#比特币与黄金战争 En los últimos cincuenta años, esta ola de locura colectiva en los metales preciosos solo ha tenido dos escenas. Ahora, el tercer acto está comenzando a desplegarse lentamente.

El oro ya se ha estabilizado en la cima de los 4500, con una ganancia del 150% en medio año. El rendimiento de la plata es aún más absurdo—pasó de 33 a 72, superando por mucho la popularidad del petróleo, ese activo tradicionalmente duro. Los tres principales commodities, oro, plata y cobre, avanzan juntos como nunca antes, esto no es casualidad, es una señal de que las materias primas están en plena fase de arranque.

En las dos precedentes historias, la fiesta de los metales preciosos siempre estuvo acompañada de alta inflación combinada con tasas de interés reales negativas. El dinero se devalúa, y el oro y la plata se convierten en la última fortaleza de refugio. Pero esta vez, el guion es un poco mágico—la inflación actual es bastante moderada, y las tasas de interés no están bajas. Entonces, la pregunta es: ¿en qué están especulando exactamente?

La respuesta puede ser muy dolorosa. El mercado está apostando con oro y plata—a que el gobierno de EE. UU. podría usar la inflación para digerir esa deuda astronómica; a que se está produciendo una lógica de "desdolarización" a largo plazo en todo el mundo. Una vez que estas expectativas se formen, continuarán generando calor como un reactor nuclear.

Lo que también merece atención es el ritmo de la plata. Si la fiesta del oro entra en una fase media o tardía, la corrección de la plata suele ser más intensa, con una volatilidad mucho mayor que la del oro. Ahora mismo, la plata está en ese acelerador, y hay que estar muy atentos a cómo evoluciona.

Pero también hay que ponerle un poco de agua fría. Cuando incluso los grupos de discusión sobre criptomonedas empiezan a hablar de oro y plata, las señales de sobrecalentamiento a corto plazo ya están parpadeando. ¿Cómo terminaron las dos últimas grandes tendencias históricas? El guion fue casi el mismo: la fiesta del oro terminó, y una gran cantidad de fondos se dirigieron de inmediato a las acciones, dando inicio a una década de gran mercado alcista.

Volviendo al mercado de criptomonedas, si esta misma dinámica histórica se repite, ¿hacia dónde fluirá la liquidez que sale de los activos tradicionales? Los activos de alto riesgo serán los que la absorban. La relación entre las criptomonedas y las acciones de EE. UU. se está estrechando cada vez más, y si la lógica macroeconómica realmente llega a ese punto, activos clave como Bitcoin y Ethereum podrían recibir un nuevo impulso.

Y los tres puntos clave son: primero, en un cambio de ciclo, solo los activos líderes como Bitcoin y Ethereum podrán resistir la volatilidad; segundo, hay que mantener las posiciones en spot firmes, sin dejarse llevar por el ruido a corto plazo; y tercero, guardar munición para esperar la próxima señal de cambio en el flujo de fondos.

La fermentación del caldo de la tendencia ya está en marcha. ¿Cuál será tu elección?