Goldman Sachs ve potencial de apreciación del renminbi: objetivo de 6.85 para 2026, la internacionalización acelera como motor clave

Recientemente, el equipo de análisis de Goldman Sachs publicó un informe de investigación que muestra optimismo sobre las perspectivas de apreciación del renminbi. La institución predice que para 2026, el tipo de cambio del renminbi frente al dólar podría subir a 6.85, apreciándose aún más respecto al nivel actual. Esta evaluación se basa en el cambio en la política monetaria de la Reserva Federal y en el impulso doble del gobierno chino para internacionalizar el renminbi.

El tipo de cambio actual alcanza su nivel más bajo en más de un año, tendencia de apreciación evidente

Al 26 de noviembre, el dólar estadounidense cotizaba a 7.0824 en el mercado onshore de renminbi (USD/CNY) y a 7.0779 en el mercado offshore (USD/CNH), alcanzando ambos su nivel más bajo en más de un año. Esto refleja que el renminbi ha mostrado un rendimiento notablemente fuerte en las últimas semanas.

El índice de tipos de cambio del renminbi del CFETS subió a 98.22 el 21 de noviembre, alcanzando su máximo desde abril de este año. Detrás de estos datos, se refleja tanto el apoyo del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal al renminbi como la función de orientación de la política del Banco Popular de China.

Factores duales que impulsan la apreciación del renminbi

El núcleo del impulso de la apreciación del renminbi proviene de dos aspectos. Primero, la Reserva Federal ha entrado en un ciclo de reducción de tasas, lo que presiona al dólar y crea condiciones para que el renminbi se aprecie en relación. Segundo, el Banco Popular de China ha guiado de manera estable la tasa de cambio estableciendo el precio medio diario, mientras que los bancos estatales han ingresado con frecuencia para comprar dólares, manteniendo efectivamente una trayectoria de aumento estable en el tipo de cambio.

Este método de apreciación ordenada no es casualidad. Desde una perspectiva estratégica, al mostrar estabilidad y fortaleza del renminbi, China está activamente construyendo credibilidad internacional. Esta estrategia recuerda la actuación del renminbi durante la crisis financiera asiática de 1998, cuando se mantuvo sin depreciarse, consolidando su posición como moneda de anclaje regional.

Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, señala que esto es precisamente un despliegue estratégico de China en la internacionalización del renminbi.

Aceleración del proceso de internacionalización y aumento significativo en el volumen de transacciones

El progreso en la internacionalización del renminbi se puede vislumbrar en los datos de transacciones. La última estadística del Banco de Pagos Internacionales muestra que, desde la última encuesta en 2022, el volumen diario de transacciones del dólar frente al renminbi ha aumentado casi un 60%, alcanzando los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de operaciones de divisas a nivel mundial. Este número demuestra que la atracción del renminbi como moneda de reserva internacional continúa en aumento.

Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Asia en Société Générale, opina que, en un contexto de volatilidad en los mercados globales, la fortaleza y estabilidad mostradas por el renminbi brindan un apoyo sólido a su proceso de internacionalización.

Comparación histórica que refuerza la importancia de la apreciación

Al comparar las tendencias históricas, el significado de la apreciación del renminbi se vuelve aún más evidente. En 2018, el renminbi se depreció aproximadamente un 5% debido al impacto de la guerra comercial de Estados Unidos, mientras que desde 2025 hasta ahora, ha apreciado cerca de un 3%. Este cambio refleja plenamente la estabilidad de los fundamentos económicos de China y la coherencia de sus políticas.

Los analistas de Goldman Sachs afirman que, basándose en una evaluación integral de factores económicos y no económicos, la internacionalización del renminbi se ha convertido en una prioridad política del gobierno chino y se espera que acelere significativamente en los próximos años. En este contexto, la meta de que el renminbi alcance 6.85 frente al dólar se está convirtiendo gradualmente en una posibilidad realista.