encontrar la estrategia adecuada para ti será clave para obtener beneficios a largo plazo.