2025-12-26 13:31:16

- La estrategia muestra una prima de valor neto débil:

El índice de prima de valor neto de los activos (NAV) mide cuánto valora el mercado a la empresa en comparación con el valor neto de sus holdings de Bitcoin y otros activos, excluyendo pasivos. La prima de valor neto actual es de -18.12% (0.82x), lo que significa que el mercado valora a MSTR en un 82% del valor de sus holdings de Bitcoin por acción (excluyendo el valor de otros negocios).

Esto indica que los inversores actualmente no están dispuestos a pagar una prima por la exposición apalancada de Strategy a Bitcoin, ya que las preocupaciones sobre la flexibilización, el aumento de los costos de la deuda y el rendimiento lateral de Bitcoin afectan el ánimo, dificultando que MSTR recaude capital de bajo costo para acumular más Bitcoin sin presionar a los accionistas.

Sin embargo, durante períodos de mercados alcistas fuertes, esta prima a menudo oscilaba entre 1.5x y 2.5x, permitiendo a Strategy recaudar capital a bajo costo y aumentar el precio de Bitcoin por acción.

Ver originales

Before00zero

2025-12-26 13:27:48

- rendimiento del mercado de acciones y desafíos en 2025
El precio de la acción de "Strategi" (MSTR) en el gráfico semanal cayó drásticamente desde su máximo anual de 457.22 dólares el 14 de julio hasta su mínimo de 155.61 dólares el 1 de diciembre, una caída superior al 63%. Actualmente, la acción cotiza cerca de 160 dólares, acercándose a sus niveles mínimos anuales y por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 200 semanas en 184.09 dólares.

Gráfico semanal de MSTR
Hay varias razones detrás de esta corrección en el precio de MSTR.

El fuerte aumento en el precio de Bitcoin hasta un máximo histórico de 126,199 dólares el 6 de octubre, seguido de una caída por debajo del nivel de apertura anual en 93,576 dólares y su tendencia actual hacia un mínimo anual de 74,508 dólares, ha llevado a un rendimiento débil o ligeramente negativo en 2025 a medida que se acerca el fin del año. Dado que MSTR está apalancada como una apuesta financiada con deuda en Bitcoin, su precio de acción fluctúa más que el de Bitcoin, lo que provoca pérdidas significativas para los inversores a pesar de mantener sus participaciones.

Gráfico semanal del par BTC/USDT

Además, "Strategi" financia principalmente la acumulación de sus bitcoins mediante bonos convertibles, acciones preferentes y ofertas públicas de acciones, en lugar de vender Bitcoin. Como resultado, una gran parte de su deuda antigua es barata. Sin embargo, los nuevos préstamos y las acciones preferentes tienen costos mucho más altos, lo que aumenta los pagos de intereses y las ganancias anuales.

Asimismo, la emisión repetida de acciones diluye las participaciones de los inversores actuales, haciendo que cada acción represente una porción menor de la empresa y sus holdings de Bitcoin. Por lo tanto, en 2025, un año fuerte y volátil, caracterizado por fluctuaciones trimestrales notables en el mercado de Bitcoin, esto se ha convertido en un problema para "Strategi". La empresa ya no puede recaudar capital barato fácilmente, mientras que el aumento en los costos de financiamiento y la dilución de los accionistas presionan los flujos de efectivo y afectan negativamente el precio de la acción, incluso si el precio de Bitcoin no cae drásticamente.

Los riesgos potenciales de exclusión de los índices, como los causados por Morgan Stanley Capital International (MSCI), podrían eliminar empresas dominadas por Bitcoin (más del 50% de sus activos) de los principales índices bursátiles, tratándolas más como instrumentos de inversión que como empresas operativas.

En caso de que se excluya a Strategi del índice, los fondos pasivos y los fondos cotizados que siguen estos índices se verían obligados a vender acciones de MSTR, lo que provocaría salidas de capital por miles de millones de dólares. Además, es probable que los inversores vuelvan a dirigir sus fondos desde activos altamente volátiles, como las alternativas apalancadas de Bitcoin como MSTR, hacia activos más estables. Este desarrollo podría reducir la liquidez y la demanda institucional, llevando a una espiral bajista en los precios de las acciones de MSTR.

Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.

1 me gusta