El AUD se debilita a medida que las expectativas de subida de tipos chocan con los vientos en contra de la moneda

Señales Hawkish de los Datos de Inflación de la RBA no Logran Apoyar al Dólar Australiano, Extendiendo la Racha de Pérdidas de Seis Días contra el USD

El Dólar Australiano continúa su trayectoria a la baja frente al Dólar estadounidense, marcando el sexto día consecutivo de pérdidas. A pesar de las expectativas emergentes de un aumento de tasas inminente por parte del Reserve Bank of Australia, la moneda lucha por ganar tracción en los mercados de divisas. Esta divergencia entre las señales de política monetaria y el rendimiento real de la moneda revela dinámicas de mercado más profundas en juego.

Expectativas de Inflación en Aumento Señalan Acción de la RBA, Pero el AUD Sigue Bajo Presión

El sentimiento de inflación al consumidor en Australia se disparó a 4.7% en diciembre, desde un relativamente moderado 4.5% en noviembre, presentando un escenario más hawkish para las discusiones de política. Este aumento en las expectativas de inflación ha reforzado el argumento para una normalización de tasas más temprana, con los principales bancos australianos, incluyendo Commonwealth Bank y National Australia Bank, ahora pronosticando que el ciclo de ajuste de la RBA comenzará antes de lo previsto. Sus posiciones revisadas surgieron tras la postura hawkish del banco central durante su última reunión de 2025 la semana anterior.

La valoración del mercado refleja cada vez más estas inclinaciones hawkish—los contratos de swap actualmente incorporan una probabilidad del 28% de un aumento de tasa en febrero, casi un 41% para marzo, con agosto casi completamente reflejado en los precios. Sin embargo, a pesar de estas expectativas convincentes de aumento de tasas, el impulso de la moneda sigue siendo moderado, sugiriendo que los inversores están valorando la posibilidad o permanecen cautelosos respecto a implicaciones económicas más amplias.

Fortaleza del Dólar Estadounidense Raíz en la Reversión del Alivio de la Fed y la Resiliencia del Mercado Laboral

El Índice del Dólar (DXY) mantiene estabilidad alrededor de 98.40 a medida que las expectativas de recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal continúan disipándose. El escenario ha cambiado considerablemente—los datos de empleo de noviembre ilustraron un mercado laboral en un punto de inflexión, con nóminas creciendo solo 64K (ligeramente por encima del consenso), mientras que meses anteriores vieron revisiones a la baja significativas. La tasa de desempleo subió a 4.6%, marcando el nivel más alto desde 2021, incluso cuando las ventas minoristas se estancaron mensualmente.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, enfatizó este panorama económico mixto en recientes comentarios, sugiriendo que los datos actuales no alteran materialmente la trayectoria de política. Sus declaraciones destacaron particularmente las presiones persistentes en los costos de insumos, con múltiples encuestas empresariales señalando que las empresas mantienen poder de fijación de precios a pesar de las preocupaciones por la compresión de márgenes. Bostic advirtió que “las presiones de precios van mucho más allá de los impactos relacionados con aranceles”, señalando que la Fed debería evitar declaraciones prematuras de victoria sobre la inflación.

La divergencia en las políticas entre los funcionarios de la Fed se ha hecho evidente—mientras que la previsión oficial mediana incluye solo un recorte de tasa hasta 2026, algunos responsables de política ven sin recortes adicionales, mientras que los mercados derivados están valorando actualmente dos recortes. Los datos de CME FedWatch indican una probabilidad del 74.4% de tasas sin cambios en la reunión de enero, frente a aproximadamente un 70% una semana antes.

Datos Económicos Globales Señalan Momentum Mixto

Los indicadores económicos de China revelaron un impulso más débil en noviembre. Las ventas minoristas expandieron solo un 1.3% interanual, decepcionando respecto al pronóstico del 2.9% y al resultado del mes anterior del 2.9%. El crecimiento de la producción industrial del 4.8% interanual también quedó por debajo del 5.0% esperado, aunque la inversión en activos fijos permaneció preocupante en -2.6% en lo que va del año, fallando al consenso del -2.3%.

Los datos económicos australianos resultaron igualmente mixtos. El PMI manufacturero subió a 52.2 en diciembre desde 51.6, pero el PMI de servicios se contrajo a 51.0 desde 52.8, mientras que el índice compuesto cayó a 51.1 desde 52.6. La resiliencia del mercado laboral continuó, con el desempleo manteniéndose estable en 4.3% en noviembre—por debajo del 4.4% esperado por el mercado—aunque las cifras de cambio en empleo decepcionaron con -21.3K tras la ganancia revisada de 41.1K en octubre.

Posicionamiento Técnico Sugiere Consolidación Extendida

El par AUD/USD cotiza por debajo del nivel psicológico importante de 0.6600, actualmente por debajo de su media móvil exponencial de nueve días en 0.6619, indicando un debilitamiento del impulso a corto plazo. La posición del par por debajo de la línea de tendencia del canal ascendente refleja un sesgo técnico en deterioro.

La presión bajista podría impulsar al par hacia la barrera psicológica de 0.6500, con el mínimo de seis meses en 0.6414 (registrado el 21 de agosto) como la próxima referencia técnica. Los intentos de recuperación necesitarían recuperar la EMA de nueve días, con el máximo de tres meses en 0.6685 como objetivo de resistencia inmediato, seguido por 0.6707 (pico de octubre de 2024). Una ruptura decisiva por encima de estos niveles recalibraría el canal ascendente, potencialmente probando el límite superior cerca de 0.6760.

Rendimiento Relativo de la Moneda y Sentimiento del Mercado

Frente a sus principales pares de divisas, el Dólar Australiano mostró la debilidad más pronunciada frente al Yen japonés. Mientras que el USD mostró una fortaleza relativa marginal, el rendimiento más amplio de las divisas reflejó ajustes en la posición de los inversores en medio de cambios en las narrativas de expectativas de tasas entre los bancos centrales.